中信證券：轉(zhuǎn)機在6月，A股會逐漸步入上行通道

　　一方面，5月制造業(yè)PMI顯示微觀預(yù)期依然偏弱，外部因素影響下5月宏觀數(shù)據(jù)可能弱于預(yù)期。另一方面，結(jié)合中信證券研究部宏觀組的預(yù)測，4、5月份宏觀經(jīng)濟處于階段性低點，后續(xù)將緩慢回升。進入6月后，預(yù)計壓制A股估值的主要因素將陸續(xù)迎來轉(zhuǎn)機，以時間換空間后，市場會逐漸步入上行通道，兌現(xiàn)配置價值。

　　配置上，在轉(zhuǎn)機落定之前，銀行依然有底倉配置的價值。而在數(shù)據(jù)探底后，大消費的戰(zhàn)略配置窗口也會在6月打開，建議先重點配置醫(yī)藥白馬，并聚焦畜禽養(yǎng)殖等通脹主線。周期方面，地產(chǎn)投資端景氣可持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭建議繼續(xù)關(guān)注。