一、配股除權(quán)舉例說明

　　配股就是上市公司向原股東發(fā)行新股和籌集資金，新股認購權(quán)按原股權(quán)比率在原股東之間分配，即原股東擁有優(yōu)先認購權(quán)。

　　股權(quán)分配除權(quán)公式：

　　配股除權(quán)價格=(除權(quán)登記日收盤價*每股配股比率)/(每股配股比率+1)

　　【例】某企業(yè)20*7年歸屬于普通股股東的凈利潤為2.35億元，20*7年1月1日在發(fā)行的普通股數(shù)量為8000萬股，20*7年6月10日在,該企業(yè)發(fā)布增資配股公告。自20*7年6月30日股權(quán)注冊日起，所有注冊的老股東將被分配股份。配股比例為每4股1股，配股價格為每股6元。除權(quán)交易基準日為20*7年7月1日，假設(shè)行權(quán)前一天的市場價格為每股11元，20*6年的基本每股收益為2.64元。20*7年比較收益表中每股基本收益的計算如下：

　　每股理論除權(quán)價格=(11*8000+6*2000)/(8000+2000)=10元

　　調(diào)整系數(shù)=11/10=1.1

　　6年內(nèi)20 的基本每股收益因配股而重新計算=2.64/1.1=2.4(元/股)

　　20*7年基本每股收益=23，500/(8，000*1.1*6/12+10，000*6/12)=2.5(元)

　　二、配股除權(quán)的特點是什么

　　配股的特點之一是新股的價格是根據(jù)發(fā)行公告時的股票市場價格確定的。折扣價是為了鼓勵股東投標認購。當市場環(huán)境不穩(wěn)定時，很難確定匹配價格。一般情況下，新股發(fā)行價格根據(jù)配股公告發(fā)布時的股票市場價格打九折至五折。從理論上講，除權(quán)價格是增發(fā)公告前股票和新股的加權(quán)平均價格，應(yīng)該是新股配售后的股價。

　　如果是本期配股，在計算基本每股收益時，應(yīng)考慮配股中包含的配股因素，以調(diào)整各列示期發(fā)行普通股的加權(quán)平均數(shù)。計算公式如下：

　　每股理論除權(quán)價=(行權(quán)前發(fā)行的普通股的總公允價值+通過配股獲得的資金)/行權(quán)后發(fā)行的普通股數(shù)量。

　　調(diào)整系數(shù)=行使前發(fā)行的每股公允價值/每股理論除權(quán)價格

　　由于配股而重新計算的去年基本每股收益=去年基本每股收益/調(diào)整系數(shù)

　　本年度基本每股收益=當期歸屬于普通股股東的凈利潤/(配股前已發(fā)行普通股數(shù)量*調(diào)整系數(shù)*配股前已發(fā)行普通股時間權(quán)重加權(quán)+平均配股后已發(fā)行普通股數(shù)量)

　　非流通股企業(yè)可以采用簡化的計算方法，不考慮配股中包含的配股因素，將配股視為發(fā)行新股。

　　如果上述變化發(fā)生在資產(chǎn)負債表日期和財務(wù)報告批準日期之間，則應(yīng)根據(jù)調(diào)整后的股份數(shù)量重新計算每個報告期的每股收益。

　　三、配股除權(quán)的意義

　　首先，其中最重要的意義或目的是調(diào)整整個，上市公司每只股票的相應(yīng)價值，使投資者更容易比較和分析股票價格。

　　第二，如果沒有除權(quán)，上市公司的股價會出現(xiàn)很大的變化，這也是其含義之一。

　　第三，在除權(quán)完成后，該投資者可以在分析股票價格未來趨勢的變化后進行再除權(quán)操作。此時最明顯的效果是，它可以使股票走勢前后有一定的可比性。然而，我們應(yīng)該注意這里的一個特殊情況，即當上市公司正在實施這一戰(zhàn)略時，雖然股價出現(xiàn)了較大幅度的變化，但是除權(quán)行為是無法進行的

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