本報告導(dǎo)讀：

　　定期發(fā)掘各行業(yè)中短期趨勢面、基本面和資金面的共振點：中期看好電新、煤炭、美護；短期看好電新、機械、煤炭、石化、化工等行業(yè)投資機會。

　　摘要：

　　中期/低頻行業(yè)輪動：(1)周線級別趨勢維度，煤炭、汽車、交運、美護、建筑綜合表現(xiàn)較優(yōu)。(2)兩年業(yè)績和估值匹配維度，電子和銀行滿足兩項匹配條件，而農(nóng)業(yè)、紡服、社服、綜合、非銀、電新滿足一項匹配條件。(3)北向資金維度，過去2 個月外資集中流入綜合、公用、煤炭、電新、化工、家電、美護、石化等行業(yè)。(4)中期共振角度，存在兩維度共振的行業(yè)包括：電新、煤炭、美護；上述行業(yè)對應(yīng)的邏輯主線相對清晰，主要包括穩(wěn)增長、經(jīng)濟復(fù)蘇以及能源價格。

　　短期/高頻行業(yè)輪動：(1)日線級別趨勢維度，電新、汽車、機械、煤炭、石化綜合表現(xiàn)較優(yōu)。(2)業(yè)績預(yù)期邊際變化維度，煤炭、化工、石化、有色等周期行業(yè)預(yù)期繼續(xù)上修。(3)北向資金維度，過去一周外資較多流入食飲、美護、化工、石化、煤炭、機械、電新、計算機等行業(yè)。(4)短期共振角度，存在兩維度共振的行業(yè)包括：電新、機械、化工；存在三維度共振的行業(yè)包括：煤炭、石化；可見在穩(wěn)增長加碼背景下，短期優(yōu)勢行業(yè)還是集中在新舊能源相