（原標(biāo)題：這家公司曾橫跨地產(chǎn)豬肉白酒三大行業(yè)，剝離地產(chǎn)后，還有一個(gè)在底部）

　　繼2022年出現(xiàn)上市來首次年度虧損后，順鑫農(nóng)業(yè)2023年繼續(xù)預(yù)虧。公司預(yù)計(jì)2023年?duì)I收同比下降5.81%至14.37%，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損2.50億元至3.70億元

　　標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 呂貢

　　繼2022年出現(xiàn)年度首虧后，北京順鑫農(nóng)業(yè)股份有限公司（下稱順鑫農(nóng)業(yè)，000860.SZ）剝離了拖累業(yè)績(jī)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊。時(shí)至2023年，該公司仍然預(yù)虧。

　　日前，順鑫農(nóng)業(yè)披露2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，該公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100億元至110億元，較上年同期的116.78億元有所下降，預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)虧損2.50億元至3.70億元，虧損規(guī)模同比收窄。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，順鑫農(nóng)業(yè)解釋稱，“2023年，公司白酒業(yè)務(wù)盈利，其他業(yè)務(wù)板塊受市場(chǎng)環(huán)境變化及行業(yè)周期性影響，產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)低迷，年內(nèi)出現(xiàn)較大虧損。公司曾持有的順鑫佳宇出售商務(wù)中心及寰宇中心兩棟樓宇資產(chǎn)，所產(chǎn)生的稅費(fèi)對(duì)公司年內(nèi)凈利潤(rùn)影響較大?！笨鄢墙?jīng)常性損益后，順鑫農(nóng)業(yè)2023年預(yù)虧額增至5.50億元至6.50億元，主要由于出售順鑫佳宇100%股權(quán)預(yù)計(jì)產(chǎn)生約2.8億元非經(jīng)常性損益。

　　標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員了解到，順鑫佳宇曾是順鑫農(nóng)業(yè)旗下的全資子公司。目前，順鑫農(nóng)業(yè)已完成對(duì)順鑫佳宇的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，剝離了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，聚焦于白酒產(chǎn)業(yè)、豬肉產(chǎn)業(yè)兩大板塊。從經(jīng)營(yíng)情況來看，豬肉概念受豬價(jià)波動(dòng)、市場(chǎng)低迷影響較大，該公司2023年或只有白酒概念實(shí)現(xiàn)盈利。

　　步入2024年后，順鑫農(nóng)業(yè)將如何開展白酒、豬肉兩個(gè)板塊的運(yùn)營(yíng)，如何分配在兩個(gè)板塊上的資金投入？

　　從多元化到聚焦

　　成立于1998年9月的順鑫農(nóng)業(yè)前身是牛欄山酒廠。成立不到兩個(gè)月，順鑫農(nóng)業(yè)成功在深交所掛牌上市。

　　登陸資本市場(chǎng)后，該公司便踏上多元化發(fā)展之路，公司業(yè)務(wù)向著白酒、豬肉、房地產(chǎn)開發(fā)等多個(gè)領(lǐng)域延伸展開。

　　上市后的多年里，順鑫農(nóng)業(yè)股價(jià)漲幅一直較為緩慢，從5.90元/股發(fā)行價(jià)逐步升至21.24元/股，每股不到20元的增加額，該公司花費(fèi)了12年時(shí)間。觸及21.24元/股高點(diǎn)后，公司股價(jià)很快回落至20元/股以下，甚至于兩年后跌至6.17元/股的階段性低點(diǎn)。

　　彼時(shí)，業(yè)內(nèi)傳出諸如“主業(yè)過多關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)”“多業(yè)務(wù)鋪開承壓較大”等聲音。這些聲音也引得順鑫農(nóng)業(yè)開始重新思考公司后續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略：繼續(xù)多元化，還是聚焦其中幾個(gè)領(lǐng)域，將其做大做強(qiáng)？

　　2014年初，順鑫農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)讓參股公司順鑫天河（主營(yíng)為組織文藝演出、影視策劃等）一事，打響了該公司剝離多元業(yè)務(wù)的“第一槍”。在2014年至2017年期間，順鑫農(nóng)業(yè)先后轉(zhuǎn)讓了公司原有的國(guó)際種業(yè)、耘豐種業(yè)分公司、電子商務(wù)公司、創(chuàng)新物流公司、鑫大禹公司等股權(quán)。自此，該公司種業(yè)、辦公用品及文化用品的批發(fā)與零售、歌舞曲藝表演、乳制品及預(yù)包裝食品批發(fā)、貨物運(yùn)輸、水利建筑工程等多而雜的業(yè)務(wù)隨之被剝離，白酒、豬肉、房地產(chǎn)成為該公司當(dāng)時(shí)主營(yíng)包含的三大業(yè)務(wù)板塊。

　　預(yù)虧超2億

　　主業(yè)已縮減至三大板塊的順鑫農(nóng)業(yè)，并未就此停止業(yè)務(wù)剝離計(jì)劃。

　　2023年6月，順鑫農(nóng)業(yè)召開董事會(huì)審議通過關(guān)于子公司順鑫佳宇股權(quán)轉(zhuǎn)讓的議案。為聚焦主業(yè)發(fā)展，該公司擬轉(zhuǎn)讓順鑫佳宇100%股權(quán)，從而剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，成交價(jià)格為22.59億元。同年12月7日，順鑫佳宇收到北京市順義區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管管理局出具的《登記通知書》。至此，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事項(xiàng)已完成，順鑫農(nóng)業(yè)不再持有順鑫佳宇股權(quán)，該公司的主業(yè)也進(jìn)一步縮減至白酒、豬肉兩大板塊。

　　順鑫農(nóng)業(yè)剝離房地產(chǎn)，與該板塊持續(xù)多年虧損有較大關(guān)聯(lián)。近幾年，受國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境內(nèi)諸多因素影響，一眾房企日子不好過，多呈現(xiàn)出業(yè)績(jī)下行、虧損情形，順鑫農(nóng)業(yè)原本持有的順鑫佳宇也不例外。

　　梳理2016年至2022年數(shù)據(jù)，七年時(shí)間，順鑫佳宇每年的凈虧額均在億元以上，分別為1.92億元、2.20億元、2.56億元、3.39億元、5.34億元、3.81億元和8.42億元，累計(jì)凈虧27.63億元。

　　可以看到，多年來，順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)績(jī)深受地產(chǎn)板塊“拖累”。直至2022年，該公司出現(xiàn)了上市二十余年以來首次年度虧損：2022年公司全年歸母凈利潤(rùn)同比驟降758.08%，由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損6.73億元。

　　據(jù)該公司近日披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2023年?duì)I收同比下降5.81%—14.37%至100億元—110億元，歸母凈利潤(rùn)虧損2.50億元—3.70億元。同時(shí)，順鑫農(nóng)業(yè)的另一大主營(yíng)豬肉業(yè)務(wù)也受豬價(jià)低迷影響，虧損較大。全年，該公司或僅有白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利。

　　順鑫農(nóng)業(yè)2023年業(yè)績(jī)預(yù)告情況

　　數(shù)據(jù)來源：公司公告

　　公司能否扭虧并重回增長(zhǎng)？

　　未來，順鑫農(nóng)業(yè)是否會(huì)將更多重心和精力放在白酒業(yè)務(wù)板塊上？

　　從順鑫農(nóng)業(yè)最近一系列經(jīng)營(yíng)舉措來看，該公司正在大力推進(jìn)在白酒領(lǐng)域的布局。總營(yíng)銷層面上，該公司貫徹“深分銷、調(diào)結(jié)構(gòu)、樹樣板”的思路，并打造以“陳釀”“金標(biāo)”為核心的光瓶酒“雙輪驅(qū)動(dòng)”。公司在穩(wěn)步推進(jìn)金標(biāo)陳釀營(yíng)銷布局的同時(shí)，加快推動(dòng)牛酒深度全國(guó)化市場(chǎng)營(yíng)銷進(jìn)程。

　　順鑫農(nóng)業(yè)還在探索新模式，試圖借助白酒產(chǎn)業(yè)文化推動(dòng)營(yíng)銷。該公司堅(jiān)定北京地域文化背書，充分發(fā)揮北京牛欄山二鍋頭文華苑對(duì)牛酒文化建設(shè)的支持和拔高作用，加強(qiáng)與消費(fèi)者、經(jīng)銷商、投資人的交流，加大宣傳力度，聚焦戰(zhàn)略產(chǎn)品，從而助力產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。

　　從收入占比看，發(fā)展至2023年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入已占公司當(dāng)期總營(yíng)收的七成以上，為73.31%；同期，該公司豬肉產(chǎn)品收入占比降至兩成以下，為19.96%。

　　同眾多豬企一樣，順鑫農(nóng)業(yè)豬肉概念深受“豬周期”波動(dòng)影響，2023年該板塊出現(xiàn)較大虧損，這也是導(dǎo)致該公司2023年仍然預(yù)虧的因素之一。不過對(duì)于豬肉概念，該公司并不打算將其剝離。2024年1月26日，公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，“將持續(xù)優(yōu)化豬肉業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式，緊抓豬肉產(chǎn)業(yè)鏈前端的‘種豬繁育銷售’和產(chǎn)業(yè)鏈后端的‘精深加工’與‘熟食’，以提升豬肉概念盈利水平?！?/p>

　　同時(shí)，順鑫農(nóng)業(yè)在白酒概念也有新動(dòng)作。該公司牛欄山酒廠擬對(duì)42°125ml、42°265ml、42°500ml、52°500ml以上4款牛欄山陳釀進(jìn)行調(diào)價(jià)，每箱上漲6元。本次價(jià)格調(diào)整計(jì)劃從2024年2月1日起執(zhí)行。