在最近有關(guān)國際原油上面的大事情變的特別多，特別是后期在震蕩的上漲之中，那是為什么國際原油價格大漲，出來的現(xiàn)象是對于局勢上面的判斷格局是不太一樣，才會造成原油價格這樣波動。

　　在3月19日，一位要求不具名的油氣行業(yè)人士對經(jīng)濟觀察報表示：“油價的變化已經(jīng)偏離了之前基于供需基本面分析的情況?，F(xiàn)在需要有刺激點，比如經(jīng)濟下滑的好轉(zhuǎn)，歐佩克國家的自救行為等有利信號支撐，油價才能反彈到之前預(yù)估的40-50美元的價格區(qū)間。

　　就在8天前，也就是3月11日，在咨詢機構(gòu)IHSMarket舉辦的線上研討會上，主持人在會前設(shè)置了一份問卷：你認為未來三個季度期貨WTI原油均價會是多少？在50美元/桶以上、40-50美元/桶、30-40美元/桶和30美元/桶以下的四個選項中，47.8%的參與者選擇了30-40美元/桶的范圍，40.6%的參與者認為平均價格將下降到40-50美元/桶的水平。只有7%的人認為油價低于30美元/桶。

　　當時距離3月9日油價下跌30%只有兩天時間，布倫特原油期貨價格跌破50至40只花了4天時間。隨即期貨的WTI原油價格和期貨的布倫特原油價格雙雙跌破30美元/馬克。3月18日，盤中WTI原油期貨價格跌至每桶20.37美元，為18年來最低水平。

　　受美國能源部將購買3000萬桶戰(zhàn)略原油儲備以支持國內(nèi)石油的聲明影響，產(chǎn)業(yè)和特朗普將適時干預(yù)沙特和俄羅斯之間的爭端，國際油價19日停止下跌并反彈。截至北京時間3月19日收盤，WTI原油價格上漲23.81%，收于25.22美元/桶，創(chuàng)下漲幅歷史最大單日漲幅；布倫特原油期貨價格上漲14.43%，收于每桶28.47美元。但總體而言，仍低于每桶30美元的水平。

　　大跌大漲之間，國際油價將走向哪里？

　　中國石油經(jīng)濟技術(shù)學(xué)院石油市站點總工程師王利寧認為，從成本角度來看原油價格已經(jīng)跌破沙特和俄羅斯的金融均衡油價，40美元/桶的頁巖油成本價格也已經(jīng)跌破，主要產(chǎn)油國的運營成本超過10美元，這是最后一道防線。長期低油價肯定會讓平均成本為30 ~ 50美元/桶的頁巖油生產(chǎn)商感到沮喪，并淘汰部分產(chǎn)量，從而使油市恢復(fù)平衡。本輪低油價與以往的區(qū)別在于經(jīng)濟下滑的疊加，所以全球范圍內(nèi)需求進一步萎縮。

　　趙晉期貨原油公司的分析師高健，告訴經(jīng)濟觀察報:“從基本面來看，供需兩端都處于極其負面的狀態(tài)，而且有繼續(xù)惡化的趨勢。我們的初步判斷是看20美元/桶左右的支撐。短期來看，還是看20美元/桶。一旦壞了，維持一段時間，就會對產(chǎn)量產(chǎn)生負面影響?！?/p>

　　如果看上限，基于近期走勢，在供需兩端沒有明顯改善的情況下，高健認為油價在30-40美元區(qū)間的壓力會很大。一般來說，20 ~ 40美元/桶將是主要的波動區(qū)間。

　　最后一道防線

　　去年，當沙特的石油設(shè)施遭到襲擊時，有一種觀點認為油價將很快達到每桶100美元的水平。但當時世界經(jīng)濟的需求勢頭和增速都不足，油價在一周內(nèi)迅速下跌。

　　3月9日，在歐佩克未能就深化減產(chǎn)達成一致后，油價下跌了30%。上述人士告訴記者，當時他在一定程度上仍在使用之前的邏輯，認為雖然油價水平普遍較低，不太可能大幅上漲，但也不太可能跌破基本面決定的價格水平。結(jié)合之前的狀態(tài)，非基本面因素對油價的擾動能力一直在下降，油價變得純粹。于是他在一個多星期前就做出了判斷，油價會很快見底，呈現(xiàn)V型走勢。

　　但從期間油價走勢來看，上述判斷有失偏頗?！皬拈L期來看，中低油價是常態(tài)。地緣政治對油價的影響正在逐漸減弱。我們對基本面的判斷也應(yīng)該相應(yīng)調(diào)整?！?/p>

　　在他看來油價的裸奔狀態(tài)似乎不受供求基本面以外的因素影響。在這種情況下，考慮到產(chǎn)油國油價的財政平衡，國際油價的低下行趨勢會受到油價機制內(nèi)生力量的約束。

　　所謂財政平衡油價，是指高度依賴石油收入的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)油國政府能夠?qū)崿F(xiàn)財政預(yù)算平衡的原油價格。當國際油價低于財政均衡油價時，可能會出現(xiàn)財政赤字，從而導(dǎo)致國家的經(jīng)濟、政治和社會問題。

　　根據(jù)光大證券的計算2019年沙特和俄羅斯的財政均衡油價分別為每桶80.9美元和53.5美元。這分別是52.9美元/桶和25.5美元/桶，不同于目前的布匹油價28.0美元/桶。

　　上述人士表示：“從更深層次的角度來看，在美國頁巖油氣革命之后，歐佩克限制產(chǎn)量和確保價格的法寶已經(jīng)開始失效。在有限生產(chǎn)的背景下，成員國之間并不和諧，但仍然在規(guī)則的約束下實行有限生產(chǎn)。然而，美國不是這樣，導(dǎo)致石油產(chǎn)量增加。與此同時，美國沒有石油財政平衡的論點，美國的自主權(quán)正在逐步增加?！?/p>

　　經(jīng)過連續(xù)幾輪的扼殺，美國頁巖油生產(chǎn)商逐漸看到利潤和現(xiàn)金流從2014年的油價下跌到2016年和2017年的逐步復(fù)蘇。因此，這位人士表示他所在的機構(gòu)判斷去年和前年的油價水平是一個合理的油價空間，主要漲幅在對油價“不確定”的美國，俄羅斯和沙特。

　　“當時我們判斷國際油價水平大致在40 ~ 50美元/桶的范圍內(nèi)。隨著勘探難度增加，可能會下降40美元/桶。這是我們之前對國際油價的中長期判斷。”從目前的情況來看，他認為國際油價將回到之前的中長期判斷水平，但需要等待一個積極的信號。

　　在王利寧看來，這一積極信號將是6月9日在歐佩克舉行的會議的結(jié)果，這關(guān)系到下一步如何實施減產(chǎn)協(xié)議，這將是一個關(guān)鍵的時間點。此外，預(yù)計到6月份，全球疫情控制將出現(xiàn)總體趨勢。

　　從長期來看，根據(jù)中石油經(jīng)濟研究所的判斷，油價將會回升，但具體的修正幅度尚未判斷。今年年初，中石油經(jīng)濟研究所判斷今年油價水平比去年略低2 ~ 3美元，均價為60 ~ 65美元/桶。按照之前的判斷整體表現(xiàn)會比較穩(wěn)定，雖然今年還是面臨盈余的風(fēng)險。

　　然而，鑒于目前的形勢，需求方崩潰，供應(yīng)過剩的壓力太大，已經(jīng)全面下降到石油國家所需的財政平衡水平。如果繼續(xù)下降，將引發(fā)大規(guī)模的被動減產(chǎn)。高健認為如果我們想判斷油價會下跌多少，我們?nèi)匀恍枰纯此鼤谑裁磧r格水平上引起嚴重的產(chǎn)出反應(yīng)。這也是他提出短期看20美元/桶是障礙的原因?！捌鋵崈r格戰(zhàn)還沒開始，要等到4月份。目前，基于主要產(chǎn)油國和世界上剩余的庫存的生產(chǎn)能力，如果價格戰(zhàn)開始，可能不會持續(xù)太久?！备呓≌f，如果我們想進一步討論價格是否會停止下跌或反彈，至少很難從需求方面看到希望。只能希望后期供應(yīng)方收縮超出預(yù)期。例如如果產(chǎn)量被動減少或者產(chǎn)油國回到談判中的技術(shù)援助

　　高健說：“雖然目前的價格很難觸底，但從全國需求的角度來看，抄底市場在這個價格下是一個不錯的選擇。即使戰(zhàn)線拉長，與2008年金融危機和2016年相比，也絕對是歷史低點。年初水平更低?！?/p>

　　但現(xiàn)在的問題是缺乏準確的數(shù)據(jù)來計算中國的剩余存儲容量。戰(zhàn)略儲備的第二階段已經(jīng)結(jié)束，而第三階段尚未開始?！皯?zhàn)略儲備的剩余存儲能力可能有限，但如果你想要抄底的現(xiàn)貨市場，你肯定會啟動社會庫存包括三桶石油的工廠倉庫，包括被庫存暫時占領(lǐng)沿海港口的可能性?！?/p>

　　但國內(nèi)成品油過剩也要考慮。為應(yīng)對國內(nèi)成品油出口貿(mào)易的快速增長，出口已成為解決煉油產(chǎn)能過剩的最重要途徑。而且“大進大出”也不是什么好情況。

　　隨著石油和天然氣日益依賴外國，價格不再是各國獲取石油和天然氣資源的首要考慮因素。即使現(xiàn)在的油價很低，也不代表國家能源安全。在海外供應(yīng)的諸多風(fēng)險中，價格只是其中，的一個，運輸走廊的風(fēng)險應(yīng)該考慮。"你能買到石油，但你能把它運回嗎？"

　　所以也要挖掘里面的潛力。對于石油公司來說，這一輪的低油價相對于之前的情況也是比較特殊的。

　　“與最近一次油價下跌相比，油價在2014年年中至2016年初一直運行在低位，對石油公司上游勘探的影響在2015年開始顯現(xiàn)。但今年油價低的區(qū)別在于，雖然下跌價格絕對值低，但速度很快，上游生產(chǎn)畢竟是連續(xù)的。低油價的影響需要時間上傳。低油價不可怕，可怕的是長期低油價?！备呓≌f。

　　一位油氣市場觀察人士告訴記者：“即使這次油價沒有下跌，國內(nèi)資源開采實現(xiàn)經(jīng)濟有效開發(fā)成本的復(fù)雜程度也必須在60美元/桶的水平，高于此前的45美元/桶。在國內(nèi)開采難度加大的情況下，增加儲量和產(chǎn)量的力度并沒有放松。利益和產(chǎn)量的平衡是必然的。走向深海、深海和非常規(guī)油氣田，意味著技術(shù)水平和管理水平需要大大提高。這到后期可以了解一下有關(guān)國際油價趨勢的走勢。

　　國內(nèi)石油公司已經(jīng)明確認識到這一點，中石油董事長戴厚良表示：“我們必須清醒地認識到企業(yè)的發(fā)展不能依賴于油價的上漲，因為高油價不一定帶來高利潤，低油價不一定導(dǎo)致低競爭力。只有立足問題定位，撥開低油價迷霧，辯證地認識和把握當前形勢和任務(wù)，才能理清發(fā)展方向，逆勢而上把遭遇低油價變成一場提高質(zhì)量和效率的硬仗?！?/p>

　　在上面的介紹你可以清楚了解到國際原油價格大漲是有一定的原因，其實都是在國際是上面的觀點帶動起來的效果。