年報(bào)是指上市公司全年的經(jīng)營(yíng)情況報(bào)表。一般來說，如果年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)黾?，?huì)吸引市場(chǎng)投資者買入，能推高股價(jià)。但是有時(shí)候也會(huì)出現(xiàn)年報(bào)業(yè)績(jī)好，但股價(jià)下跌的情況。這時(shí)為什么呢?股票年報(bào)好為什么跌停?

　　業(yè)績(jī)是影響股價(jià)變化的內(nèi)在動(dòng)力。一般來說，如果年報(bào)出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損，會(huì)引起市場(chǎng)投資者恐慌，大量股票被拋出，導(dǎo)致股價(jià)下跌。

　　但也有一些特殊情況，比如年報(bào)不及預(yù)期，或者投資者利用個(gè)股年報(bào)進(jìn)行出貨操作，即在年報(bào)公布前拉高個(gè)股，年報(bào)出來時(shí)高倉(cāng)派發(fā)籌碼，達(dá)到出貨的目的，這個(gè)時(shí)候年報(bào)業(yè)績(jī)好，股價(jià)會(huì)下跌。

　　年度報(bào)告有很多內(nèi)容。閱讀每一個(gè)字并不能保證投資成功。很多專業(yè)會(huì)計(jì)師看了公司的報(bào)表會(huì)虧很多。

　　只能說看懂年報(bào)就能找到優(yōu)秀的公司，不是說看年報(bào)能炒股。

　　年報(bào)更多的是看心理預(yù)期，更要關(guān)注今年比去年賺了多少錢，明年還能不能繼續(xù)賺這么多錢。

　　年報(bào)就像期末考試，季報(bào)就相當(dāng)于月中考試。

　　比如我五年級(jí)期末考試得了第一名，現(xiàn)在升到了六年級(jí)。我可能會(huì)學(xué)到不同的東西，最終的結(jié)果不能保證今年的第一名。相對(duì)來說，月考成績(jī)更有參考性。

　　回到雙匯發(fā)展，雖然年報(bào)增長(zhǎng)了15%，Q4下降了11%。

　　根據(jù)學(xué)術(shù)成就，市場(chǎng)可以分為四類：差生， 中等生， 尖子生和飄忽不定的學(xué)生。

　　1.差生：

　　a股公司有4000多家，市場(chǎng)上有3000多家差生。這些公司業(yè)績(jī)多年不佳，經(jīng)?？荚嚥患案?，沒有長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　但是有時(shí)候差生很幸運(yùn)，偶爾他能通過考試。這時(shí)，就會(huì)有投機(jī)價(jià)值。

　　這類市場(chǎng)一般是摘帽市場(chǎng)的年報(bào)，或者業(yè)績(jī)遠(yuǎn)高于預(yù)期。

　　2.中等生：

　　中等生對(duì)應(yīng)二線藍(lán)籌或三線藍(lán)籌，檔次不穩(wěn)定。一般是80分，不好就60分，好就90分。

　　中等生應(yīng)該80分，不會(huì)引起市場(chǎng)的注意。如果低于80點(diǎn)，股價(jià)下跌幅度會(huì)小于預(yù)期。如果高于預(yù)期，股價(jià)就會(huì)上漲。

　　當(dāng)然，如果考試難度提高了，中等生還能考80分也是出乎意料的。

　　例如，老板電器是一個(gè)表現(xiàn)相當(dāng)好的中等生，它已經(jīng)通過了一段快速增長(zhǎng)期，通常會(huì)獲得80分的測(cè)試。

　　2020年的考試太難了，大家都以為第四季度考砸了，結(jié)果考了80分。

　　對(duì)于這一點(diǎn)，如果期望不高，股價(jià)不高，考試成績(jī)超出預(yù)期，可以用眼淚做短線追逐。

　　3.尖子生：

　　尖子生對(duì)應(yīng)一線藍(lán)籌，穩(wěn)定得分90-100。

　　尖子生得分高是正常的。如果位置處于高位，他將是出貨，如果他處于一個(gè)上不去下不去的地方，他將沒有表現(xiàn)。

　　比如茅臺(tái)的年報(bào)第四季度盈利131億元，同比增長(zhǎng)20%。但眾所周知，它100分就100分，市場(chǎng)情緒相對(duì)較弱，所以年報(bào)公布后表現(xiàn)平平。

　　茅臺(tái)現(xiàn)在最大的問題還是比較貴。從年報(bào)來看，茅臺(tái)21年業(yè)績(jī)要求是增長(zhǎng)13%，然后漲價(jià)。

　　2020年新冠肺炎疫情對(duì)醫(yī)學(xué)生來說是一個(gè)特殊的話題，考不到100分就自怨自艾。

　　但是華大基因年報(bào)賺不到23億，Q3賺了27億，說明Q4虧了4億，也就是失敗了，所以年報(bào)天天跌。

　　4.飄忽不定謎之學(xué)生：

　　還有一類學(xué)生考試成績(jī)不穩(wěn)定。心情好的時(shí)候可以得滿分，心情不好的時(shí)候可以得0分。

　　這類股票一般是周期性股票，之前寫寶鋼年報(bào)的時(shí)候就分析過。然而，寶鋼在風(fēng)險(xiǎn)控制方面做得很好，在財(cái)務(wù)報(bào)表中的表現(xiàn)并不明顯。

　　典型的有中國(guó)鋁業(yè)和【中遠(yuǎn)?？?/a>(601919)、股吧】，兩個(gè)都可以虧200億，賺200億。對(duì)于這樣的學(xué)生，不好的時(shí)候不要碰，好的時(shí)候多注意。

　　和中遠(yuǎn)海控一樣，從去年底到今年年初是一個(gè)大周期，主要影響貨運(yùn)和運(yùn)量。目前來看，量?jī)r(jià)上漲的確定性比較強(qiáng)。

　　我們應(yīng)該關(guān)注一季報(bào)的表現(xiàn)如果表現(xiàn)好于去年第四季度，我們可以拿到第二季度。如果比去年更差，需要選擇短暫逃離，找到新的邏輯后才能入市。