我們大家對(duì)于創(chuàng)業(yè)板平均市盈率的理解可能不是特別多，那都是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板剛實(shí)行注冊(cè)制之后，引起來(lái)可多人不是特別理解，只有理解這個(gè)政策才能更好，把創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制給實(shí)施更好，從而吸引更多的投資者。

　　在9月24日，創(chuàng)業(yè)板帶著“滿月”登陸注冊(cè)制。近日，深交所表示自創(chuàng)業(yè)板改革和注冊(cè)制試點(diǎn)順利實(shí)施以來(lái)，IPO承銷工作有序推進(jìn)市場(chǎng)化詢價(jià)定價(jià)和配售機(jī)制發(fā)揮了積極作用。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)信息統(tǒng)計(jì)，自8月24日注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板公司市盈率已逐漸下降。截至9月23日，30家公司在注冊(cè)制，創(chuàng)業(yè)板上市，平均市盈率為34.7倍。在其中，首批18家公司的平均市盈率為39.3倍，此后12家上市公司的平均市盈率為27.96倍。

　　市場(chǎng)參與者認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下的新股定價(jià)總體上符合市場(chǎng)化的規(guī)律和預(yù)期，說(shuō)明注冊(cè)制下的企業(yè)發(fā)行定價(jià)具有高度的市場(chǎng)化，發(fā)行價(jià)格由買賣雙方充分博弈決定。

　　新股的定價(jià)一般是一致的面向市場(chǎng)的法律和期望

　　總的來(lái)說(shuō)在上述30家企業(yè)中上市公司中，市盈率最高的是穩(wěn)定醫(yī)療為65.96倍，最低的是惠云鈦為16.12倍。與行業(yè)市盈率(披露價(jià)值)相比，11家公司的市盈率高于行業(yè)市盈率，19家公司的市盈率低于行業(yè)市盈率。

　　從募資完成情況來(lái)看，【杰美特(300868)、股吧】，穩(wěn)健醫(yī)療和金春股份均超過(guò)200%，其他9家公司未達(dá)到預(yù)期，4家公司未達(dá)到80%的預(yù)期。

　　創(chuàng)業(yè)板在注冊(cè)制的定價(jià)一般符合市場(chǎng)化的規(guī)律和預(yù)期。不同的公司設(shè)定了不同的價(jià)格，定價(jià)從整體上反映了詢價(jià)對(duì)象對(duì)發(fā)行人的態(tài)度?！辟Y深投資銀行家王驥躍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，一些企業(yè)上市后股價(jià)大幅上漲，這與定價(jià)沒(méi)有特別的關(guān)系，更多的是二級(jí)市場(chǎng)“炒新”的問(wèn)題?？傮w來(lái)說(shuō)是差異化定價(jià)，優(yōu)質(zhì)公司會(huì)得到更高的定價(jià)，普通公司會(huì)被嚴(yán)重“殺價(jià)”。

　　華泰和證券執(zhí)委張雷告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，總體來(lái)說(shuō)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的發(fā)行價(jià)略低是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板上市公司使用了第一套和第二套盈利標(biāo)準(zhǔn)。

　　監(jiān)管強(qiáng)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展新股發(fā)行

　　最近，注冊(cè)制新股發(fā)行定價(jià)的個(gè)別情況引起了市場(chǎng)各方的關(guān)注。監(jiān)管部門也表達(dá)了這一觀點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)新股發(fā)行要規(guī)范。

　　在9月21日中國(guó)證券行業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)關(guān)于完善發(fā)行和承銷行為市場(chǎng)化約束機(jī)制的專題會(huì)議。會(huì)議指出，注冊(cè)制改革的一個(gè)重要環(huán)節(jié)是建立市場(chǎng)化的發(fā)行和承銷約束機(jī)制，建立規(guī)范合理的價(jià)格形成機(jī)制，避免不合理的價(jià)格干擾和不規(guī)范的報(bào)價(jià)和購(gòu)買行為。中介機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)主體應(yīng)充分發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配置的專業(yè)能力，遵循獨(dú)立、客觀、誠(chéng)信的原則，合理報(bào)價(jià)和定價(jià)，以價(jià)值投資為導(dǎo)向，形成合作博弈，促進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制有效運(yùn)行，切實(shí)維護(hù)IPO秩序。

　　“最近個(gè)別新股詢價(jià)定價(jià)出現(xiàn)了一些新情況。我院高度重視并組織專項(xiàng)研究，征求市場(chǎng)主體的相關(guān)意見(jiàn)和建議，更好地發(fā)揮市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)機(jī)制的作用?！鄙罱凰?dāng)天說(shuō)。

　　“注冊(cè)制下的企業(yè)發(fā)行定價(jià)必須高度市場(chǎng)化，發(fā)行價(jià)格由買賣雙方充分博弈決定?！睆埨妆硎荆锌赡車L試給予發(fā)行人和主承銷商更多的定價(jià)自主權(quán)，比如根據(jù)“四個(gè)價(jià)值”給主承銷商一些調(diào)整空間。

　　深交所表示下一步將從三個(gè)方面加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行和承銷的監(jiān)管。首先，進(jìn)一步研究創(chuàng)業(yè)板股票交易的游戲規(guī)則。作為投資人，你只能適應(yīng)和遵守規(guī)則。如果不能適應(yīng)20%的波動(dòng)，可以選擇基金。在創(chuàng)業(yè)板滿月之際，當(dāng)注冊(cè)制被問(wèn)及是否適合創(chuàng)業(yè)板新的交易機(jī)制時(shí)，一位在北京有十多年投資經(jīng)驗(yàn)的投資者王老師告訴記者《證券日?qǐng)?bào)》。

　　隨著首批創(chuàng)業(yè)板公司在注冊(cè)制上市創(chuàng)業(yè)板的漲跌幅度也擴(kuò)大到了20%。本月創(chuàng)業(yè)板的成交大幅上漲?！蹲C券日?qǐng)?bào)》據(jù)東方財(cái)富選擇的統(tǒng)計(jì)，截至9月23日，自8月24日以來(lái)，滬， 深和兩市創(chuàng)業(yè)板的日均成交已上漲至31.52%，較上月上漲12.87個(gè)百分點(diǎn)。

　　市場(chǎng)參與者認(rèn)為注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)激發(fā)了市場(chǎng)活力，吸引了資金的參與，因此交易活躍。

　　隨著創(chuàng)業(yè)板公司估值的差異化，受訪的投資者在參與創(chuàng)業(yè)板交易時(shí)也表現(xiàn)出明顯的差異化。有投資者提前做心理建設(shè)，按正常計(jì)劃投資，但也有選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資者近一個(gè)月沒(méi)有投資創(chuàng)業(yè)板。

　　根據(jù)東方財(cái)富選擇的數(shù)據(jù)，在8月24日至9月23日的23個(gè)交易日中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.24%，比同期上證綜合指數(shù)低1.75個(gè)百分點(diǎn)。從過(guò)去一個(gè)月成交和成交，的交易量來(lái)看，在滬，深兩市和成交收縮的背景下，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)出了較大的成交量。

　　據(jù)東方財(cái)富選擇統(tǒng)計(jì)，在上述23個(gè)交易日中，創(chuàng)業(yè)板日均成交為203.24億股，成交為2694.15億元。它分別占滬， 深和兩市日均成交量的29.59%和31.52%，分別比上個(gè)月上升15.25個(gè)百分點(diǎn)和12.87個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，隨著創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)的進(jìn)一步分化，投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度也進(jìn)一步分化。上面提到的王老師說(shuō)，她之所以還持有創(chuàng)業(yè)板股票，是因?yàn)樗崆白龊昧诵睦斫ㄔO(shè)。“如果真的跌了20%，那一定很心疼。但也要看到好的一面。如果漲就有20%的空間。”

　　“漲跌變成20%后就沒(méi)碰過(guò)創(chuàng)業(yè)板股票?！绷硪晃辉诒本?，有多年投資經(jīng)驗(yàn)的田老師告訴記者，“當(dāng)價(jià)格漲跌到20%時(shí)，這也是創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)張的開(kāi)始。未來(lái)創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)分化會(huì)進(jìn)一步加大，投資難度加大。沒(méi)有專業(yè)的投資經(jīng)驗(yàn)，你不可能了解那么多公司。作為一個(gè)普通散戶，還是趁早玩好。”

　　經(jīng)歷過(guò)“T+ 0”時(shí)代的投資者最冷靜。與中國(guó)資本市場(chǎng)歷史有著相同投資經(jīng)歷的袁老師告訴記者：“T+ 0’已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)了，20%的漲跌依然可怕。”

　　“在價(jià)格漲跌變成20%后，提高了創(chuàng)業(yè)板的流動(dòng)性，這對(duì)a股整體來(lái)說(shuō)是好事，然后可以延伸到主板和中小板"。深安機(jī)構(gòu)投資者深告訴記者。

　　成交放大或短期現(xiàn)象,會(huì)談到創(chuàng)業(yè)板近一個(gè)月的交易情況，太平洋證券投行部王老師告訴記者，近一個(gè)月來(lái)，創(chuàng)業(yè)板的交易呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)。首先，震蕩很激烈，20%的起伏是連續(xù)發(fā)生的。第二，股票分化明顯。IPO第一天股市暴漲，然后走勢(shì)分化，個(gè)股也呈現(xiàn)出明顯的分化。預(yù)計(jì)未來(lái)資金將進(jìn)一步流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板股票的差異化將進(jìn)一步加大。

　　談到成交的擴(kuò)大，王老師認(rèn)為這可能是一個(gè)短期現(xiàn)象，主要有兩個(gè)原因。第一，在漲跌幅度擴(kuò)大后，短期內(nèi)可能會(huì)吸引一些資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的炒作，但長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)整個(gè)市場(chǎng)都會(huì)實(shí)行注冊(cè)制，資金可能不會(huì)像現(xiàn)在的集中那樣上創(chuàng)業(yè)板。其次，隨著注冊(cè)制的實(shí)施，最近在創(chuàng)業(yè)板上市的公司數(shù)量迅速增加，這也導(dǎo)致了成交新股等方面的擴(kuò)大?！拔磥?lái)，隨著整個(gè)注冊(cè)制市場(chǎng)改革的實(shí)施，資金將不再專注于機(jī)構(gòu)改革的熱點(diǎn)?！?/p>

　　據(jù)東方財(cái)富選擇統(tǒng)計(jì)，截至9月23日，自8月24日以來(lái)，已有30家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制旗下上市。在此期間，30家企業(yè)日均成交為7.03億元，比創(chuàng)業(yè)板股票企業(yè)日均成交3.1億元高出126.77%。

　　另外在9月24日，首批在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下上市交易的18家企業(yè)正式“滿月”?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者從深交所獲悉，截至9月23日12時(shí)，注冊(cè)制已有65家企業(yè)注冊(cè)，其中有39家企業(yè)有效注冊(cè)，其中有30家企業(yè)成功登陸a股市場(chǎng)。

　　“注冊(cè)制首批企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，標(biāo)志著注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板改革正式實(shí)施?！敝薪鸸狙芯坎繄?zhí)行總經(jīng)理李求索表示創(chuàng)業(yè)板改革和注冊(cè)制試點(diǎn)是2009年創(chuàng)業(yè)板成立以來(lái)最系統(tǒng)、最全面的變革。推進(jìn)這一輪資本市場(chǎng)改革，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)體系，扶持三創(chuàng)四新企業(yè)，幫助深圳和長(zhǎng)三角發(fā)展，推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)，具有重要意義。

　　對(duì)于一向以產(chǎn)業(yè)和新興增長(zhǎng)著稱的創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長(zhǎng)力量。然而，就其地理分布而言，它也具有鮮明的特點(diǎn)。

　　例如，從上述39家企業(yè)的注冊(cè)地來(lái)看，網(wǎng)絡(luò)語(yǔ)言中的企業(yè)數(shù)量相對(duì)較高。具體來(lái)說(shuō)，江省有8家，市有3家，省有4家，共有15家，占總數(shù)的近40%。此外，7在廣東省也在“分布圖”中占有一席之地；事實(shí)上，在深交所，受理373家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，包括上述地區(qū)在內(nèi)的有222家企業(yè)(其中廣東省，84家、江蘇浙58家、江蘇56家、上海24家)，占總數(shù)的近60%。

　　東北證券首席策略師鄧?yán)娫诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)承認(rèn)，事實(shí)上，就過(guò)去創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體地理分布而言，不僅注冊(cè)制企業(yè)，這些地區(qū)也是主力軍。原因是，無(wú)論是“蘇，浙， 滬"，還是以廣東、深圳為核心輻射的粵港澳大灣區(qū)，其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和創(chuàng)新能力都是領(lǐng)先的，得益于大量中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展，這兩個(gè)地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)程度都比較成熟。總體來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)地區(qū)符合創(chuàng)業(yè)板定位的企業(yè)數(shù)量確實(shí)比較大。

　　值得注意的是隨著創(chuàng)業(yè)板的改革和注冊(cè)制的試點(diǎn)，也意味著更具包容性的資本市場(chǎng)將為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力，尤其是現(xiàn)階段基于創(chuàng)新的深圳“雙區(qū)”的建設(shè)。創(chuàng)業(yè)板改革不僅將進(jìn)一步優(yōu)化雙區(qū)資本市場(chǎng)生態(tài)，培育發(fā)展創(chuàng)新和股權(quán)文化，不斷吸引資金，人才和技術(shù)，還將充分發(fā)揮產(chǎn)學(xué)研金融技術(shù)創(chuàng)新和深度融合的示范作用，為粵港澳大灣區(qū)和深圳首批示范區(qū)建設(shè)提供有力保障

　　深圳中小企業(yè)服務(wù)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示今后將繼續(xù)加大努力做好培育上市公司和提高上市公司質(zhì)量的工作。在促進(jìn)增量方面，通過(guò)擴(kuò)大儲(chǔ)備隊(duì)伍，凝聚一切力量做好服務(wù)，重點(diǎn)推動(dòng)5G、生活健康、新能源，數(shù)字經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。從而形成【新產(chǎn)業(yè)(300832)、股吧】集群，打造具有創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)特色的上市公司板塊。

　　據(jù)悉，截至8月底，已有超過(guò)200家深圳企業(yè)計(jì)劃在來(lái)年申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市。

　　鄧?yán)姳硎緞?chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革試點(diǎn)后，在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置、信息披露等方面將更加市場(chǎng)化。為資金進(jìn)出提供良好的循環(huán)平臺(tái)，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的維度保證上市企業(yè)的供給。預(yù)計(jì)注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)數(shù)量將迅速增加。當(dāng)然，上市公司數(shù)量的增加將進(jìn)一步促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)連鎖的轉(zhuǎn)型和更高端產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，同時(shí)促進(jìn)周邊城市(衛(wèi)星城市)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。總的來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，一方面將繼續(xù)吸引創(chuàng)投，證券、銀行等一大批金融機(jī)構(gòu)集聚粵港澳大灣區(qū)，另一方面將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)與以創(chuàng)業(yè)板為核心的區(qū)域資本深度融合。如果再往后就會(huì)影響中國(guó)股市市值的情況。

　　在上面的信息你可以了解到創(chuàng)業(yè)板平均市盈率不是特別高，但是到后期也有不斷增長(zhǎng)的空間出來(lái)，我們?cè)诤笃诳梢远喽嚓P(guān)注一下。