對(duì)于很多打新股的朋友來說，應(yīng)該都知道新股在發(fā)行的時(shí)候，有兩種渠道，一種是網(wǎng)上發(fā)行，一種是網(wǎng)下發(fā)行，那么股票網(wǎng)上與網(wǎng)下發(fā)行都是什么意思呢？二者之間又有什么區(qū)別呢？一起來了解一下吧。

　　網(wǎng)下發(fā)行是指新股正式上市前的發(fā)行和認(rèn)購(gòu)。網(wǎng)下發(fā)行由機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)，是給機(jī)構(gòu)的。一般來說，ipo時(shí)，首先有一部分新股是線下賣給機(jī)構(gòu)或基金公司等。這通常是一個(gè)大額申購(gòu)。

　　而往上發(fā)型就是我們常見的在證券交易所進(jìn)行上市，然后讓普通投資者自由申購(gòu)的一種發(fā)行方式。上海的最低認(rèn)購(gòu)限額是1000股，深圳是500股。目前網(wǎng)上發(fā)行主要采用三種方式：網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行、網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行和網(wǎng)上定價(jià)市值配售。

　　網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行有以下優(yōu)勢(shì)：

　　1）市場(chǎng)性

　　證券是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，應(yīng)該遵循市場(chǎng)規(guī)律。而競(jìng)價(jià)發(fā)行就是把證券和市場(chǎng)完美的結(jié)合在一起，讓市場(chǎng)之間進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，從而確定一個(gè)合理的價(jià)格。

　　2）連續(xù)性

　　在投資者公平競(jìng)爭(zhēng)的過程當(dāng)中，就會(huì)使得市場(chǎng)當(dāng)中的供需達(dá)到一個(gè)平衡，這時(shí)候在發(fā)行市場(chǎng)當(dāng)中的價(jià)格和二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格之間的差別就不會(huì)太大，這樣有利于后面兩個(gè)市場(chǎng)的對(duì)接和連續(xù)性。

　　3）經(jīng)濟(jì)性

　　在發(fā)行的時(shí)候節(jié)省了很多不必要的環(huán)節(jié)，省去了很多不必要的力氣。

　　4）效率高

　　由于交易網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)各地，整個(gè)的拍賣發(fā)行既高效又安全。競(jìng)價(jià)交易的缺點(diǎn)是股價(jià)容易被機(jī)構(gòu)資金操縱，增加了中小投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。尤其是，發(fā)行價(jià)更有可能被資金操縱。

　　網(wǎng)下申購(gòu)流程

　　投資者認(rèn)購(gòu)（T日）:投資者在認(rèn)購(gòu)時(shí)間內(nèi)足額繳納認(rèn)購(gòu)金額并委托認(rèn)購(gòu)。

　　資金凍結(jié)（T+1）:中國(guó)結(jié)算公司將凍結(jié)對(duì)資金的認(rèn)購(gòu)。

　　驗(yàn)資及號(hào)碼分配（T+2日）:交易所將根據(jù)最終有效認(rèn)購(gòu)總額和每1000股（深圳）一個(gè)號(hào)碼的規(guī)則，自動(dòng)連續(xù)分配交易主機(jī)的有效認(rèn)購(gòu)。

　　抽簽（T+3）:中簽率公布，中簽率根據(jù)總?cè)藬?shù)組織抽簽，第二天公布中獎(jiǎng)結(jié)果。

　　資金解凍（T+4）:解凍未中標(biāo)部分的訂金。

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