面臨重大違法強制退市風(fēng)險的*ST立方（300344），雖然多次停牌核查，依舊遭遇非理性爆炒，是典型的炒差、炒退，參與者不僅面臨重大投資風(fēng)險，而且還可能助漲炒差的市場風(fēng)氣。退市風(fēng)險股的投資價值已經(jīng)很低，過度炒作的唯一理由就是投機，投資者要拒絕參與此類股票的跟風(fēng)炒作，監(jiān)管層也應(yīng)該進一步加強監(jiān)管。

　　從本質(zhì)上來說，退市風(fēng)險股的投資價值幾乎為零。公司面臨退市，往往意味著其經(jīng)營狀況惡化、財務(wù)狀況堪憂。在這樣的情況下，股票價格卻逆勢上漲，顯然背離了價值投資的邏輯，純粹是投機資金在興風(fēng)作浪，投資者參與這樣的公司股票炒作，其中風(fēng)險可想而知。

　　參與退市風(fēng)險股炒作的投資者，無疑是在刀口舔血。他們抱著僥幸心理，期望在股票退市前博取短期收益，卻忽略了這種投機行為背后暗藏的巨大風(fēng)險。一旦公司最終退市，股票將失去在二級市場交易的機會，投資者手中的股票可能變得一文不值，血本無歸。

　　而且，這種炒作行為還會形成不良示范效應(yīng)，助長市場炒差風(fēng)氣。當(dāng)越來越多的投資者看到有人通過炒作退市風(fēng)險股僥幸獲利時，容易盲目跟風(fēng)，進一步加劇市場的非理性波動，破壞資本市場的穩(wěn)定運行。

　　從市場整體來看，過度炒作退市風(fēng)險股是對資本市場資源配置功能的扭曲。資本市場的核心功能之一是將資金引導(dǎo)到優(yōu)質(zhì)公司，促進資源的優(yōu)化配置。然而，炒作退市風(fēng)險股使得資金流向了本應(yīng)被淘汰的公司，阻礙了優(yōu)質(zhì)公司的發(fā)展壯大，降低了市場的整體效率。

　　要遏制退市風(fēng)險股炒作現(xiàn)象，首先投資者自身要增強風(fēng)險意識，遠(yuǎn)離高風(fēng)險的退市股炒作。其次，投資者也應(yīng)認(rèn)識到，投資不能僅憑一時的沖動和僥幸心理做出決策，而是要相信大概率事件。

　　此外，投資者在選擇投資標(biāo)的時，要深入研究上市公司的基本面，關(guān)注上市公司的基本面和成長性，避免盲目跟風(fēng)炒作。

　　監(jiān)管層也應(yīng)進一步加強監(jiān)管力度。一方面，要完善相關(guān)法律法規(guī)，加大對資金違規(guī)炒作退市風(fēng)險股的處罰力度，提高違法成本，讓投機者不敢輕易涉足。另一方面，要加強對市場交易的實時監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)和制止異常交易行為，維護市場秩序，如果其中涉嫌操縱股價或內(nèi)幕交易，也需要及時查處。

　　對退市風(fēng)險股的炒作說“不”，是維護資本市場健康發(fā)展的必然要求，市場各方需要共同努力，讓A股市場的價值投資屬性不斷提升，讓投機炒作力量越來越弱。同時，上市公司也應(yīng)該在上市的最后階段做好信息披露工作，公司如果有避免退市的舉措和思路，應(yīng)及時公告，讓投資者明確知悉，如果沒有能力避免退市，也應(yīng)完整信披，并提示投資者注意相關(guān)投資風(fēng)險。

　　北京商報評論員周科競