2018年可以稱(chēng)為股市的黑天鵝年。很多被看好的股票經(jīng)常突然暴跌，股價(jià)一天比一天低。有許多緊急情況和重大危機(jī)。所以從源頭上避免這些情況是最好的預(yù)防措施。股票上怎么躲過(guò)黑天鵝?

　　首先我們來(lái)理一下一般股市黑天鵝的種類(lèi):

　　第一類(lèi)是財(cái)務(wù)造假，有些是上市前造假，監(jiān)管審計(jì)部門(mén)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)。一些人為了躲避退市或者為了某種利益而公開(kāi)造假。

　　第二類(lèi)是業(yè)務(wù)拓展引發(fā)的連鎖反應(yīng)擔(dān)保抵押。這些屬于那些步子邁得太大拉雞蛋的人，屬于那些操作過(guò)于激進(jìn)的人。

　　第三類(lèi)是收購(gòu)并購(gòu)在重大業(yè)務(wù)項(xiàng)目上的不確定性，例如海外的大訂單和合同，這些項(xiàng)目在海外收入中占很高的比例。

　　第四類(lèi)是政府部門(mén)因政策對(duì)公司經(jīng)營(yíng)有重大影響。

　　第五類(lèi)是業(yè)績(jī)突然大幅下滑或虧損的其他情況。

　　那么我們躲過(guò)黑天鵝股票?從以下幾個(gè)方面分析可能出現(xiàn)的黑天鵝的股票，提前預(yù)測(cè)：

　　一、我們從定期財(cái)報(bào)和F10基本面上上看,這就要求我們具備一定的金融知識(shí)，能夠分析各種數(shù)據(jù)背后的邏輯，并擔(dān)心如果解釋不合理。例如，財(cái)報(bào)負(fù)債累累的(銀行證券公司保險(xiǎn)等除外)(經(jīng)營(yíng)困難)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)(易斷資金鏈)、控股股東高抵押(易遭受被動(dòng)減值)、前兩年有高價(jià)并購(gòu)(容易出現(xiàn)商譽(yù)減值等。當(dāng)然，這些都不是絕對(duì)的，只要能解釋清楚那就沒(méi)問(wèn)題。

　　二、從公司前期的所有公告上看，除了常規(guī)的財(cái)報(bào)公告之外，還應(yīng)仔細(xì)檢查其他公告，如交易所發(fā)出的問(wèn)詢(xún)、訴訟、其他商業(yè)糾紛、不縮減規(guī)模的不合理比例、人大股東高比例抵押的實(shí)際控制等。

　　三、從公司所處行業(yè)上看,無(wú)論是否有可能違反現(xiàn)有政策，都可能受到政策限制的不確定性，產(chǎn)品過(guò)于單一，客戶(hù)群過(guò)于集中化和依賴(lài)，以及主營(yíng)業(yè)務(wù)占比過(guò)高的某個(gè)地區(qū)存在不穩(wěn)定性(例如，某上市公司在中東或在國(guó)外存在政策風(fēng)險(xiǎn))。

　　四、從企業(yè)的性質(zhì)看，國(guó)有企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)欺詐的可能性通常比私營(yíng)企業(yè)小得多。國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)都是拿工資的(激烈的股權(quán)之后可能就不一樣了，所以財(cái)務(wù)造假動(dòng)機(jī)不足。管理策略會(huì)相對(duì)穩(wěn)定保守(缺點(diǎn)是成長(zhǎng)性差，效率低)。但是，民營(yíng)企業(yè)不一樣。有些企業(yè)比較激進(jìn)，步子邁得大，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性很大，其次就是可能出現(xiàn)虛假違法的擔(dān)保等等。

　　五、從業(yè)績(jī)公布的時(shí)間上，一般季度報(bào)告的交換規(guī)定了披露前的時(shí)間。如果上市公司設(shè)定的披露時(shí)間太晚，要么公司太大，需要更多時(shí)間做財(cái)報(bào)，要么業(yè)績(jī)比較差，可能會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。此外，根據(jù)交易所規(guī)定，業(yè)績(jī)虧損或同比增減率為50%的，需在一定時(shí)間點(diǎn)前提前通知(見(jiàn)交易所規(guī)定)。如果一家公司本身一直期待業(yè)績(jī)不佳，那么在這個(gè)通知點(diǎn)之前，它會(huì)非常擔(dān)心業(yè)績(jī)暴雷。

　　六、從股價(jià)走勢(shì)看,與同行相比，股價(jià)出現(xiàn)了異常的大幅、連續(xù)下跌(當(dāng)然，這有點(diǎn)后知后覺(jué)，在大幅度下跌后宣布出現(xiàn)問(wèn)題，其實(shí)為時(shí)已晚)，但有些股價(jià)走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。

　　七、其他可以提前預(yù)警看，如臺(tái)風(fēng)、洪水、寒潮、持續(xù)干旱、厄爾尼諾現(xiàn)象、瘟疫、蟲(chóng)災(zāi)等等，都可能對(duì)公司產(chǎn)生很大的影響。