什么是可交換債券?

　　可交換債券被稱為“可交換其他公司股份的債券”，是指上市公司股份持有人通過將其股份抵押給托管人而發(fā)行的公司債券。在未來一段時間內(nèi)，此類債券的持有人可以按照發(fā)行債券時約定的條件，將其債券換成發(fā)行人抵押的上市公司的股權(quán)債券?？山粨Q債券是一種內(nèi)含期權(quán)的金融衍生產(chǎn)品。

　　可交換債券的特征是什么？

　　可交換債券及其可轉(zhuǎn)換股份屬于不同的發(fā)行人。一般來說，可交換債券的發(fā)行人是控股母公司，而可轉(zhuǎn)換股票的發(fā)行人是上市子公司。

　　可交換債券的主體是母公司持有的子公司股票。發(fā)行可交換債券一般不會增加上市子公司的總股本，但會降低轉(zhuǎn)換后母公司對子公司的持股比例。

　　可交換債券為籌資者提供了低成本的融資工具。因為可交換債券賦予投資者轉(zhuǎn)換股票的權(quán)利，所以它們的利率低于相同期限和相同信用評級的普通債券。因此，即使可交換債券轉(zhuǎn)換不成功，發(fā)行人的債務(wù)償還成本也不高，對上市子公司沒有影響。

　　可交換債券和可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別有哪些？

　　1.這兩種債券的發(fā)行者和債務(wù)人是不同的?？山粨Q債券是上市公司的股東，而可轉(zhuǎn)換債券是指上市公司本身。

　　2.發(fā)行債券的目的不同。發(fā)行可交換債券的目的是特殊的。通常，這種債券不是特定的投資項目。這種債券主要是為調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)或撤出投資而發(fā)行的，而可轉(zhuǎn)換債券則是為特定的投資項目而發(fā)行的。

　　3.這兩種債券的股票來源不同?？山粨Q債券的股票來源是發(fā)行人持有的其他公司的股票，而可轉(zhuǎn)換債券是發(fā)行人未來發(fā)行的新股。

　　4.這兩種債券對公司股本的影響也不同?？赊D(zhuǎn)換債券將增加發(fā)行人的總股本，但每股收益也將被分享?？山粨Q債券和股票互換不會影響目標公司總股本的任何變化，也不會分享任何股票的收益。

　　5.這兩種債券的抵押擔(dān)保方式不同。發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券，債券時，上市公司的大股東主要以其股票作為抵押品，而發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券時，則需要第三方提供擔(dān)保。

　　6.這兩種債券的轉(zhuǎn)換價格以不同的方式確定。交換可交換債券時，每股價格不得低于招股說明書公告前30個交易日上市公司的交易價格，平均為90%。但是，可轉(zhuǎn)換證券股票的價格不能低于招股說明書的公告價格、公司股票前20個交易日的平均交易價格和前一個交易日的平均交易價格。

　　本文關(guān)于什么是可交換債券就介紹到這里了，如果有對可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點感興趣的朋友可以看一下往期的文章，希望能對你有所幫助。