期貨套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)格差異變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約中進(jìn)行相反方向的交易，以在價(jià)格差異有利變化時(shí)獲利的交易行為。在金融實(shí)踐中，許多投資者的目標(biāo)并不局限于套期保值，而是以更加積極的態(tài)度追求升值，因此金融期貨套利正吸引著越來(lái)越多投資者的關(guān)注。接下來(lái)，小編將講述期貨套利策略希望對(duì)大家有所幫助。

　　一、期現(xiàn)套利是指現(xiàn)貨和期貨之間的反向操作套利，廣泛應(yīng)用于利率期貨和股指期貨市場(chǎng)。套利者會(huì)在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入或賣出現(xiàn)貨，同時(shí)在期貨市場(chǎng)以相同的規(guī)模賣出或買入同一標(biāo)的資產(chǎn)的某種期貨合約，并在未來(lái)的同一時(shí)間平倉(cāng)。

　　在現(xiàn)實(shí)中，由于成份股的買賣需要較長(zhǎng)的時(shí)間，而且市場(chǎng)行情不斷變化，所以在實(shí)際操作中，人們大多使用計(jì)算機(jī)程序進(jìn)行自動(dòng)交易2。即一旦現(xiàn)貨指數(shù)與期貨的平價(jià)關(guān)系被打破，計(jì)算機(jī)就會(huì)按照預(yù)先設(shè)計(jì)的程序進(jìn)行套利交易。

　　二、跨期套利通常在同一期貨品種不同期限的期貨之間進(jìn)行。具體來(lái)說(shuō)，就是買入或賣出一個(gè)短期金融期貨，賣出或買入另一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)相同的長(zhǎng)期金融期貨，在短期金融期貨合約到期時(shí)或到期前，同時(shí)對(duì)沖和平倉(cāng)兩個(gè)期貨頭寸。

　　與期現(xiàn)套利，相比，跨期套利的限制較少。而且跨期套利是在同一個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行的，期貨市場(chǎng)沒有賣空限制，所以跨期套利是套利交易中經(jīng)常使用的策略?？缙谔桌笖?shù)是基礎(chǔ)。當(dāng)基于同一標(biāo)的資產(chǎn)的不同期限的期貨合約報(bào)價(jià)產(chǎn)生的基差超過(guò)正常范圍時(shí)，可以通過(guò)跨期套利獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。

　　三、跨市場(chǎng)套利跨市場(chǎng)套利主要在外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行，廣泛應(yīng)用于貨幣期貨它是買入或賣出一個(gè)交易所的某個(gè)金融期貨合約，同時(shí)按照相同的數(shù)量和相同的期限賣出或買入另一個(gè)交易所的相同的金融期貨合約，并在未來(lái)同時(shí)對(duì)沖和平倉(cāng)兩個(gè)期貨合約的交易。

　　對(duì)于期現(xiàn)套利的風(fēng)險(xiǎn)特征和風(fēng)險(xiǎn)管理：不同的期貨套利策略具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特征，利用股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利是套利中最理想的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利策略。

　　一、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利在金融學(xué)中，期現(xiàn)套利是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利策略。這里的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)是指開倉(cāng)時(shí)鎖定的期現(xiàn)套利本金和套利收益不受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響。滬深300指數(shù)期貨交割的計(jì)算價(jià)格為基準(zhǔn)指數(shù)最后一個(gè)交易日最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)格。這樣的交割制度決定了期貨和現(xiàn)貨指數(shù)的價(jià)格最終會(huì)趨同，套利中鎖定的價(jià)差收益也一定會(huì)實(shí)現(xiàn)，這是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的基本原理和制度基礎(chǔ)。

　　二、期現(xiàn)套利，保證金不足的風(fēng)險(xiǎn)管理保證金不足的風(fēng)險(xiǎn)是由于期貨市場(chǎng)相反方向的波動(dòng)，導(dǎo)致套利者在平倉(cāng)前需要額外的保證金。當(dāng)整個(gè)套利組合中的現(xiàn)金不足以滿足額外保證金要求時(shí)，期貨頭寸可能面臨被迫平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)運(yùn)用VaR、極值理論、壓力測(cè)試等風(fēng)險(xiǎn)管理模型，我們?cè)谫Y金，兩市，制定了保證金風(fēng)險(xiǎn)管理模型和動(dòng)態(tài)余額管理方案，確保完全防范強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，最大限度提高資金的使用效率。

　　三、操作風(fēng)險(xiǎn)管理操作風(fēng)險(xiǎn)是指由系統(tǒng)缺陷、內(nèi)部流程、人員配置缺陷或失誤，或外部事件導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。由于期現(xiàn)套利需要同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行買賣，套利交易的操作風(fēng)險(xiǎn)高于單邊股票交易、以上就是期現(xiàn)套利策略的全部?jī)?nèi)容。了解更多股市內(nèi)容可以聯(lián)系客服QQ：100800360。