?。ㄔ瓨祟}：永泰能源：核心管理人員第六次增持，公司投資價值凸顯）

　　6月10日，永泰能源（600157.SH）發(fā)布公司核心管理人員第六次增持股票的公告。永泰能源頻頻增持，釋放出公司內(nèi)在價值被嚴重低估的信號。而作為優(yōu)質(zhì)的煤電一體化上市公司，永泰能源的成長潛力也值得市場深入挖掘和發(fā)現(xiàn)。

　　煤炭與電力互補經(jīng)營，確保業(yè)績持續(xù)增長

　　永泰能源的主營業(yè)務(wù)包括煤炭開采和火力發(fā)電。相比之下，雙主業(yè)的互補經(jīng)營模式有效降低了單一行業(yè)周期性波動的風險，確保永泰能源業(yè)績的穩(wěn)定增長。2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入301.20億元，凈利潤22.66億元，同比增長18.67%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為23.59億元，同比增長41.73%。同時，公司資產(chǎn)負債率也進一步優(yōu)化，由2022年末的54.19%降至52.17%，低于行業(yè)平均水平。

　　2024年第一季度，在煤炭類上市公司普遍業(yè)績下滑的情況下，永泰能源憑借自身煤炭與電力業(yè)務(wù)的互補優(yōu)勢，業(yè)績依然保持了良好的增長勢頭。資料顯示，公司于2024年第一季度營業(yè)實現(xiàn)收入73.21億元，同比增長3.58%；凈利潤4.67億元，同比增長11.41%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤4.71億元，同比增長12.04%。

　　今夏最高負荷預增超1億千瓦，永泰能源電力效益持續(xù)提升

　　值得關(guān)注的是，我國夏季降溫用電負荷占比較高，部分地區(qū)甚至超過四成。據(jù)國家能源局預測，今年夏季全國用電負荷將持續(xù)快速增長，最高負荷的增長將超過1億千瓦，電力供應面臨較大挑戰(zhàn)。

　　今年以來，永泰能源積極增加發(fā)電量、確保長期煤兌現(xiàn)率提升以及多方式降低成本等措施，實現(xiàn)了電力業(yè)務(wù)發(fā)電量和效益的顯著增長。據(jù)公告，今年一季度公司電力業(yè)務(wù)發(fā)電量達到99.99億千瓦時，同比增長14.15%，這一增長率遠超同期全社會用電量的增長水平，同時電力業(yè)務(wù)效益得到持續(xù)提升。

　　永泰能源在裝機規(guī)模、地理位置和技術(shù)水平等方面具有較強核心競爭優(yōu)勢。目前，公司電力業(yè)務(wù)控股總裝機容量達918萬千瓦、參股總裝機容量達400萬千瓦，成為區(qū)域內(nèi)主力電廠和保供主力軍。特別是在江蘇與河南等經(jīng)濟發(fā)達、人口眾多、用電需求大的地區(qū)，永泰能源的電力業(yè)務(wù)為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展提供了堅實的能源保障。2023年，永泰能源取得丹陽中鑫華?？刂茩?quán)，新增裝機容量20萬千瓦已于2023年5月投產(chǎn)，進一步增強公司核心競爭力。

　　永泰能源表示，公司將充分發(fā)揮電力業(yè)務(wù)機組容量大、可靠性高、性能先進的特點，全力保障區(qū)域電力和熱力供應，并根據(jù)火電市場的實際情況和發(fā)展需求，積極評估并推進優(yōu)質(zhì)火電項目的前期工作。

　　加快海則灘煤礦建設(shè)，煤電一體化協(xié)同效益大增

　　為全面實現(xiàn)煤電一體化和產(chǎn)業(yè)協(xié)同效益最大化，永泰能源正全力加快推進擁有優(yōu)質(zhì)化工用煤及動力煤資源量達11.45億噸的海則灘煤礦建設(shè)。該項目為國家北煤南運大通道——浩吉鐵路的重要煤源點、陜北煤化工的重要原料供應點，其投產(chǎn)后所生產(chǎn)的6500大卡以上高熱值優(yōu)質(zhì)動力煤，可直接通過浩吉鐵路運往公司所屬河南和江蘇地區(qū)電廠，滿足公司所屬電廠大部分用煤需求，大幅降低發(fā)電成本。

　　資料顯示，海則灘煤礦項目于2022年12月底正式開工，計劃2026年三季度具備出煤條件，2027年實現(xiàn)達產(chǎn)。截至2024年5月底，海則灘煤礦中央回風立井、主立井、張圪嶗回風立井、副立井已分別于2024年1月22日、3月11日、3月20日、5月17日陸續(xù)掘砌到底，標志著一期工程安全、高效完成，工期比計劃提前一個多月結(jié)束；項目計劃2024年6月開展二期工程施工，進入新的建設(shè)階段。

　　公司表示，海則灘煤礦在充分釋放產(chǎn)能后，按2023年市場平均煤價初步測算可實現(xiàn)年營業(yè)收入約90億元、凈利潤約44億元。海則灘煤礦投產(chǎn)后，公司將全面實現(xiàn)煤電一體化目標，其生產(chǎn)的6500大卡以上高熱值優(yōu)質(zhì)動力煤可直接通過浩吉鐵路運往公司所屬河南和江蘇地區(qū)電廠，滿足公司所屬電廠大部分用煤需求，大幅降低發(fā)電成本，極大增強公司整體盈利能力和抗風險能力，公司經(jīng)營業(yè)績和核心競爭力也將得到顯著提升。

　　基本面持續(xù)向好，投資價值進一步凸顯

　　隨著國內(nèi)多地上調(diào)水電燃氣價格、電業(yè)行業(yè)效益持續(xù)提升，公用事業(yè)板塊的市場關(guān)注度迅速提升，行業(yè)整體估值也有望進一步打開，而煤電一體化公司也將更加受益于行業(yè)政策帶來的利好。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前公用事業(yè)板塊市盈率（TTM）約為16.84倍，而永泰能源作為基本面扎實的優(yōu)質(zhì)標的，其市盈率僅為11.62倍，在電力價格上漲的情況下有望獲得更多市場青睞。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近期共計11家賣方機構(gòu)給予永泰能源“增持”評級。綜合市場觀點來看，永泰能源煤電協(xié)同，經(jīng)營穩(wěn)健，疊加燃料煤成本下降、電力板塊毛利率回升，煤炭開采概念利潤空間良好，公司整體業(yè)績將保持持續(xù)增長。

　　對此，市場人士指出，過去由于債務(wù)問題的影響，永泰能源股價一直處于低位。但實際上，隨著2020年底完成重整，永泰能源債務(wù)問題已經(jīng)得到全面解決，且當前公司基本面穩(wěn)定向好、近年來業(yè)績持續(xù)增長，公司當前的股價表現(xiàn)已與經(jīng)營基本面情況出現(xiàn)了較大程度的背離。永泰能源核心高管屢次增持公司股票，也反映了對公司長期發(fā)展的信心，同時公司良好的基本面和發(fā)展前景，使得市場投資價值也愈發(fā)顯現(xiàn)。（燕云）

　　校對：李凌鋒