對沖策略的概念是指在期貨股票市場和股票市場同時進行等量、反向交易，以鎖定既得利潤(或成本)，并通過抵消兩個市場的損益來規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險。具體來說，已經(jīng)持有股票組合的投資者預計股市將面臨下行風險，但他們持有的股票很難在短時間內(nèi)快速賣出，因此他們可以在期貨市場做空一定數(shù)量的期貨股指。如果市場下跌，股指期貨交易的收益可以彌補股票組合下跌造成的損失，達到分散股市下行風險的目的。

　　對沖策略了解之后，可以通過建立多頭和空頭頭寸來規(guī)避風險，這是獲得準絕對回報的最常見手段。最傳統(tǒng)的套期保值策略是套利策略，它為市場錯誤定價尋找機會，并建立相反方向的頭寸以獲得回報。最典型的套期保值策略是阿爾法策略，它通過構(gòu)建相對價值策略來超越指數(shù)，然后通過指數(shù)期貨或期權(quán)等風險管理工具來套期保值系統(tǒng)風險。

　　(1)套利策略：最傳統(tǒng)的套期保值策略

　　套利策略包括可轉(zhuǎn)換債券套利、股指期貨套利、跨期套利和ETF套利，這是最傳統(tǒng)的套期保值策略。其實質(zhì)是應用金融產(chǎn)品定價的“一價原則”，即當同一產(chǎn)品不同形式的定價不同時，買入相對低估的品種，賣出相對高估的品種，以獲得中間差價收入。

　　(2)阿爾法策略：將相對收入變?yōu)榻^對收入

　　阿爾法戰(zhàn)略成功的關(guān)鍵是找到一個超越基準的戰(zhàn)略(用做空工具如股票指數(shù)作為基準)。例如，我們可以構(gòu)建滬深300指數(shù)和期貨做空策略的指數(shù)增強型組合。這種策略隱含的投資邏輯是，很難選擇時間，也不想承擔市場風險。

　　(3)中性策略：從消除維度開始

　　市場中性策略可以簡單地分為統(tǒng)一訓練套利和基本中性。中性策略的業(yè)績數(shù)據(jù)相對有限，主要是因為這類策略數(shù)據(jù)往往包括基本、多頭和空頭、波動套利等策略。在許多情況下，下面的方法和想法是相似的，但中性策略試圖追求絕對回報，同時構(gòu)建多頭和空頭組合以避免風險暴露。

　　(4)事件驅(qū)動策略：分擔了“紅利”事件的影響

　　在任何市場中，事件發(fā)生時都會影響到企業(yè)的基礎，但在此之前，它首先會影響市場參與者的預期，然后會直接影響股票價格，a股市場也不例外。通過關(guān)注正在經(jīng)歷或可能經(jīng)歷重組、收購、合并、破產(chǎn)清算或其他特殊事件的公司，事件驅(qū)動戰(zhàn)略可以在股價受到這些事件影響時獲利。