避險(xiǎn)貨幣也可以稱之為保值貨幣，該貨幣不容易受到政治，戰(zhàn)爭(zhēng)及市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響，其比較的穩(wěn)定，不容易會(huì)遭到貶值。我們從歷史上可以看出日元盡管不是最主要國(guó)際貨幣，但是在上世界九十年代以來的歷次風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生之后，日元的避險(xiǎn)屬性是強(qiáng)于美元，歐元等。這就意味著危機(jī)發(fā)生的時(shí)候，日元是最穩(wěn)定的避險(xiǎn)資產(chǎn)。接下來我們從金融市場(chǎng)因素和交易投機(jī)面因素來分析一下日元為什么是避險(xiǎn)貨幣？

　　金融市場(chǎng)因素

　　一般來說避險(xiǎn)貨幣具備低利率，本國(guó)外幣資產(chǎn)頭寸龐大，具有流動(dòng)性良好的金融市場(chǎng)，而這三個(gè)特征日元是都具備的。

　　日本的經(jīng)濟(jì)高度證券化，股市規(guī)模及債市規(guī)模都是排在全球第二的，緊隨美國(guó)。日本的金融市場(chǎng)的開放程度是非常高的，在2015底的時(shí)候，其他國(guó)家對(duì)日本證券投資頭寸達(dá)到320萬(wàn)億日元，占比日本GDP的64%。我們也可以從持有比率上看，外資持有日本股超過了30%，國(guó)債僅僅為10%。我們可以通過國(guó)際清算銀行在2013年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)當(dāng)中，作為全球第三大交易貨幣，日元的平均日成交量達(dá)到了12310億美元，占比外匯市場(chǎng)交易總量的11.5%，其中的一般都發(fā)生在岸市場(chǎng)。日本的金融市場(chǎng)規(guī)模及開放程度為日元避險(xiǎn)低位奠定了基礎(chǔ)。而且日元的流動(dòng)性還強(qiáng)于黃金等大宗商品，因此會(huì)受到全球避險(xiǎn)資金的追捧。

　　日本是全球最大的凈債權(quán)國(guó)家，該國(guó)的投資者會(huì)在遇到海外風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，就會(huì)將外幣資產(chǎn)破少或者減緩購(gòu)買，轉(zhuǎn)為持有日元資產(chǎn)，從而導(dǎo)致日元升值。日元的級(jí)距升值往往是和金融賬戶中的證券投資的大幅度上升有關(guān)的。

　　交易投機(jī)面因素

　　在投資的時(shí)候往往會(huì)考慮到資本成本，這是低息貨幣就成為了套利交易的融資貨幣。由于日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)，所以日本央行就一直維持著超低的利率水平，而且該國(guó)的國(guó)債收益率在長(zhǎng)期處于1以下，并且其利率的上升預(yù)期是幾乎不存在的。這樣的低成本的日元就成為了投資機(jī)構(gòu)的融資來源。發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件的時(shí)候，長(zhǎng)期的低息環(huán)境又無(wú)法采取降息，這就導(dǎo)致日元突發(fā)貶值的概率極小。這也是投資者規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的首要選擇。

　　當(dāng)然這僅僅是從兩個(gè)方面去分析了日元為什么是避險(xiǎn)貨幣，還有很多因素促使這日元稱為避險(xiǎn)貨幣。大家可以多了解一下，可以一起探討一下。