“股神”巴菲特非?？粗貎糍Y產(chǎn)收益率，他曾在致股東的信中談道：“我們判斷一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞的主要依據(jù)，取決于公司的凈資產(chǎn)收益率(排除不當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)杠桿或會(huì)計(jì)作賬)”。

　　22家公司連續(xù)三年ROE超30%

　　“根據(jù)價(jià)值可以成金的淘股路線，目前A股超50家公司近三年凈資產(chǎn)收益率連續(xù)超過(guò)25%，已經(jīng)很難得了。”香港國(guó)際新經(jīng)濟(jì)研究院數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究中心主任鄭磊(博客,微博)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者如是說(shuō)。

　　受訪分析人士普遍認(rèn)為，投資者在基于凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)遴選出質(zhì)地優(yōu)良的公司之后，結(jié)合所處行業(yè)的景氣度，可以分享優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期價(jià)值投資的收益。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，上述連續(xù)三年高凈資產(chǎn)收益率TOP50公司中，【大博醫(yī)療(002901)、股吧】(002901,股吧)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、小熊電器(002959,股吧)、安圖生物(603658,股吧)、貴州茅臺(tái)(600519)等5家公司4月份以來(lái)均實(shí)現(xiàn)大幅上漲，期間累計(jì)漲逾10%。

　　對(duì)此，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“在大盤(pán)仍處于底部狀態(tài)的情況下，近期以貴州茅臺(tái)為代表的具有業(yè)績(jī)支撐的消費(fèi)股再次創(chuàng)出歷史新高，充分說(shuō)明價(jià)值投資在A股已經(jīng)逐步深入人心，堅(jiān)持價(jià)值投資的投資者不僅沒(méi)受到大盤(pán)調(diào)整的影響，而且獲得了較好的超額收益?！?/p>

　　首創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)王劍輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)補(bǔ)充了上述觀點(diǎn)，他認(rèn)為“部分上市公司股價(jià)出現(xiàn)逆市上漲的跡象，除了業(yè)績(jī)基本面有所支撐以外，主要因素還源于過(guò)剩流動(dòng)性帶來(lái)的短期沖擊，隨著全球開(kāi)啟流動(dòng)性寬松政策，部分高收益資產(chǎn)吸引資金流向股市，助推個(gè)股股價(jià)上揚(yáng)?！?/p>

　　大消費(fèi)行業(yè)成“長(zhǎng)?！睋u籃

　　進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)顯示，上述連續(xù)三年高凈資產(chǎn)收益率TOP50公司，主要集中在電子、食品飲料、生物醫(yī)藥等大消費(fèi)行業(yè)，這主要得益于其所在行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)的高成長(zhǎng)景氣度。

　　王劍輝表示，“大消費(fèi)行業(yè)一直是盛產(chǎn)‘長(zhǎng)?！膿u籃，消費(fèi)品公司不僅成功穿越經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，還為投資者帶來(lái)了超額回報(bào)。2019年大消費(fèi)行業(yè)年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為突出，首先是消費(fèi)引領(lǐng)的轉(zhuǎn)型效果正在顯現(xiàn)，其次在政策推動(dòng)下，擴(kuò)大內(nèi)需發(fā)揮了重要作用。”

　　同時(shí)，政策促消費(fèi)提升投資者信心。近期，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部等23個(gè)部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)容提質(zhì)，加快形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的實(shí)施意見(jiàn)建議》，指出消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持久動(dòng)力，提出從六大方面促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展。這讓投資者對(duì)大消費(fèi)行業(yè)前景充滿(mǎn)了新的期待。

　　國(guó)際市場(chǎng)的歷史走勢(shì)也提振了大消費(fèi)的人氣。記者注意到，近十年來(lái)，美國(guó)經(jīng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起，以科技消費(fèi)、醫(yī)藥與食品等知識(shí)技術(shù)密集型行業(yè)成為主導(dǎo)，部分公司股價(jià)上漲超10倍，A股市場(chǎng)投資者也預(yù)期走出相應(yīng)行情。對(duì)此，鄭磊表示，目前全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期趨于謹(jǐn)慎，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，建議投資者選擇符合高凈資產(chǎn)收益率的必須消費(fèi)品、醫(yī)藥醫(yī)療、軍工和高技術(shù)板塊標(biāo)的。

　　5家公司社保重倉(cāng)超千萬(wàn)股

　　不僅如此，部分券商更是率先垂范。從一季報(bào)券商自營(yíng)盤(pán)來(lái)看，?？低暎?538.78萬(wàn)股）、 飛科電器(603868,股吧)（220.00萬(wàn)股）、銳明技術(shù)（36.68萬(wàn)股）、和順石油（19.10萬(wàn)股）、【雪龍集團(tuán)(603949)、股吧】（10.08萬(wàn)股）等5只個(gè)股券商持股數(shù)量均在10萬(wàn)股以上。

　　此外，以穩(wěn)健投資見(jiàn)長(zhǎng)以及具備成熟投資體系的社?；鸷蚎FII的持倉(cāng)動(dòng)向與當(dāng)下主流價(jià)值投資理念也相契合。截至今年一季度末，上述連續(xù)三年高凈資產(chǎn)收益率TOP50公司中，雙匯發(fā)展、華夏幸福、重慶啤酒、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、方大特鋼(600507,股吧)等5只個(gè)股社?；鸪钟袛?shù)量在1000萬(wàn)股以上，而QFII持有超過(guò)1000萬(wàn)股的個(gè)股分別為偉星新材、重慶啤酒、蘇泊爾(002032,股吧)。