roic是投入資本的收益率，roe是凈資產(chǎn)的收益率。區(qū)別主要體現(xiàn)在不同的計算方法和函數(shù)上。其中投資回報資本主要用于衡量企業(yè)在資金，投資的使用效果，一般用于評價企業(yè)的業(yè)績。凈資產(chǎn)收益率一般衡量企業(yè)使用自有資本的效率。凈資產(chǎn)的收益率越高那么企業(yè)的投資回報就越高。

　　它們是用來分析上市公司業(yè)績的兩個重要指標(biāo)，roic與roe有以下區(qū)別：

　　1.不同的計算方法

　　roic=息稅前營業(yè)利潤/投入資本。息稅前營業(yè)利潤=EBIT*(1-T)=(營業(yè)利潤+財務(wù)費用-非經(jīng)常性投資損益)x(1-所得稅稅率)。投入資本=有息負債凈資產(chǎn)-超額現(xiàn)金-非經(jīng)營性資產(chǎn)。

　　收益率的凈資產(chǎn)=凈利潤/凈資產(chǎn)，其中的凈利潤=稅后利潤分配。凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益。收益率可以衡量公司對股東投入資本的利用效率。彌補了每股稅后利潤指標(biāo)的不足。

　　收益率凈資產(chǎn)會受到總資產(chǎn)收益率、債務(wù)利率、公司資本結(jié)構(gòu)和所得稅率等因素的影響。在其中總資產(chǎn)回報率越高，凈資產(chǎn)的收益率就越高。

　　2.不同的功能

　　Roic主要是用來衡量資金的使用效果，用于評估業(yè)務(wù)部門或者企業(yè)的歷史業(yè)績，而roe用于反映股東權(quán)益的收入水平，用來衡量公司使用自有資本的效率。roe值越高投資帶來的收益就越高。股票當(dāng)中很多對于投資者來說都很難以區(qū)分，但實際這是很重要的，看看股票融資與債權(quán)融資區(qū)別

　　凈資產(chǎn)收益率的缺點：

　　ROE可能包含非經(jīng)常性損益，不具有代表性。ROE可能過度使用財務(wù)杠桿，使公司經(jīng)營風(fēng)險過高，適當(dāng)?shù)呢攧?wù)杠桿對股東有利。因為企業(yè)可能以過度的財務(wù)杠桿獲得高ROE，所以ROE不能直接證明價值創(chuàng)造的能力，總資產(chǎn)的收益率可能很低。

       ROIC的優(yōu)勢：

　　ROIC的高明之處在于它消除了企業(yè)不同融資決策帶來的影響。更具體地說，ROIC改善了資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率，因為它將負債和權(quán)益放在了相互等價的位置。它糾正了與負債相關(guān)的扭曲，這使得該公司在使用凈資產(chǎn)收益率時看起來非常有利可圖，因為它的杠桿率很高。ROIC在計算過程中剔除了超額現(xiàn)金等非經(jīng)營性資產(chǎn)的影響，更能準(zhǔn)確反映企業(yè)核心業(yè)務(wù)的盈利能力，因為企業(yè)業(yè)績與占用的資源更匹配。

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