投資要點(diǎn)：

　　汽車(chē)零部件繼續(xù)上行，2022年板塊配置向汽車(chē)零部件傾斜。本周中信汽車(chē)指數(shù)漲0.73%，整車(chē)較弱，汽車(chē)零部件漲2.06%，新能源車(chē)指數(shù)漲3.97%， 智能汽車(chē)指數(shù)漲1.01%。在連續(xù)兩年上漲后，整車(chē)廠需要業(yè)績(jī)兌現(xiàn)；考慮到自主崛起和特斯拉放量對(duì)國(guó)產(chǎn)零部件的雙輪驅(qū)動(dòng)，繼續(xù)看好零部件公司做大做強(qiáng)，建議2022年配置可向汽車(chē)零部件傾斜。

　　特斯拉上海工廠再擴(kuò)產(chǎn)，2022年年化產(chǎn)能或超100萬(wàn)輛。11月26日，特斯拉對(duì)上海超級(jí)工廠(一期)第二階段的產(chǎn)線優(yōu)化項(xiàng)目進(jìn)行環(huán)評(píng)公示，投資總額為12億元，其中環(huán)保投資8500萬(wàn)元。項(xiàng)目預(yù)計(jì)2021年12月動(dòng)工，2022年4月完工。目前特斯拉上海工廠產(chǎn)能已超70萬(wàn)輛，隨著進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)能年化或超100萬(wàn)輛。另外，柏林工廠2022年產(chǎn)能或達(dá)20萬(wàn)輛，北美達(dá)60萬(wàn)輛。綜合看，2022年特斯拉全球產(chǎn)能在150萬(wàn)輛-180萬(wàn)輛之間，產(chǎn)業(yè)鏈公司將充分受益。

　　小米汽車(chē)落戶北京，年產(chǎn)能30萬(wàn)輛工廠開(kāi)建。11月27日，北京經(jīng)開(kāi)區(qū)管委會(huì)與小米科技正式簽訂《合作協(xié)議》，宣告小米汽車(chē)落戶北京經(jīng)開(kāi)區(qū)。

　　該項(xiàng)目將建設(shè)小米汽車(chē)總部基地和銷售總部、研發(fā)總部，并建設(shè)年產(chǎn)能30萬(wàn)輛的整車(chē)工廠，分一期和二期各15萬(wàn)輛產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2024年首車(chē)下線。根據(jù)小米集團(tuán)公告，在造車(chē)業(yè)務(wù)上，小米集團(tuán)計(jì)劃首期投入100億元人民幣，未來(lái)十年投資100億美元。在剛剛披露的小米三季報(bào)財(cái)報(bào)中，小米集團(tuán)表示，目前我們的智能電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)順利推進(jìn)，團(tuán)隊(duì)成員已超過(guò)500人。

　　11月前三周乘聯(lián)會(huì)批銷環(huán)比增長(zhǎng)15%，2022年汽車(chē)需求謹(jǐn)慎樂(lè)觀。乘聯(lián)會(huì)周度數(shù)據(jù)，11月前三周狹義乘用車(chē)日均批發(fā)銷量分別為4.0萬(wàn)輛、5.2萬(wàn)輛、6.3萬(wàn)輛，同比分別下降26.4%、15.1%、9.7%，環(huán)比10月分別增長(zhǎng)14%、16%、14%，前三周累計(jì)同比降低16.4%，環(huán)比增長(zhǎng)15%。11月前三周市場(chǎng)零售分別為3.9萬(wàn)輛、4.6萬(wàn)輛、4.9萬(wàn)輛，同比分別下降18.3%、23.0%、12.4%，環(huán)比10月的第一周分別為-6%、0%、-6%，前三周累計(jì)同比-18%，環(huán)比-4%。展望未來(lái)，我們關(guān)注補(bǔ)庫(kù)、報(bào)廢更新和出口對(duì)需求的拉動(dòng)作用，預(yù)計(jì)2022年銷量2785萬(wàn)輛，同比7.6%，謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　　投資建議： 1)自主崛起形勢(shì)日益明朗，關(guān)注整車(chē)中崛起排頭兵吉利、長(zhǎng)城、以及低估值上汽；2)零部件，關(guān)注①受益于特斯拉全球放量的【拓普集團(tuán)(601689)、股吧】、三花智控、旭升股份，以及輕量化標(biāo)的文燦股份；②關(guān)注智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈，包括中國(guó)汽研和華陽(yáng)集團(tuán)、德賽西威、聯(lián)創(chuàng)電子和舜宇光學(xué)科技。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：芯片缺乏超預(yù)期導(dǎo)致行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期；智能電動(dòng)進(jìn)展不及預(yù)期；大宗漲價(jià)和缺芯發(fā)酵超預(yù)期。