連續(xù)兩個交易日漲幅靠前，使得鋼鐵板塊再度成為市場的熱點，而縱觀歷史走勢，春節(jié)過后鋼鐵板塊已經走出了非常不錯的行情，而這種強勢行情能否持續(xù)下去？下面我們就對該板塊先進行全方位的解讀。

　　今年以來特鋼概念的強勢表現？是否可持續(xù)？

　　核心的邏輯還是需要從鋼鐵行業(yè)本身出發(fā)，過去20年，鋼鐵行業(yè)一直處在一個行業(yè)門檻較低、行業(yè)擴張非常無序的階段。2016~2018年的行業(yè)供給側改革之后，行業(yè)的產能被大幅限制。目前，很重要的一點就是在碳中和的背景下，鋼鐵行業(yè)這種無序的產能擴張未來會終止。從供給端來看，鋼鐵行業(yè)整個產能擴張的大周期已經基本結束了，產能利用率維持一個比較高的水平。與此同時，近年來，行業(yè)的兼并重組也在進一步提速，鋼鐵行業(yè)出現了明顯的集中度提升。

　　另一方面，從下游的需求角度來看，由于我國率先控制疫情，我們整個國內的經濟復蘇是非常超預期的，這刺激了鋼鐵的需求量進一步增加。此外，美國的鋼鐵價格實際上也在持續(xù)的上漲，因為海外的疫苗接種在持續(xù)推進，海外經濟復蘇也刺激了海外鋼鐵價格持續(xù)上漲。

　　隨著經濟持續(xù)復蘇，近期注意到，鋼鐵行業(yè)的社會庫存以及鋼廠庫存都出現了比較快速的下降，鋼鐵的下游需求，包括地產、基建以及一些制造業(yè)都在復蘇，二季度預期鋼鐵行業(yè)還是會處于一個持續(xù)去庫存的階段，因為從今年來看，整個產業(yè)端補庫存動力會顯著增加。而鋼鐵行業(yè)整個產業(yè)格局的變化也被市場重新認知。所以，隨著鋼鐵行業(yè)基本面好轉和行業(yè)供給端格局的改善，特鋼概念的全面性上漲是可以持續(xù)的。

　　目前，特鋼概念整體估值為17倍，處于歷史低位狀態(tài)，其估值水平是否有望進一步提升？

　　回答是確定的。除了鋼鐵股整體業(yè)績在超預期，更重要的一點是，這一輪鋼鐵股行情可能會使得板塊的估值得到進一步修復。從歷史上來看，特鋼概念的估值相對來說波動性還是比較大的，因為它的盈利波動性較大。但是我們注意到，這一輪鋼鐵的產業(yè)端的變化和以往有顯著區(qū)別，比如，整個鋼鐵的行業(yè)的集中度提升、產能周期的變化以及鋼鐵的價格波動性下降，這都會刺激整個板塊的估值得到一定程度的修復。當我國經濟發(fā)展進入到目前階段，經濟波動率在下降，對鋼鐵的需求也會越來越穩(wěn)健。

　　另外，從鋼鐵的整個供給端來看，隨著行業(yè)集中度提升，鋼企對上游鐵礦的議價能力會進一步提高。所以，未來鋼鐵企業(yè)的盈利中樞會更加穩(wěn)定，而龍頭企業(yè)收獲持續(xù)超額收益的時間也會增加。在這種趨勢下，市場會對鋼鐵的盈利曲線有一個重新的定位和重新的估計，對于鋼鐵中長期的盈利預測，需要給予一個更加穩(wěn)定的預測值，所以當公司和行業(yè)的盈利開始穩(wěn)定以后，市場是愿意給這種公司估值溢價的。今年是整個特鋼概念新繁榮的開局之年，而且已經進入了一個新的盈利周期，特鋼概念的整個估值體系有望在今年得到一個修復。鋼鐵公司過去多年的估值長期處于個位數，反應的是業(yè)績的不穩(wěn)定，而在今年這一現象會發(fā)生比較大的變化。優(yōu)質的頭部公司未來估值水平會得到不斷修復。

　　想要對鋼鐵板塊有一個更加全面的了解，除了對該板塊基本面的解讀外，還要對其進行技術面的分析。

　　首先，從空間趨勢上來說，春節(jié)過后鋼鐵板塊的月、周、日線都處在極反通道生命線上的安全強勢區(qū)域運行，維持一個良好的上漲行情，當前日線觸碰到藍色上軌線壓力位，接下來重點關注能否突破此線，如成交量配合放大突破此線將進入超強區(qū)域，打開新的上漲空間，如不能突破短期則注意回調風險。

　　然后是時間維度，通過江恩經典四方形得出鋼鐵板塊接下來的時間窗口為5月12號和5月16號。

　　總得來說，當前鋼鐵板塊月、周、日線都在極反通道生命線上安全強勢區(qū)域運行，上漲趨勢沒有改變，短期日線到達了藍色上軌線壓力位，如能有效突破并站穩(wěn)此線，將打開新的上漲空間，不能突破則注意回調風險；時間方面，重點關注5月12號和5月16號時間窗口處的動向。

　　以上就是關于鋼鐵板塊的分析解讀，后期對于該板塊也會做持續(xù)的跟蹤，如果你也對行業(yè)板塊感興趣，歡迎添加QQ：778691267一起探討交流。

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