我們對(duì)于豬肉的市場(chǎng)可能不太了解，因?yàn)樨i肉市場(chǎng)變化的也是比較快，有可能過(guò)一段時(shí)間就會(huì)變得不太一樣，但過(guò)后就會(huì)很快恢復(fù)過(guò)來(lái)，其實(shí)這就是一個(gè)超級(jí)豬周期應(yīng)運(yùn)而生，所以到后期大家要去多加了解一下。

　　隨著國(guó)有股觸底反彈和產(chǎn)能逐步恢復(fù)的趨勢(shì)，目前生豬工業(yè)景氣周期的高峰期已經(jīng)過(guò)去，上市生豬企業(yè)將在2020年下半年集中銷(xiāo)售。

　　隨著產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，生豬價(jià)格在2019年10月回到高點(diǎn)似乎不太現(xiàn)實(shí)。

　　在6月16日全國(guó)發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)指出豬肉房?jī)r(jià)預(yù)計(jì)在今年下半年將繼續(xù)穩(wěn)步下跌，并可能隨著季節(jié)性和節(jié)假日需求變化而波動(dòng)。

　　然而，這并沒(méi)有降低買(mǎi)方組織的積極性。國(guó)泰基金公司報(bào)道的國(guó)泰CSI畜牧ETF月8日收到材料上的重量級(jí)為牧原股份和溫氏股份，【圣農(nóng)發(fā)展(002299)、股吧】養(yǎng)殖業(yè)領(lǐng)先的上市公司。

　　然而，當(dāng)交易所交易基金獲得批準(zhǔn)并開(kāi)始持倉(cāng)時(shí)，整個(gè)行業(yè)的繁榮和上市公司的盈利能力可能已經(jīng)開(kāi)始下降。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度各頭豬企業(yè)的銷(xiāo)售價(jià)格較上月大幅下降。

　　下半年是集中龍頭養(yǎng)殖企業(yè)量增加的階段比如新希望的銷(xiāo)售計(jì)劃是“第三季度200萬(wàn)頭，第四季度400萬(wàn)頭左右”。到時(shí)候豬價(jià)會(huì)怎么推導(dǎo)？

　　“從調(diào)查來(lái)看，目前生豬復(fù)工的勢(shì)頭還是比較好的。去年9月和10月，生豬和量比的可育母豬數(shù)量和可育母豬數(shù)量顯著增加。新生仔豬的數(shù)量已經(jīng)增加了很多個(gè)月，預(yù)計(jì)今年第三季度育肥豬的供應(yīng)將趨于改善?！眹?guó)務(wù)卿發(fā)改委在16日的新聞發(fā)布會(huì)上指出。

　　在上述背景下，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格在明年2月初的高點(diǎn)之后持續(xù)下跌。

　　根據(jù)百川信息提供的數(shù)據(jù)，2月中旬國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格接近37元/公斤，5月下旬曾一度跌至27元附近。

　　“供方積壓肥豬比較嚴(yán)重。4月和5月進(jìn)口量穩(wěn)步上升，需求方受經(jīng)濟(jì)下滑拖累，導(dǎo)致上半年生豬價(jià)格持續(xù)下跌。”百川信息農(nóng)產(chǎn)品分析師王珊16日表示自5月下旬以來(lái)，市場(chǎng)的拋售意愿有所增加，生豬價(jià)格已小幅反彈至32元/公斤。

　　在最近的一份機(jī)構(gòu)研究記錄中，新希望總結(jié)了多年來(lái)生豬價(jià)格的波動(dòng)?！皬?009年到2018年的10年里，只有兩個(gè)例外。一個(gè)是從年初到2016年5月開(kāi)始下跌，10月開(kāi)始上漲。2011年，年初開(kāi)始上漲，漲到6月，然后高點(diǎn)下跌到9月，但12月也有上漲?！?/p>

　　剩下的8年，豬價(jià)曲線(xiàn)接近一個(gè)凹狀，凹狀低點(diǎn)基本在3月中下旬到6月初，集中大部分在4月到6月?！暗诙径群苋菀走_(dá)到一年正常小周期的最低點(diǎn)?！毙孪Ｍ赋?。

　　但今年的行情是2019年超漲周期的延續(xù)，行業(yè)可能不會(huì)嚴(yán)格按照上述規(guī)則操作。

　　事實(shí)上，就下半年的增量而言，對(duì)端會(huì)的供應(yīng)明顯增加，所有龍頭企業(yè)都將2020年下半年作為銷(xiāo)售重點(diǎn)。

　　【牧原股份(002714)、股吧】2019年年報(bào)給出的銷(xiāo)售目標(biāo)是“2020年公司計(jì)劃投放1750萬(wàn)到2000萬(wàn)生豬"，今年前5個(gè)月公司總銷(xiāo)量為525.8萬(wàn)。按照這個(gè)計(jì)算，今年下半年成交量必然會(huì)增加。

　　【正邦科技(002157)、股吧】今年生豬的產(chǎn)量計(jì)劃達(dá)到900-1100萬(wàn)，其中上半年約30%,下半年約70%。

　　新希望在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中給出了更明確的目標(biāo)，年度目標(biāo)為800萬(wàn)，第二季度約為120萬(wàn)，第三季度約為200萬(wàn)，第四季度約為400萬(wàn)。今年5月，公司銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)59%。

　　需要指出的是近兩年來(lái)國(guó)內(nèi)頭豬企業(yè)的市場(chǎng)份額不斷增加，在下半年確定成交量的背景下，生豬價(jià)格能否反彈面臨相當(dāng)大的壓力。

　　“對(duì)端會(huì)的供應(yīng)在第三季度略有增加，但不會(huì)突然激增。畢竟庫(kù)存數(shù)據(jù)擺在那里?！鄙i，行業(yè)分析師李文旭16日發(fā)表評(píng)論。

　　根據(jù)2019年第三方研究機(jī)構(gòu)的預(yù)判，今年6、7月國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)量將明顯增加。但由于經(jīng)濟(jì)嚇唬因素的干擾，很多水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)在建產(chǎn)能進(jìn)度一度受到影響，產(chǎn)能釋放可能會(huì)延遲，從而間接延長(zhǎng)行業(yè)景氣周期。

　　就目前情況而言，生豬的水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)仍處于高利潤(rùn)區(qū)間。

　　以新希望為例，該公司資產(chǎn)生產(chǎn)的仔豬育肥成本為13.7元/公斤，預(yù)計(jì)年成本為13-14元/公斤。

　　今年5月，四頭豬企業(yè)平均售價(jià)環(huán)比降幅最大，比今年4月的32.88元/公斤低4.35元，但仍可維持在28.53元/公斤。

　　結(jié)合2019年生豬生豬養(yǎng)殖的運(yùn)營(yíng)節(jié)奏，今年第二季度上市生豬企業(yè)盈利能力將繼續(xù)同比增長(zhǎng)。一些領(lǐng)先的上市公司已經(jīng)證實(shí)了這一點(diǎn)。

　　截至6月16日，558家上市公司公司中，新五豐和【大北農(nóng)(002385)、股吧】。發(fā)布中期報(bào)告公告的深交所以25.62%和22.79%的利潤(rùn)增幅位列第一和第二。

　　這與2019年上半年行業(yè)利潤(rùn)基數(shù)較低有關(guān)，僅在當(dāng)年5月份過(guò)了盈虧平衡點(diǎn)。但進(jìn)入第三季度后，情況會(huì)逐漸改變。

　　2019年第三季度，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)上漲，各生豬水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)盈利能力持續(xù)上升，直至第四季度盈利規(guī)模達(dá)到歷史峰值。

　　以生豬集中業(yè)務(wù)最高的牧原股份為例，2019年第三、四季度公司凈利潤(rùn)分別為15.43億元和47.27億元，今年第一季度略降至41.31億元。

　　面對(duì)2019年下半年的高利潤(rùn)基數(shù)，包括牧原股份在內(nèi)的養(yǎng)殖業(yè)，龍頭企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的壓力將會(huì)加大。

　　對(duì)此，各企業(yè)早就做出了預(yù)測(cè)，于是有了下半年銷(xiāo)量遠(yuǎn)高于上半年規(guī)模的計(jì)劃，希望通過(guò)銷(xiāo)量的提升來(lái)平抑豬價(jià)下跌的影響。

　　另一個(gè)潛在的驅(qū)動(dòng)因素是2020年生豬的體重增加。數(shù)據(jù)顯示，正邦科技生豬1月份的平均體重為112.44公斤，今年5月份已增至136.84公斤。

　　一方面，下半年的屠宰數(shù)量有所增加，另一方面生豬的屠宰重量逐年增加，但就上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表而言，促銷(xiāo)的效果不如產(chǎn)品漲價(jià)的效果明顯。

　　此外，在國(guó)有股觸底并逐步恢復(fù)產(chǎn)能的趨勢(shì)下，生豬工業(yè)目前的景氣周期高峰已經(jīng)過(guò)去。

　　最好快點(diǎn)動(dòng)豬ETF產(chǎn)品，明年生豬價(jià)格可能不一樣。至于市場(chǎng)是否會(huì)為水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)尋找提高市場(chǎng)份額的理由，龍頭企業(yè)是否會(huì)獲得溢價(jià)來(lái)推動(dòng)估值，那就另當(dāng)別論了。這到后期可以了解一下有關(guān)小本買(mǎi)賣(mài)有哪些的介紹。

　　通過(guò)上面的介紹你可以清楚的了解到有關(guān)超級(jí)豬周期的營(yíng)運(yùn)而生其實(shí)也是一個(gè)循環(huán)，我們要去合理應(yīng)對(duì)這個(gè)循環(huán)。