?。ㄔ瓨?biāo)題：胰島素行業(yè)回暖，甘李藥業(yè)要換賽道？）

　　7月14日和7月15日，甘李藥業(yè)和通化東寶相繼發(fā)布了2023 年半年度業(yè)績預(yù)盈公告。

　　甘李藥業(yè)的預(yù)盈報告顯示，預(yù)計 2023 年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1.2億元到 1.6億元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；預(yù)計實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1.0億元到1.4億元。

　　而通化東寶的預(yù)盈報告顯示，預(yù)計 2023 年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 4.9億元；，與上年同期相比減少6.9億元，同比減少約58.66%。預(yù)計實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤4.8億元，同比增長約，同比增長約 9.68%。

　　從股價來看，甘李藥業(yè)得股價自7月7日以來有所上升，于7月18到達(dá)年度新高43.52元/股。截至7月21日收盤，甘李藥業(yè)股價報收41.92元/股。而通化東寶的股價去不溫不火，截至7月21日股價報收10.00元/股。

　　普遍認(rèn)為，此次甘李藥業(yè)和通化東寶的業(yè)績預(yù)盈公告表明該兩家企業(yè)正在從集采陣痛中走出來。在2021年11月26日，以胰島素為采購對象的第六批國家組織藥品集中采購26日在上海開標(biāo)，并產(chǎn)生擬中選結(jié)果。這一次集采涵蓋臨床常用的二代和三代胰島素共16個通用名品種，擬中選產(chǎn)品平均降價48%。

　　其中，甘李藥業(yè)六款產(chǎn)品均以高順位中標(biāo)，最終獲得協(xié)議采購量3533.77萬支（基礎(chǔ)量1664.18萬支、獲得分量1869.59萬支），平均價格降幅達(dá)到65.33%，共計覆蓋醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量超過2.1萬家。

　　然而如此激進(jìn)的降幅也導(dǎo)致甘李藥業(yè)的業(yè)績在2022年出現(xiàn)大滑坡。年報顯示，2022年甘李藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營收17.12億元，同比下滑52.60%，歸母凈利潤虧損4.40億元，是其上市以來首次出現(xiàn)虧損。

　　同樣參與集采的通化東寶日子也不好過。公開信息顯示，通化東寶的人胰島素注射液、甘精胰島素注射液、門冬胰島素注射液等多個規(guī)格產(chǎn)品在集采中全線中標(biāo)，其中，人胰島素價格下降30%左右，胰島素類似物價格下降40%左右。

　　這也導(dǎo)致通化東寶2022年的業(yè)績走低。2022年報顯示，通化東寶報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收27.78億元，同比降低14.98%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤8.41億元，同比減少23.90%。

　　值得注意的是，在2023年一季度之前，通化東寶的歸屬凈利潤持續(xù)保持同比正向增長，而扣非凈利潤則同比增速則持續(xù)為負(fù)。數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度通化東寶的歸屬凈利潤的同比增速分別為，146.90%、75.49%、31.39%、20.92%；而扣非凈利潤的同比增速分別為15.63%、-32.67%、-26.65%、-23.90% 。

　　通化東寶的2022年歸屬凈利潤之所以不減反增，主要得益于公司出售所持特寶生物部分股份導(dǎo)致投資收益大幅上升。可以說2022年通化東寶依靠出售所持股份度過了集采的陣痛。

　　有分析指出，盡管集采對營收和利潤帶來了負(fù)面影響，但是也有利于企業(yè)打開市場。

　　甘李藥業(yè)在預(yù)盈報告中表示，2023 年上半年，國內(nèi)銷售收入大幅增長，主要原因系公司國內(nèi)胰島素制劑產(chǎn)品銷量較上年同期實(shí)現(xiàn)翻倍增長，特別是非長秀霖系列產(chǎn)品的銷量增長尤為顯著。國際銷售訂單增加，國際銷售收入較上年同期大幅增長。

　　通化東寶則表示，公司在積極完成集采簽約量的同時，不斷拓展簽約量外的市場，擴(kuò)大市場份額。胰島素銷量的增長推動產(chǎn)品市場份額持續(xù)攀升，進(jìn)一步鞏固公司市場地位，為后續(xù)銷售收入的增長帶來持續(xù)動力。

　　不僅如此，兩家公司均表示自己的銷售費(fèi)用有所下降。這或許表明集采為企業(yè)的產(chǎn)品打響了知名度，在營銷方面的投入因此減少。

　　不過值得注意的是，甘李藥業(yè)開辟了新的賽道。7月20日，甘李藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司于近日收到國家藥品監(jiān)督管理局下發(fā)的關(guān)于公司在研藥品 GLR1023 注射液的《藥物臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書》。報告顯示，該藥物用于治療符合系統(tǒng)治療或光療指征的成年中度至重度斑塊狀銀屑病。截至 2023 年 3 月 31 日，甘李藥業(yè)在 GLR1023 項目中累計投入研發(fā)費(fèi)用4.48億元人民幣。

　　盡管胰島素行業(yè)的陣痛期已經(jīng)過去，但是可能也影響了企業(yè)對行業(yè)的預(yù)期，因此甘李藥業(yè)選擇加碼新賽道。甘李藥業(yè)在報告中指出，截至公告發(fā)布日，國內(nèi)僅有原研廠家諾華生產(chǎn)的司庫奇尤單抗注射液獲批上市，2022年全球銷售額為 47.88億美元。這或許就是甘李藥業(yè)看重的增長點(diǎn)。