【*ST澄星(600078)、股吧】主要從事黃磷、磷酸、磷酸鹽等精細(xì)磷化工系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，11月上旬發(fā)公告稱公司被告上法庭，原告要求對(duì)*ST澄星進(jìn)行破產(chǎn)重整。不僅僅是這一紙?jiān)V狀，*ST澄星還面臨著超過(guò)22億元的起訴金額，但是在二級(jí)市場(chǎng)上，股價(jià)卻接連漲停。半年不到股價(jià)漲幅超400%，*ST澄星為何有大量欠款？股價(jià)又為何連續(xù)漲停？

　　*ST澄星面臨破產(chǎn)重整

　　股價(jià)不到半年卻漲四倍

　　　　根據(jù)目前最新的公告，*ST澄星面臨的起訴金額已經(jīng)超過(guò)了22億元人民幣，股價(jià)卻在今年下半年達(dá)到了驚人的漲幅。記者觀察到，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還是在持續(xù)當(dāng)中，下班的時(shí)間點(diǎn)，公司門口人員車輛還是在持續(xù)出入。

　　　　根據(jù)航拍畫面可以看到，*ST澄星還是在持續(xù)生產(chǎn)，記者也觀察到，不時(shí)有車輛出入*ST澄星。但是當(dāng)記者多方打探，發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)厝颂崞?ST澄星，往往第一個(gè)詞就是“破產(chǎn)”。

　　記者向幾位下班的員工打聽*ST澄星的現(xiàn)狀，員工稱工資照常發(fā)放，但很多員工已經(jīng)離職尋找下家。

　　　　*ST澄星主要生產(chǎn)銷售磷化工產(chǎn)品。今年黃磷價(jià)格大漲，最高上漲超過(guò)300%，直接拉動(dòng)了*ST澄星的業(yè)績(jī)。今年前三季度*ST澄星歸母凈利潤(rùn)就超過(guò)了9200萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)超過(guò)15倍。公司是能掙錢，可是卻存在著大量風(fēng)險(xiǎn)，比如欠款、股權(quán)凍結(jié)等。根據(jù)11月17日的公告，*ST澄星累計(jì)涉案的金額超過(guò)22億元人民幣。此外，*ST澄星已經(jīng)資不抵債，截至2021年三季末，*ST澄星的凈資產(chǎn)為-0.26億元。

　　*ST澄星超22億元資金被大股東侵占

　　澄星廣場(chǎng)已被司法查封

　　*ST澄星股票簡(jiǎn)稱原為【澄星股份(600078)、股吧】，在今年5月6日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，戴上了*ST的帽子。澄星股份為何瀕臨退市？有著一份磷化工好生意的公司為何會(huì)面臨高額欠款資不抵債？

　　在江蘇省江陰市的花山路，有一座澄星廣場(chǎng)，2017年建成的它是要打造成一座商業(yè)地標(biāo)，200米高的華麗外觀之下現(xiàn)在卻是一片殘破的狀態(tài)。記者看到大門緊鎖，沒(méi)有任何商戶在里面運(yùn)營(yíng)，玻璃已經(jīng)破碎，墻面上還有法院的公告，時(shí)間是在10月25日，顯示這一片的房地產(chǎn)都處于被查封的狀態(tài)。

　　*ST澄星控股股東是澄星集團(tuán)，澄星廣場(chǎng)正是澄星集團(tuán)在房地產(chǎn)的一處大手筆投資。當(dāng)?shù)厥忻窀鼉A向于稱它為澄星八佰伴。

　　記者探訪發(fā)現(xiàn)，在旁邊一座稍矮的商業(yè)樓的外墻上還掛著諸多餐飲廣告，一樓門面還曾經(jīng)開過(guò)肯德基餐廳，墻上貼著“停業(yè)維護(hù)”的通知，里面桌椅還在，但厚厚的灰塵和破碎的玻璃似乎已經(jīng)暗示著這里已經(jīng)被棄用很久。而澄星廣場(chǎng)這棟看上去氣派非凡的大樓，更是沒(méi)有一絲營(yíng)業(yè)過(guò)的痕跡。

　　記者走訪離澄星廣場(chǎng)幾百米的營(yíng)銷中心，發(fā)現(xiàn)招牌已經(jīng)破損，大門緊鎖，里面還擺著大樓的模型，看上去已經(jīng)停業(yè)。在江蘇省江陰市，記者還走訪了澄星集團(tuán)化工儲(chǔ)運(yùn)基地，以及成員公司漢邦石化。門口有人員值班，保安室墻面上還貼著零星幾張法院公告，還有一些被扔在了地上。從航拍畫面來(lái)看，化工基地已經(jīng)看不到生產(chǎn)的痕跡。記者電話詢問(wèn)工作人員，也證實(shí)了這一點(diǎn)。

　　　　*ST澄星公告顯示，澄星集團(tuán)存在債務(wù)逾期或違約記錄，存在債務(wù)問(wèn)題涉及的重大訴訟或仲裁情況，且持有的*ST澄星股票被累計(jì)質(zhì)押、凍結(jié)。集團(tuán)沒(méi)有錢，就將主意打到了旗下公司的身上。澄星集團(tuán)及其相關(guān)方仍占用上市公司資金本息合計(jì)22.23億元(未經(jīng)審計(jì))，目前尚未歸還。*ST澄星一年不過(guò)幾千萬(wàn)的凈利潤(rùn)，這相當(dāng)于將上市公司幾十年的凈利潤(rùn)吞噬干凈。

　　　　上海金澄律師事務(wù)所稅務(wù)合伙人汪蔚青：一般集團(tuán)問(wèn)上市公司要錢，總是說(shuō)把上市公司當(dāng)奶牛用，有奶就擠出來(lái)了。比如有的集團(tuán)投房地產(chǎn)了，房地產(chǎn)是高周轉(zhuǎn)的，其他的一些投資項(xiàng)目當(dāng)中出現(xiàn)了巨額的虧損，出現(xiàn)了窟窿，錢投進(jìn)去了，結(jié)果壞了，壞了以后錢也收不回來(lái)，于是它就東挪西借。

　　上市公司屢被當(dāng)“奶牛”

　　“輸血”大股東何時(shí)休

　　澄星集團(tuán)和*ST澄星目前已經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)累累，上市公司被當(dāng)“奶?！陛斞毓晒蓶|，不僅僅是*ST澄星一家上市公司有過(guò)這樣的遭遇，這樣的現(xiàn)象如何避免？投資者權(quán)益如何保障呢？

　　　　控股股東澄星集團(tuán)及旗下子公司風(fēng)險(xiǎn)累累，*ST澄星作為上市公司也被曝出財(cái)務(wù)造假，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，*ST澄星年內(nèi)已經(jīng)收獲50多個(gè)漲停。股價(jià)從5月下旬低點(diǎn)不到2元，一路沖上10元。專家指出，一方面是由于*ST澄星本身有一定資產(chǎn)，磷化工在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要地位，上市公司本身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題不大；另一方面是股民押寶重整預(yù)期。

　　　　上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)教授陳欣：如果是通過(guò)重整能夠把大股東的欠款給清償?shù)?，那么上市公司有資金來(lái)發(fā)展，就能夠使上市公司自身的基本面得到改善，可能對(duì)中小股東也是非常有利的。如果是重整失敗，當(dāng)然是很有可能就會(huì)被退市的。

　　　　在A股市場(chǎng)，被控股股東侵占資金的上市公司不僅僅只有*ST澄星這一家。例如，【紅太陽(yáng)(000525)、股吧】在2019年一年被控股股東占用資金就超過(guò)46億元，天翔環(huán)境和供銷大集被占用資金均超24億元。

　　上海金澄律師事務(wù)所稅務(wù)合伙人汪蔚青：上市公司本身的內(nèi)控是有問(wèn)題的，因?yàn)槿绻且粋€(gè)真正對(duì)股民負(fù)責(zé)的公司，上市公司的資產(chǎn)是獨(dú)立的，可能我們的監(jiān)管部門要加強(qiáng)上市公司和它的母公司之間的隔離，讓它能夠確保上市公司從管理、人員、資產(chǎn)所有方面的獨(dú)立性。

　　　　證監(jiān)會(huì)明確規(guī)定，控股股東及其他關(guān)聯(lián)方與上市公司發(fā)生的經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)中，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格限制占用上市公司資金。而證券交易所對(duì)占用上市公司資金的紀(jì)律處分，只有當(dāng)被占用資金達(dá)到一定數(shù)額的才會(huì)予以公開譴責(zé)。