海通策略研報指出，開年板塊高低切換，橫向對比四大板塊：新能源高估值高景氣，估值消化需等市場環(huán)境改變。金融地產估值底部且機構低配，歷史上估值修復的空間也很可觀。逆周期板塊受益于穩(wěn)增長政策，政策已在發(fā)力中。困境中的行業(yè)今年有望反轉，業(yè)績明確拐點需等“四月決斷”。參考歷史，開年下跌后春季行情仍可期，結構上均衡配置，低估的大金融+政策發(fā)力的新老基建。