囚徒效應(yīng)應(yīng)該是行為金融學(xué)中最廣的理論，在現(xiàn)實(shí)生活和投資理財(cái)中經(jīng)常出現(xiàn)。

　　在股市中，“囚徒困境”最好的例子就是參與者之間的爭(zhēng)斗，尤其是機(jī)構(gòu)之間的爭(zhēng)斗。在這個(gè)層面，有個(gè)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)叫“多殺”。

　　所謂“殺多”，就是一只股票形態(tài)漂亮，業(yè)績(jī)優(yōu)秀，利好消息，對(duì)大盤(pán)上漲有強(qiáng)烈的預(yù)期。所以市場(chǎng)上各方人士瘋狂買(mǎi)入，甚至有機(jī)構(gòu)會(huì)“搶帽”造勢(shì)。但是股價(jià)并沒(méi)有預(yù)期的那么強(qiáng)勁，而是滯漲。這樣，人心浮動(dòng)，股票的漲跌該漲不漲，該跌就跌。隨后，股價(jià)開(kāi)始震蕩下行，隨后出現(xiàn)快速暴跌。之前一直搶著買(mǎi)股的人，結(jié)果成了下跌的主力，覺(jué)得“愛(ài)得越深，責(zé)任越大”。說(shuō)到賣(mài)，大家都覺(jué)得越早賣(mài)越合適，越晚賣(mài)越吃虧。這就成了我們所說(shuō)的囚徒效應(yīng)。

　　為什么投資中會(huì)存在囚徒效應(yīng)？

　　1.囚徒困境的根源是個(gè)體理性與集體理性的矛盾，即個(gè)體理性導(dǎo)致的集體非理性。在第一個(gè)例子中，兩個(gè)嫌疑人對(duì)自身利益的追求對(duì)自己來(lái)說(shuō)是一種理性的選擇，但結(jié)果卻是兩人都得到更加不利的結(jié)果。第二個(gè)投資相關(guān)的例子也是如此。選擇賣(mài)出對(duì)投資者雙方來(lái)說(shuō)都是理性的選擇，但結(jié)果是雙方都需要承擔(dān)更大的損失。

　　2.短期影響因素?zé)o法預(yù)測(cè)，也就是說(shuō)投資者無(wú)法提前準(zhǔn)確判斷意外信息對(duì)企業(yè)是好是壞。和上面的例子一樣，投資者只有在緊急情況出來(lái)并了解后，才能做出賣(mài)出或持有的操作選擇。因此，大量投資者將在短時(shí)間內(nèi)在集中交易。

　　3.每個(gè)投資者都是獨(dú)立的，也就是說(shuō)，作為市場(chǎng)上的單一投資者，不可能知道市場(chǎng)上其他投資者的想法。就像上面兩個(gè)例子中，被單獨(dú)關(guān)在兩個(gè)房間里審訊的犯人和互不認(rèn)識(shí)、沒(méi)有交流的投資人，在做出判決之前，都不知道對(duì)方會(huì)做出什么決定。這就是為什么人們會(huì)基于自身利益最大化而做出選擇。

　　股市的本質(zhì)是一個(gè)零和博弈，也就是說(shuō)，賺錢(qián)的人的快樂(lè)是建立在賠錢(qián)的人的痛苦之上的。有些人賺錢(qián)，有些人賠錢(qián)。人性是自私的，每個(gè)人都會(huì)以自己的利益為出發(fā)點(diǎn)，但有時(shí)候只從個(gè)人利益出發(fā)，得到的并不是最大的利益，反而會(huì)兩敗俱傷。這也是一些業(yè)績(jī)好的股票上不去的原因。

　　對(duì)于囚徒效應(yīng)，只有合作才能共贏。去年團(tuán)股瘋狂增長(zhǎng)的現(xiàn)象是合作的結(jié)果，是機(jī)構(gòu)間的最優(yōu)策略，而散戶的最優(yōu)策略是利自己少資金的優(yōu)勢(shì)，看到不對(duì)勁的時(shí)候果斷決策。如果還有不懂的內(nèi)容，可以聯(lián)系贏家客服QQ：100800360進(jìn)行咨詢。