據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期張江高科（600895）發(fā)布2023年年報。根據(jù)財報顯示，本報告期中張江高科營收凈利潤同比雙雙增長，存貨明顯上升。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入20.26億元，同比上升6.24%，歸母凈利潤9.48億元，同比上升15.29%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入2.79億元，同比上升1.12%，第四季度歸母凈利潤1.84億元，同比上升116.52%。

　　該數(shù)據(jù)低于大多數(shù)分析師的預期，此前分析師普遍預期2023年凈利潤為盈利10.36億元左右。

　　以下是詳細的預測信息：

　　本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率58.04%，同比減6.52%，凈利率46.43%，同比增12.41%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計5.96億元，三費占營收比29.41%，同比增3.18%，每股凈資產(chǎn)8.03元，同比增6.25%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-1.8元，同比減520.19%，每股收益0.61元，同比增15.09%。具體財務(wù)指標見下表：

　　價投圈財報分析工具顯示：

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，公司當前可能存在存貨較高的風險存貨高于利潤，小心存貨計提沖擊利潤。公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較慢，觀察一下是否是行業(yè)原因。存貨的會計處理方法是會對公司當期利潤造成極大沖擊的會計項目，在公司的年報中通常會有存貨按照不同種類的確定方法，需要在年報中搜索存貨查看具體數(shù)據(jù)。

　　負債狀況方面，公司有償債壓力，注意即將到期的長期借款規(guī)模，其他應付款和其他流動負債不算少，建議了解下細節(jié)。公司報告期內(nèi)合同負債規(guī)模環(huán)比增幅達2658.41%，未完成訂單增加，可能的原因有公司交貨變慢或者下游需求增強。公司應付規(guī)模較大，在產(chǎn)業(yè)鏈上的地位較強，有能力壓款。報告期內(nèi)應付占比變大，需要注意一下應付是否合理，比如有沒有還不上供應商的錢，破壞經(jīng)營流程的風險。公司其它應付款合計相較營收規(guī)模較大，建議重點關(guān)注該指標詳細情況。公司其他流動負債絕對值較大，建議重點關(guān)注該指標詳細情況。

　　營收分析方面，公司客戶集中度較高。公司最新一期年度報表的現(xiàn)金流為負。

　　經(jīng)營開支方面，公司資本開支相較營業(yè)成本較大，建議重點關(guān)注資本開支項目是否合理，以及資本利潤的流動性問題。公司經(jīng)營中用在財務(wù)上的成本一般。

　　從公司近一年的財務(wù)報表來看，在盈利能力方面，主營業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈地位高，有較高溢價能力，營銷競爭環(huán)境好。

　　進一步分析公司近十年以來的歷史財務(wù)報表，整體來看成長不是很穩(wěn)定，扣非凈利潤常年負增長。盈利能力常年較弱，歷史財報出現(xiàn)過經(jīng)營困難的時候。業(yè)務(wù)體量近5年來有過中速增長，近年來開始高速增長。利潤近5年來有過中速增長，近年來開始萎縮。其最新盈利預測顯示，利潤增速會有所增長。

　　財報體檢工具顯示：建議關(guān)注公司現(xiàn)金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為27.4%、近3年經(jīng)營性現(xiàn)金流均值/流動負債僅為-11.2%）

　　建議關(guān)注公司債務(wù)狀況（有息資產(chǎn)負債率已達46.01%、近3年經(jīng)營性現(xiàn)金流均值為負）

　　建議關(guān)注財務(wù)費用狀況（近3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額均值為負）

　　建議關(guān)注公司存貨狀況（存貨/營收已達847.37%）

　　重倉張江高科的前十大基金見下表：

　　持有張江高科最多的基金為南方中證房地產(chǎn)ETF，目前規(guī)模為40.94億元，最新凈值0.4778（3月29日），較上一交易日下跌1.08%，近一年下跌29.47%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為羅文杰。