周五市場劇烈震蕩，大小指數早盤強勢震蕩走高，但受量能不足制約，午后震蕩一度回落至綠盤，尾盤半小時翹尾上行。截至收盤，上證指數收漲0.38%報2917點，創(chuàng)業(yè)板指數微漲0.22%報2069點。兩市合計成交8128億元，較上日萎縮600億左右。盤面上，金融、地產、農林牧漁等板塊領漲，半導體、消費電子等科技板塊早盤集體上攻后出現明顯的回落。個股出現明顯的分化，兩市超60只個股漲停，個股賺錢效應仍在。

　　今天再談談半導體及元件概念。從去年11月份開始，我們越聲理財就反復提示半導體及元件概念的投資機會，板塊指數昨日盤中大漲逾4%，再創(chuàng)歷史新高，至今最大漲幅接近70%，最近板塊中的功率半導體、封測、半導體設備等細分行業(yè)輪番活躍，長電科技、中微公司、揚杰科技等諸多個股紛紛創(chuàng)階段新高。消息面上，港股上市的中芯國際、長虹半導體發(fā)布了第四季度財報，第四季度銷售環(huán)比增長，后者19年銷售額創(chuàng)歷史新高；廣東省印發(fā)《廣東省加快半導體及集成電路產業(yè)發(fā)展的若干意見》，提到加大財政支持力度。

　　我們重申半導體及元件概念的三大核心邏輯。一是行業(yè)處于高景氣周期。中芯國際、臺積電加大資本開支，目前行業(yè)的資本開支周期(也叫產能周期)和庫存周期都處于上行階段，主要受益進入5G技術周期后，消費電子、新能源汽車銷量有望爆發(fā)。二是國產替代。目前集成電路產業(yè)國產化率比較低，超過80%要依賴進口，國產替代空間巨大，中微公司獲得長江存儲訂單，中芯國際此前拿下華為14nm訂單，華為海思將封測業(yè)務轉給國內廠商，都說明了國產替代在加速。第三國家大基金二期助力行業(yè)發(fā)展。大基金二期在去年10月底已經正式注冊成立，注冊資本超過2000億，超過一期的50%。在春節(jié)前，國家大基金入股精測電子子公司上海精測半導體，與【興森科技(002436)、股吧】設立合資公司實施半導體封裝產業(yè)項目，這預示著大基金二期已經開始進行投資。

　　越聲理財認為，上證指數仍在5日線與年線的夾縫之間運行，很快就要進行方向選擇；創(chuàng)業(yè)板指數昨日盤中站上2100點后開始出現回落，從節(jié)后低點上漲了近20%，短期累積漲幅過大也有消化獲利盤的需求。總體來看，近兩日市場波動明顯加大，題材熱點也呈現快速輪動跡象，或意味著市場有震蕩洗盤的風險。操作上，不宜過于激進盲目追高，對短線獲利比較豐厚的品種可考慮先兌現部分利潤，對科技成長主線的核心品種等待充分回調后再擇機低吸。

　　(越聲理財陳增學證券執(zhí)業(yè)資格號：A0590615080001)