周五滬深股指開(kāi)盤(pán)漲跌不一，但全天走勢(shì)不多，均維持震蕩走勢(shì)，只是深成指的振幅較滬指更大。創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)過(guò)幾天的反彈，今天再度走弱，低開(kāi)后全天不斷走弱。盤(pán)面上，與可燃冰相關(guān)的板塊表現(xiàn)持續(xù)搶眼。從盤(pán)面上看，采掘服務(wù)等板塊漲幅居前;次新股、高送轉(zhuǎn)、環(huán)保工程等板塊跌幅居前。滬股通凈流入3.96億，深股通凈流入9.91億。截至收盤(pán)，滬指漲0.02%，收3090點(diǎn);深指跌0.03%，收9970點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板跌0.69%，收1801點(diǎn)。

　　美國(guó)媒體報(bào)道稱(chēng)，特朗普上周與俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫會(huì)晤時(shí)分享有關(guān)恐怖組織ISIS的絕密信息，涉嫌泄露國(guó)家機(jī)密;稍早時(shí)候《NY時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，特朗普曾要求時(shí)任FBI局長(zhǎng)的詹姆斯·科米停止對(duì)前國(guó)家安全顧問(wèn)邁克爾·弗林的調(diào)查，又涉嫌妨礙司法公正。

　　特朗普可能遭到彈劾的預(yù)期，讓機(jī)構(gòu)想到了當(dāng)年水門(mén)事件后尼克松黯然下臺(tái)，并且美股出現(xiàn)腰斬的局面。目前事態(tài)還在發(fā)展之中，我會(huì)繼續(xù)關(guān)注，但我告訴大家：A股有其獨(dú)立的運(yùn)行邏輯，目前仍處在超跌反彈周期中，外部因素會(huì)拖慢其上漲的步伐，但絕不會(huì)對(duì)A股反彈構(gòu)成長(zhǎng)時(shí)間限制。很多時(shí)候大家做股票并不是選的股票不好，而是缺少了一點(diǎn)耐心。對(duì)于白酒還能不能買(mǎi)?今天簡(jiǎn)單來(lái)談?wù)劇?/p>

　　大家買(mǎi)白酒股的原因主要是建立在公司成長(zhǎng)性上：在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，公司營(yíng)業(yè)收入增速保持在30%以上，同時(shí)今年春節(jié)假期期間，一些高端白酒供不應(yīng)求，訂單量已經(jīng)覆蓋了全年40%的銷(xiāo)售目標(biāo)。然而當(dāng)價(jià)格連續(xù)上漲，其中貴州茅臺(tái)已經(jīng)到了430元，五糧液、瀘州老酒也不斷創(chuàng)新高時(shí)，確實(shí)有不少朋友開(kāi)始猶豫是不是還有上漲空間。在我看來(lái)，品牌效應(yīng)、產(chǎn)能限制和長(zhǎng)保質(zhì)期使得高端白酒不僅僅具有消費(fèi)品屬性，同時(shí)兼有商品屬性。

　　稀缺性強(qiáng)的高端白酒在價(jià)格上升周期更是被消費(fèi)者和渠道商當(dāng)做一種能夠獲得穩(wěn)定回報(bào)的投資品，因此白酒行業(yè)的周期時(shí)間跨度比較長(zhǎng)，復(fù)蘇周期要陸續(xù)經(jīng)過(guò)終端消費(fèi)需求拉動(dòng)的景氣回升和社會(huì)渠道補(bǔ)庫(kù)存拉動(dòng)的全面繁榮兩個(gè)階段。本輪白酒的復(fù)蘇始于2016年第一季度，我認(rèn)為本輪白酒的景氣周期能夠在未來(lái)的4~8個(gè)季度持續(xù)。

　　沒(méi)有只漲不跌的資產(chǎn)，白酒的行情最終也會(huì)結(jié)束，不出意外的話我判斷央行加息將是白酒板塊行情的終結(jié)者。以加息為代表的貨幣的全面收縮將打破白酒價(jià)格上升的預(yù)期，屆時(shí)白酒板塊將會(huì)步入調(diào)整期。歷次的加息經(jīng)驗(yàn)表明，只有在CPI超過(guò)3%時(shí)才可能推動(dòng)央行出現(xiàn)加息動(dòng)作抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，而未來(lái)的一年之內(nèi)這種情況的發(fā)生是小概率事件。