據(jù)外媒報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)公司在2020年一季度的營(yíng)收約為56.4億美元(約400億元人民幣)，同比增長(zhǎng)130%。另外，該公司在線下市場(chǎng)的資本估值已經(jīng)高達(dá)950億美元到1400億美元。

　　第一財(cái)經(jīng)近日獨(dú)家獲悉，6月上旬，字節(jié)跳動(dòng)剛剛完成了一輪針對(duì)電商業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)大調(diào)整——正式成立了以“電商”明確命名的一級(jí)業(yè)務(wù)部門，以統(tǒng)籌公司旗下抖音、今日頭條、西瓜視頻等多個(gè)內(nèi)容平臺(tái)的電商業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。這一變化，意味著“電商”已明確成為字節(jié)跳動(dòng)的戰(zhàn)略級(jí)業(yè)務(wù)，而抖音是落實(shí)這一戰(zhàn)略業(yè)務(wù)最核心的平臺(tái)。

　　受此消息刺激，近幾日相關(guān)概念股漲勢(shì)火爆。凱撒文化九天八漲停，宣亞國(guó)際4個(gè)交易日上漲累計(jì)上漲超25%。

　　　　與此同時(shí)，字節(jié)跳動(dòng)則表示，近期，資本市場(chǎng)上有關(guān)“字節(jié)跳動(dòng)、今日頭條、抖音概念股”的傳言，存在夸大甚至不實(shí)，如將普通廣告代理和常規(guī)業(yè)務(wù)往來(lái)夸大為戰(zhàn)略合作。請(qǐng)廣大投資者謹(jǐn)慎投資、注意風(fēng)險(xiǎn)防控。

　　到底哪些公司才是真正受益于字節(jié)跳動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的，看看機(jī)構(gòu)怎么說(shuō)。

　　恒泰證券認(rèn)為，作為大流量的平臺(tái)，抖音為生態(tài)內(nèi)的合作伙伴帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇，投資者關(guān)注兩類受益公司：(1)營(yíng)銷及MCN相關(guān)公司。短視頻、直播等媒體形式的快速發(fā)展，也帶動(dòng)了營(yíng)銷模式變革，帶動(dòng)營(yíng)銷及MCN相關(guān)公司新業(yè)務(wù)發(fā)展。(2)內(nèi)容及版權(quán)類公司。在擁有海量流量后，進(jìn)一步加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)與變現(xiàn)成為新的趨勢(shì)，頭條系加速在內(nèi)容端布局，包括游戲、影視、數(shù)字閱讀等，具有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容制作能力或版權(quán)儲(chǔ)備的合作公司有望持續(xù)受益。

　　安信證券認(rèn)為，抖音產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤孢壿嫷暮诵臑樾缕脚_(tái)沖擊下游老平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)格局，從而撬動(dòng)中游產(chǎn)業(yè)鏈增長(zhǎng)機(jī)會(huì)?？於杜c京淘等差異化競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)受益于直播電商/電商內(nèi)容化大趨勢(shì)，內(nèi)容電商行業(yè)有望超預(yù)期高增長(zhǎng)。從受益邏輯上看，中間服務(wù)商(營(yíng)銷公司、代運(yùn)營(yíng)公司)及品牌商將受益于內(nèi)容電商大趨勢(shì)，其中中間服務(wù)商可能更為受益：(1)營(yíng)銷公司相對(duì)更受益，營(yíng)銷公司兼具品牌客戶資源及跨媒體服務(wù)經(jīng)驗(yàn)(非淘系)，有望迅速轉(zhuǎn)化新渠道代運(yùn)營(yíng)的需求，且內(nèi)容引流為營(yíng)銷公司強(qiáng)項(xiàng)；(2)代運(yùn)營(yíng)公司多深綁淘系平臺(tái)，在非陶系平臺(tái)上不具備資源及經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，但具備豐富的后端電商銷售經(jīng)驗(yàn)。

　　安信證券認(rèn)為，快抖內(nèi)容電商迅猛發(fā)展將催生大量代運(yùn)營(yíng)新需求，有望復(fù)刻2010年左右淘寶催生優(yōu)秀TP公司的邏輯。目前抖音內(nèi)容電商主要分為三類變現(xiàn)方式，均最終鏈接至抖音小店：

　　直播帶貨：分為網(wǎng)紅/明星/名人直播帶貨及抖音小店自營(yíng)直播帶貨兩類。

　　信息流廣告：類似游戲買量發(fā)行(核心指標(biāo)為L(zhǎng)TV)，背靠頭條系信息流廣告精準(zhǔn)分發(fā)，實(shí)現(xiàn)電商買量銷售(核心指標(biāo)為ROI、復(fù)購(gòu)率、退貨率等)。

　　短視頻引流：打造品牌/商家藍(lán)V賬號(hào)，通過(guò)運(yùn)營(yíng)粉絲實(shí)現(xiàn)私域流量變現(xiàn)，目前主要為廣告變現(xiàn)，電商變現(xiàn)占比較小。

　　重點(diǎn)推薦抖音四大變現(xiàn)方向相關(guān)受益標(biāo)的，受益邏輯如下：

　　電商變現(xiàn)方向：(1)營(yíng)銷：【華揚(yáng)聯(lián)眾】、【【元隆雅圖(002878)、股吧】】；(2)跨境電商：【吉宏股份】；(3)快抖買量銷售：【姚記科技】；(4)電商：【值得買】、【壹網(wǎng)壹創(chuàng)】。

　　其他變現(xiàn)方向：(1)廣告變現(xiàn)：【華揚(yáng)聯(lián)眾】、【元隆雅圖】、【天下秀】、【省廣集團(tuán)】、【藍(lán)色光標(biāo)】、【科達(dá)股份】；(2)游戲變現(xiàn)：【姚記科技】、【凱撒文化】、【富春股份】、【三七互娛】、【巨人網(wǎng)絡(luò)】；(3)影視內(nèi)容分發(fā)：【【捷成股份(300182)、股吧】】。