股指貼水是什么意思？股指貼水的真實(shí)含義

　　所謂股指期貨貼水，是指期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，以恒指期貨為例，假如恒指高于期指，這種情況就可稱為期指低水或貼水。官方的解釋為遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率的現(xiàn)象。一般情況下，利息率較高的貨幣遠(yuǎn)期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠(yuǎn)期匯率大多呈升水。

　　在股指期貨中講到貼水的話，一般就要講到基差，因?yàn)楣芍纲N水的是指就是基差的變化，它的含義是指某一特定商品在某一特定時(shí)間、地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之差。從基差的計(jì)算公式就可明白二者之間的關(guān)聯(lián)，基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，而市場的交易價(jià)=期貨價(jià)格+升貼水。有上述的計(jì)算式就可知現(xiàn)貨價(jià)格小于期貨價(jià)格的時(shí)候，基差是負(fù)值，所以就稱為現(xiàn)貨貼水，反之是期貨升水。

　　就拿銀行來說，它一般情況下報(bào)出的升貼水?dāng)?shù)值為兩位、三位。前者兩位數(shù)的情況下，就是指小數(shù)點(diǎn)后第三和第四位;后者三位數(shù)的情況下，也就是指小數(shù)點(diǎn)后第二、三加第四位數(shù);升貼水?dāng)?shù)的大小，兩個(gè)數(shù)的排列次序也按升水或貼水而不同。兩種方法：一是在直接標(biāo)價(jià)法下，大數(shù)在前和小數(shù)在后，即為貼水。二是在間接標(biāo)價(jià)法下，小數(shù)在前和大數(shù)在后，則為貼水。

　　下面一個(gè)案例主要介紹了這種現(xiàn)象，如：上海上海期貨交易所指定的燃料油交割標(biāo)準(zhǔn)為180CST高硫燃料油，但是某一賣方企業(yè)當(dāng)時(shí)沒有這種無該標(biāo)準(zhǔn)的燃料油，手中持有的是以更高標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)口低硫180號燃料油，則后者相對于前者而言為升水;如果上海期貨交易所制度允許可以用其他的較低等級燃油來進(jìn)行交割的話，這就是相對于標(biāo)準(zhǔn)來說就是貼水的現(xiàn)象。