即便是未曾炒過股的其他人來說，炒股虧損似乎是必然的。關于散戶炒股發(fā)生虧損的原因眾說紛紜，本文就具體分析一下。

　　股票市場是有其自身規(guī)律的，這些不可更改的規(guī)律才是大多數(shù)散戶虧損的真正原因。

　　1.邊際效用定律

　　具體問題是，散戶虧損的大部分情況就是上漲不賣，跌了不賣。發(fā)生這種情況的原因就是受財富邊際效用遞減規(guī)律的影響，普通投資者期望收益率高于富人。

　　這將導致我們在以下四個方面犯錯誤：

　　首先是操作執(zhí)行。即使散戶在股票交易中獲利，大部分人選擇繼續(xù)持有，并且沒有及時把落地為安。另一方面，一旦被套牢，就很難脫身。畢竟，虧損一萬元對于富人來說不值一提，但是對于普通散戶來說卻不是這樣。

　　第二，風險決策。為了追求高回報，散戶選股就容易冒險。散戶經(jīng)常只持有一只股票，風險加倍。

　　然而，富人的財富邊際效用較低，因此他們的資產(chǎn)不會只集中在股市，而是分散在房產(chǎn)、股票、期貨、基金等等。

　　在2008年最糟糕的金融市場中全球大部分股票市場、私募基金和對沖基金都大幅下跌，但債券、黃金，全球房地產(chǎn)信托基金和美元指數(shù)均上漲。虧損確實很多，但是富人的虧損總值上來說還是少于收益的。

　　第三點是投資周期。為了追求高回報，散戶更喜歡短期持有而不是長期。因為只有在短期內，頻繁交易才能獲得預期的回報。短期市場的不確定性大于長期市場。許多人可以預測未來十年的牛市或熊市，但是沒有人可以準確說出股市明天的走勢。

　　最后一點是資金管理。散戶盲目追求高回報甚至是一夜暴富，這樣的投資心理會導致混亂操作。

　　2.信息不對稱原則

　　市場越成熟和穩(wěn)定，受信息影響的可能性就越小。價值支撐的資本市場更依賴于長期價值增量，而不是短期信息擾動。近年來，隨著經(jīng)濟的復蘇，美國股票市場發(fā)展緩慢，很難被短期信息所左右。

　　但是如果價格偏離實體價值，一個突然的信息可能會改變價格趨勢。因此，市場的投機性越強，市場得到的價值支持就越少，也就越容易受到信息的干擾。投資者越是依賴信息不對稱獲取利潤，而不是價值投資，尤其是在a股市場中。

　　信息不對稱理論一直是股票短期漲跌的最佳解釋原則。但是說到信息不對稱，我們最容易想到內部信息。似乎最好的方法是一勞永逸地依靠內部信息。然而，內部信息也是最不可靠的盈利方式。

　　因為散戶是無法確定信息的真實性。甚至有可能散戶得到的信息反而給投資機構提供獲利的機會。

　　3.委托代理機制

　　股票交易是進入門檻最低的行業(yè)，但它是利潤門檻最高的行業(yè)，但我們經(jīng)常忽視它的專業(yè)性。殘酷的是，我們經(jīng)常面對世界上最聰明的人，他們受過高等教育，有專業(yè)技能，有巨大的資本和嚴格的分工管理。

　　散戶籌集的資金是遠遠比不上機構的。在信息的來源、分析和識別方面，散戶很難敵得過團隊。

　　與散戶相比，機構投資更有利于價值投資，有利于市場穩(wěn)定。從短期來看，股票市場是一個零和游戲市場，在這個市場中，這個機構獲得利潤，而其他機構或投資者可能會虧損。然而，從長遠來看，股票市場可能不是一個零和游戲市場。

　　更多的價值投資將幫助上市公司籌集資金，開發(fā)更好的技術和產(chǎn)品，創(chuàng)造更好的業(yè)績。

　　因此，如果在股市上進行比拼的是機構與機構，就有利于價值投資。這樣的股票市場有起有落，也有盈利和虧損。散戶和機構也會賠錢，但會減少投機色彩，擺脫短期零和游戲，促進長期正面游戲，更有利于我們的財務管理。

　　綜上所述，散戶炒股更容易虧損。