工銀國際發(fā)布的固定收益報告指出，美國多州疫情的反彈和6月美聯(lián)儲利率會議對未來經濟復蘇的悲觀情緒，大大降低了投資者此前的樂觀情緒。10年期美國國債收益率抹去了最近的漲幅，并回落至0.70%。

　　 在一級市場，中國投資的美元債券上周發(fā)行了更多，總額為42.6億美元，而其中高收益房地產債券發(fā)行了19.1億美元。盡管上周市場情緒明顯減弱，但中國的美元債務走強，利差繼續(xù)收窄。

　　 美聯(lián)儲最新位圖顯示，零利率將維持到2022年底。還可以引入長期利率控制計劃，并承諾繼續(xù)向市場釋放大規(guī)模流動性。從近期倫敦銀行同業(yè)拆放利率走勢可以看出，美元流動性已經很充足。

　　 中資美元債券得益于美元流動性的改善，以及內地經濟持續(xù)復蘇帶來的基本面改善。工銀國際認為，利差將進一步縮小。然而，美國疫情再次失控、對香港的金融制裁超出預期以及中國經濟復蘇勢頭減弱的風險也值得關注。