在票價(jià)上漲期間，人們會(huì)覺(jué)得自己的財(cái)富明顯增加了，消費(fèi)也增加了，必然會(huì)不自覺(jué)地增加。個(gè)人消費(fèi)的增加會(huì)刺激各個(gè)行業(yè)的銷(xiāo)售蓬勃發(fā)展，增加利潤(rùn)。這些行業(yè)的上市公司利潤(rùn)增加了，股價(jià)必然會(huì)上漲。當(dāng)然，還有很多企業(yè)沒(méi)有上市，這些企業(yè)的所有者和員工也會(huì)盈利，這將繼續(xù)促進(jìn)消費(fèi)的增加，這是一種擴(kuò)大效應(yīng)。這反過(guò)來(lái)又會(huì)增加擁有股票的人的自我感知財(cái)富，消費(fèi)必然增加。這將繼續(xù)進(jìn)行刺激各行各業(yè)的銷(xiāo)售，利潤(rùn)將繼續(xù)不斷增加，股價(jià)將繼續(xù)上漲，這是我們一個(gè)良性發(fā)展循環(huán)。就是這個(gè)良性循環(huán)，把股市炸了。股票投機(jī)這種良性循環(huán)也刺激了炒股。經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的良性運(yùn)行會(huì)引發(fā)股市的熱潮，進(jìn)而刺激炒股熱潮。炒股熱潮會(huì)促使股價(jià)上漲更快，上漲更快的股票會(huì)促使更多的炒股。這反過(guò)來(lái)又會(huì)導(dǎo)致股價(jià)上漲，這是另一個(gè)逐漸促進(jìn)擴(kuò)張的周期。正是這個(gè)周期打擊了股市。當(dāng)股價(jià)偏離應(yīng)有價(jià)值時(shí)，投機(jī)者的恐懼增加，投機(jī)活動(dòng)開(kāi)始收縮。

　　投機(jī)萎縮的另一個(gè)原因是大量資金投機(jī)股票，極大地限制了投機(jī)者的投機(jī)能力。投機(jī)資金基本用完了。他的財(cái)富基本上都是股票。繼續(xù)投機(jī)的能力自然萎縮。

　　自然，這是一個(gè)不平凡的時(shí)期，該你走了。每個(gè)人都開(kāi)始試圖退出股市。對(duì)我自己企業(yè)來(lái)說(shuō)，最明智的時(shí)候我們就是通過(guò)這個(gè)時(shí)候賣(mài)出我的股票。最敏感的人已經(jīng)開(kāi)始拋售股票，股價(jià)漲到了極點(diǎn)，停滯不前。這是一個(gè)可怕的時(shí)代。也許第二天，賣(mài)家會(huì)更多，股價(jià)開(kāi)始下跌。一旦落下，就失去了控制。那個(gè)黑暗的星期四可能是這樣的。一旦股票大幅下跌，股民的財(cái)富就會(huì)大大減少。它的消費(fèi)能力水平會(huì)明顯有所下降。各個(gè)市場(chǎng)的消費(fèi)者支出都在萎縮，利潤(rùn)也在下降。上市公司的收益也大大減少，股票的相應(yīng)價(jià)值也減少。這使得股價(jià)有可能繼續(xù)下跌。股價(jià)自然會(huì)繼續(xù)下跌。投機(jī)者基本上就是賣(mài)，不買(mǎi)。投資者也暫時(shí)觀(guān)望股市。股價(jià)自然會(huì)繼續(xù)暴跌。這就進(jìn)入了一個(gè)典型的夸張的惡性循環(huán)。使股價(jià)持續(xù)不斷下跌的惡性發(fā)展循環(huán)。股市價(jià)格剛剛暴跌。

　　其崩潰的后果非常嚴(yán)重，投機(jī)者傾家蕩產(chǎn)。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，他們的資產(chǎn)也大幅減少。這兩類(lèi)人會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)上各種消費(fèi)的大收縮。當(dāng)然有膨脹效應(yīng)。企業(yè)利潤(rùn)或虧損的下降會(huì)削弱它們償還銀行貸款的能力這些投機(jī)者就更不用說(shuō)銀行付款了。一些銀行，將會(huì)出現(xiàn)信貸危機(jī)，投資者的股票回報(bào)將會(huì)減少，因此銀行，的儲(chǔ)蓄自然會(huì)減少，許多人將不得不賺取他們的舊錢(qián)。取錢(qián)消費(fèi)。人們開(kāi)始不信任一些銀行人，并拿出他們的積蓄。會(huì)有擠兌危機(jī)。有些銀行自然不能被尊稱(chēng)。信貸危機(jī)開(kāi)始蔓延，從銀行到銀行，許多銀行開(kāi)始倒閉。破產(chǎn)的銀行自然會(huì)產(chǎn)生一些失業(yè)人口。這些人的消費(fèi)市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)萎縮。進(jìn)一步導(dǎo)致市場(chǎng)萎縮。金融業(yè)的混亂已經(jīng)開(kāi)始影響企業(yè)的財(cái)務(wù)需求，對(duì)企業(yè)的生存更加不利。各類(lèi)企業(yè)進(jìn)行投資少，對(duì)另一部分中小企業(yè)發(fā)展會(huì)有致命打擊。總之大家都活不下去。如果不能，他們就會(huì)倒閉，一些人就會(huì)失業(yè)。失業(yè)和關(guān)閉的企業(yè)將進(jìn)一步減少社會(huì)需求。