?。ㄔ瓨祟}：招商公路外延并購再下一城 擬與關聯(lián)方共同拿下永藍高速60%股權）

　　招商公路(001965)的外延并購仍在延續(xù)，11月24日晚間，公司公告稱，擬與關聯(lián)方浙江滬杭甬高速公路股份有限公司（下稱浙江滬杭甬）共同投資設立浙江之江交通控股有限公司（下稱之江交通或合資公司）。雙方對合資公司出資額為26.8億元，其中招商公路出資占比50%，為13.4億元。合資公司擬收購湖南永藍高速公路有限公司（下稱永藍高速）60%股權。

　　據悉，當日，招商公路與浙江滬杭甬簽訂了《關于共同設立浙江之江交通控股有限公司（暫定名）之合作協(xié)議》，并與轉讓方簽訂了《關于湖南永藍高速公路有限公司之股權收購協(xié)議》。

　　公告顯示，浙江滬杭甬于1997年5月發(fā)行H股在香港聯(lián)交所上市，主要從事高等級公路投資、開發(fā)和經營，旗下附屬公司同時開發(fā)和經營高速公路相關業(yè)務，以及從事證券業(yè)務。截至去年末，公司總資產約1867.1億元，凈資產約322.3億元，2022年總收入約267.2億元，凈利潤約52.4億元；2023年1-9月，總收入約206.5億元，凈利潤約39.9億元。

　　本次交易的對手方是廣東聯(lián)泰交通投資有限公司（下稱聯(lián)泰交通），該公司是以高速公路投資經營為主業(yè)的投資企業(yè)，直接投資控股并運營永藍高速、桂三高速公路，投資參股聯(lián)營惠莞高速公路。廣東省聯(lián)泰集團有限公司、黃婉茹分別持有聯(lián)泰交通99.64%、0.36%股份。

　　至于本次交易的目標公司永藍高速，其股東包括聯(lián)泰交通、珠海市聯(lián)太亞投股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）和工銀金融資產投資有限公司，持股比例分別為79.52%、12.85%、7.63%。2022年，永藍高速實現(xiàn)營收6.73億元，凈利潤382萬元；今年前三季度營收為5.89億元，凈利潤2195萬元。截至今年三季度末，該公司資產總額120.6億元，凈資產58.7億元。

　　公告披露的評估情況顯示，以2023年9月30日為評估基準日，本次交易所涉及目標公司股東全部權益的評估價值為58億元，標的資產（即目標公司60%股權）的評估價值為34.8億元。

　　同時，各方約定標的資產價格為34.7億元，各方同意，與簽署股權收購協(xié)議同時受讓方承接60%聯(lián)泰交通應付標的公司往來款（即7.99億元）。前述款項由受讓方在向轉讓方支付本次交易的交易價款時予以直接扣除。受讓方就標的資產實際支付價款為26.7億元。

　　招商公路表示，與關聯(lián)方共同投資設立合資公司，有助于公司把握公路產業(yè)投資機遇，有利于公司未來積極參與國內基礎設施領域投資開發(fā)項目。此次收購有助于優(yōu)化公司業(yè)務結構及區(qū)位戰(zhàn)略布局，提升公司綜合競爭實力，目標公司的路產項目屬成熟運營項目，地理位置優(yōu)越，項目盈利能力強，能夠增厚公司經營業(yè)績，對公司主營業(yè)務健康發(fā)展具有意義，對公司經營業(yè)績將產生積極影響。本次交易預計對公司的財務狀況、經營成果產生積極影響。

　　值得一提的是，就在11月17日，招商公路發(fā)布公告稱，公司全資子公司佳選控股擬收購路勁（中國）基建100%股權。本次交易屬于境外投資行為，目標公司現(xiàn)有股東為路勁高速，路勁高速間接控股股東為路勁基建。本次交易對價為44.1億元。

　　據悉，路勁（中國）基建投資運營4條路產，合計里程約276公里，分別是持股40%的河北保津高速，持有43.17%股權并享有50%收益權的湖南長益高速，持有45%股權的山西龍城高速以及持有49%股權的安徽馬巢高速。

　　在就前次收購進行點評時，國金證券指出，截至今年上半年，招商公路權益里程為3659公里，本次收購路產占公司權益里程比重為3.3%。路勁（中國）基建的路產項目屬成熟運營項目，地理位置優(yōu)越，項目盈利能力強，能夠增厚公司經營業(yè)績，對招商公路主營業(yè)務健康發(fā)展具有重要意義，對公司經營業(yè)績將產生積極影響。

　　在本月初舉行的業(yè)績說明會上，招商公路曾表示，公司堅持服務國家戰(zhàn)略和行業(yè)發(fā)展需求，立足“中國領先的公路及相關基礎設施投資運營企業(yè)”的戰(zhàn)略目標，緊緊圍繞打造基礎設施投資管理平臺的發(fā)展方向，立足高速公路主業(yè)，做好做優(yōu)存量資產、做大做強增量資產，抓經營、挖潛力，向增強內生動能聚焦發(fā)力；推動經營模式轉型、拓寬經營領域，圍繞綠色化、智慧化，實現(xiàn)公司高質量可持續(xù)發(fā)展。