期權(quán)合約是在一九七三年芝加哥期權(quán)交易所所產(chǎn)生的，其就是一種交易的雙方可以在未來的的某一時(shí)間點(diǎn)，就是到期日之前或者到期當(dāng)天，以一定的價(jià)格——履行價(jià)或者執(zhí)行價(jià)——買入或者賣出一定的相關(guān)工具或者資產(chǎn)的權(quán)利，這不是必須要履行義務(wù)的合約。買入者要想擁有這個權(quán)利就必須想賣出這支付其價(jià)格，即期權(quán)費(fèi)。

　　期權(quán)合約構(gòu)成要素有：賣方，買方，權(quán)利金，敲定價(jià)格，執(zhí)行價(jià)格等。我們來簡單了解一下其要素的含義。

　　權(quán)利金，可以說是這些要素中唯一一個變量。買賣雙方在期權(quán)市場中公開競價(jià)形成的，這個費(fèi)用對買方來說，其最大的損失僅限于權(quán)利金，而對賣方來說，只要將期權(quán)賣出，就是一筆收入。

　　在買賣雙方進(jìn)行出價(jià)的時(shí)候，權(quán)利金的價(jià)格變動最低單位叫做最小變動價(jià)位。且在一個交易日內(nèi)的權(quán)利金價(jià)格波動變化不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，否則超出的部分報(bào)價(jià)就被判為無效。

　　執(zhí)行價(jià)格，就是買方在行使權(quán)利的時(shí)候按照以前規(guī)定的價(jià)格進(jìn)行買入。一旦價(jià)格經(jīng)過確定之后，只要是在有效期內(nèi)，無論期權(quán)指標(biāo)的物的市場價(jià)格上漲，下跌到什么水平，只要買方選擇行使該期權(quán)，賣方就必須執(zhí)行該價(jià)格的買賣。這個要素，其實(shí)是有利于買方的，當(dāng)看到價(jià)格上漲，并且高于執(zhí)行價(jià)格，則買方就有權(quán)以較低的價(jià)格買入。如果價(jià)格下跌，則買方可以選擇不行使該權(quán)利，以最小的損失避免更大的損失。

　　現(xiàn)在，讓我們看看期權(quán)合約和期貨合約之間的區(qū)別:

　　在期貨合同中，買方有義務(wù)履行合同，但在期權(quán)合同中，買方?jīng)]有義務(wù)買賣。

　　期貨需要支付比期權(quán)更高的保證金。

　　期貨合約往往是投機(jī)者的首選，而期權(quán)合約則是套期保值者的首選。

　　理論上，期貨合同的利潤是無限的，但損失也是無限的，期權(quán)合同的利潤是無限的，但損失是有限的。

　　兩者的標(biāo)的物也有所不同。兩者皆可以以股票，貨幣，商品或債券為標(biāo)的物。但是期權(quán)合約的標(biāo)的物比期貨更廣，它不僅可以把上述金融工具作為標(biāo)的物，而且可以期待商品，甚至是自己的標(biāo)的物，即期貨期權(quán)和期權(quán)。

　　交易的難度差別很大。期貨交易只涉及雙方，即買方和賣方。期權(quán)交易涉及四方，即看漲期權(quán)合同的買賣雙方和看跌期權(quán)的買賣雙方。

　　定價(jià)方法不同。期貨價(jià)格是指期貨市場公開招標(biāo)形成的期貨合同標(biāo)的價(jià)格。期貨價(jià)格是指期貨交易中商品的交易價(jià)格。它的本質(zhì)是對未來現(xiàn)貨市場價(jià)格的估計(jì)。期權(quán)價(jià)格的定價(jià)要復(fù)雜得多，既要考慮期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，又要考慮期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。