國(guó)債是國(guó)家政府為彌補(bǔ)財(cái)政赤字、平衡財(cái)政收支而發(fā)行的一種債券。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，國(guó)家發(fā)行的債券主要用作調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的財(cái)政政策。國(guó)債一般具有期限長(zhǎng)、安全性和收益性高、利率高于同期定期儲(chǔ)蓄、投資性和流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，因此發(fā)展國(guó)債市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分，國(guó)家籌集資金很方便，那么長(zhǎng)期國(guó)債的發(fā)行對(duì)股票市場(chǎng)的影響是什么呢？

　　國(guó)債的功能和作用

　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，除了彌補(bǔ)財(cái)政赤字和提高資金，的基本功能外，國(guó)債還在以下幾個(gè)方面發(fā)揮著重要作用：

　　1、形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率：

　　利率是整個(gè)金融市場(chǎng)的核心價(jià)格，對(duì)股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的金融工具定價(jià)有重要影響。國(guó)債是一種收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)極低的投資工具，這使得國(guó)債利率處于整個(gè)利率體系的核心，成為其他金融工具定價(jià)的依據(jù)。國(guó)債的發(fā)行和交易有助于形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。國(guó)債的發(fā)行會(huì)影響資金在金融市場(chǎng)的供求關(guān)系，從而引起利率的漲跌。在國(guó)債市場(chǎng)充分發(fā)展的條件下，國(guó)債發(fā)行時(shí)一定期限的票面利率代表了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率的預(yù)期水平，國(guó)債在二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的變化可以及時(shí)反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率預(yù)期的變化。

　　2、作為財(cái)政政策和貨幣政策的結(jié)合體：

　　第一，擴(kuò)大國(guó)債發(fā)行規(guī)模是國(guó)家實(shí)施積極財(cái)政政策的主要手段。1998年8月，發(fā)行2700億元專(zhuān)項(xiàng)國(guó)債，確保經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到8%，就是一個(gè)很好的例子。

　　第二，國(guó)債，特別是短期國(guó)債，是央行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作的唯一合適工具。國(guó)債總量和結(jié)構(gòu)對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)運(yùn)行效果有重要影響。如果國(guó)債規(guī)模太小，央行在公開(kāi)市場(chǎng)控制貨幣供給的能力非常有限，不足以使利率的變化滿(mǎn)足央行；的要求如果國(guó)債品種單一，持有人結(jié)構(gòu)不合理，中小投資者持有國(guó)債的比例過(guò)大，將很難公開(kāi)市場(chǎng)。

　　3、作為機(jī)構(gòu)投資者的短期融資工具：

　　國(guó)債的信用風(fēng)險(xiǎn)極低，機(jī)構(gòu)投資者可以利用國(guó)債這一信譽(yù)度最高的標(biāo)準(zhǔn)化證券進(jìn)行回購(gòu)交易，達(dá)到調(diào)整短期資金，套期保值的盈缺和加強(qiáng)資產(chǎn)管理的目的。

　　上面就是對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債的發(fā)行對(duì)股票市場(chǎng)的影響的講解，長(zhǎng)期國(guó)債是我國(guó)資本市場(chǎng)中的一個(gè)重要組成部分，所以對(duì)我國(guó)的資本市場(chǎng)和股票市場(chǎng)有著很大的影響。