8日大盤指數(shù)大跌，其中中小創(chuàng)指數(shù)已經(jīng)回落至前期低位。資金做多持續(xù)性并不強(qiáng)，預(yù)計(jì)行情仍是超跌反彈機(jī)會(huì)為主。

　　國慶小長(zhǎng)假前依靠權(quán)重股拉出一小波行情，國慶假期最后一日央行宣布下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金，而國慶假期后的第一個(gè)交易日大盤指數(shù)大跌3.72%，其中上證50指數(shù)大跌4.6%，全天低開震蕩下行反彈無力。技術(shù)心理分析的角度來看，這是否表明節(jié)前拉升的資金在節(jié)后借央行降存準(zhǔn)進(jìn)行出貨？相信這是當(dāng)前投資者普遍關(guān)注的。

　　政策解讀的角度來看，央行降低1個(gè)百份點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金，說明央行對(duì)過于悲觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行修正。但另一方面，從投資者的預(yù)期方面來看，部分觀點(diǎn)相對(duì)偏向認(rèn)為政策對(duì)沖力度仍不足以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的悲觀格局。這或者就是央行降準(zhǔn)出臺(tái)之后，指數(shù)大跌的重要原因。但是另一方面我們認(rèn)為值得關(guān)注的是，既然政策對(duì)沖已經(jīng)開始發(fā)力，那么將會(huì)對(duì)前期底部有支撐，這是當(dāng)前我們需要強(qiáng)調(diào)的。

　　整體上來看，大盤估值已經(jīng)跌至較低水平，且有政策對(duì)沖發(fā)力的情況下，市場(chǎng)底部受到支撐是大概率事件。但另一方面，基于整體環(huán)境仍處于較為復(fù)雜的狀態(tài)及美國加息影響，對(duì)內(nèi)有地產(chǎn)調(diào)控去杠桿等負(fù)面影響)，因此預(yù)計(jì)行情在回調(diào)之后即使企穩(wěn)，但中期行情的反彈持續(xù)性仍有待觀察。

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