據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期建研設(shè)計（301167）發(fā)布2024年中報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入1.72億元，同比下降12.46%，歸母凈利潤565.21萬元，同比下降74.15%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營業(yè)總收入1.03億元，同比下降1.93%，第二季度歸母凈利潤605.39萬元，同比下降2.14%。本報告期建研設(shè)計公司應(yīng)收賬款體量較大，當(dāng)期應(yīng)收賬款占最新年報歸母凈利潤比達(dá)638.24%。

　　本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)不盡如人意。其中，毛利率22.31%，同比減27.97%，凈利率3.5%，同比減73.83%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計1945.69萬元，三費占營收比11.3%，同比增29.39%，每股凈資產(chǎn)8.26元，同比增2.12%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.19元，同比減110.57%，每股收益0.05元，同比減74.13%。具體財務(wù)指標(biāo)見下表：

　　財務(wù)報表中對有大幅變動的財務(wù)項目的原因說明如下：貨幣資金變動幅度為-75.68%,原因:報告期內(nèi)，為提高資金收益，公司利用閑置資金購買銀行理財產(chǎn)品，期末未到期部分作為交易性金融資產(chǎn)列報。

　　交易性金融資產(chǎn)變動幅度為77.03%,原因:報告期內(nèi)，為提高資金收益，公司利用閑置資金購買銀行理財產(chǎn)品，期末未到期部分作為交易性金融資產(chǎn)列報。

　　財務(wù)費用變動幅度為77.97%,原因:報告期內(nèi)，公司充分利用閑置資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，取得的利息收入計入投資收益，活期存款利息較上年同期減少。

　　所得稅費用變動幅度為-96.91%,原因:報告期內(nèi)，公司利潤總額較上年同期大幅下降。

　　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為-110.57%,原因:報告期內(nèi)，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、房地產(chǎn)持續(xù)下行、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資緊縮、地方債務(wù)增加等影響，公司主要客戶普遍出現(xiàn)流通性不足的情況，導(dǎo)致銷售回款較上年同期下降。

　　籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為68.88%,原因:報告期內(nèi)，公司所屬子公司銀行貸款較上年同期大幅增加。

　　價投圈財報分析工具顯示：業(yè)務(wù)評價：公司去年的ROIC為6.35%，資本回報率一般。去年的凈利率為13.11%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值高。

　　償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。

　　融資分紅：公司上市3年以來，累計融資總額5.27億元，累計分紅總額6019.20萬元，分紅融資比為0.11。

　　商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠股權(quán)融資驅(qū)動。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動力背后的實際情況。

　　財報體檢工具顯示：建議關(guān)注公司現(xiàn)金流狀況（近3年經(jīng)營性現(xiàn)金流均值/流動負(fù)債僅為5.99%）

　　建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤已達(dá)638.24%）

　　最近有知名機(jī)構(gòu)關(guān)注了公司以下問題：

　　問：目前建筑設(shè)計行業(yè)整體處于下行周期，公司對于未來經(jīng)營發(fā)展思路如何考慮？

　　答：為有效應(yīng)對行業(yè)下行時期的各種挑戰(zhàn)，公司錨定“十四五戰(zhàn)略目標(biāo)，秉承“品牌化、多元化、平臺化”的市場策略，在著力夯實建筑設(shè)計與咨詢核心業(yè)務(wù)的同時，緊跟社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展新趨勢，踐行綠色發(fā)展理念，在碳達(dá)峰、碳中和、數(shù)字化等新方向新領(lǐng)域努力尋求突破，培育增長新動能，促進(jìn)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展。例如，在綠色、低碳建筑設(shè)計咨詢領(lǐng)域，公司重點圍繞建筑光儲直柔、光伏建筑一體化、低碳辦公園區(qū)、儲能技術(shù)等領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)研究、積累和市場拓展，積極打造公司綠色低碳建筑設(shè)計咨詢品牌。公司承接的中科院合肥技術(shù)創(chuàng)新工程院低碳園區(qū)規(guī)劃設(shè)計及咨詢、安徽中煙阜陽卷煙廠廠房項目入選“2023年度安徽省十大低碳應(yīng)用場景名錄”，安徽中煙阜陽卷煙廠廠房項目同時還是安徽省首批按國家《綠色工業(yè)建筑評價標(biāo)準(zhǔn)》評審?fù)ㄟ^的三星級綠色工業(yè)建筑。公司還完成了亳州交控智能零碳光儲直柔能源站勘察設(shè)計項目、天都首郡二期地塊項目（黃山旅游大廈）低碳建筑示范項目設(shè)計和施工一體化工程等多個零碳（低碳）園區(qū)EPC項目及全過程咨詢業(yè)務(wù)。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，公司持續(xù)加大以BIM技術(shù)為代表的數(shù)字化轉(zhuǎn)型的科研創(chuàng)新投入，落地了以中科大第一附院北城醫(yī)院、巢湖萬達(dá)為代表的多個標(biāo)志性項目，獲得了多項國家級BIM獎項，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)數(shù)字化與數(shù)字業(yè)務(wù)化的較好融合。2023年，公司對原有的BIM設(shè)計研究所進(jìn)行重新定位與賦能，更名為數(shù)智建造研究所，以加快推動公司設(shè)計業(yè)務(wù)的數(shù)字化與智能化轉(zhuǎn)型升級。在多元業(yè)務(wù)布局方面，一是加快推進(jìn)設(shè)計牽頭的EPC總承包業(yè)務(wù)和全過程工程咨詢業(yè)務(wù)發(fā)展，近兩年承接的設(shè)計牽頭的EPC項目數(shù)量實現(xiàn)了增長；二是加快向產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域延伸，于2022年控股安徽省建院工程質(zhì)量檢測有限公司（以下簡稱“建院檢測”），將業(yè)務(wù)拓展至工程質(zhì)量檢測領(lǐng)域，建院檢測近兩年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1億元、9,600萬元；三是立足自身技術(shù)及資源優(yōu)勢發(fā)展合同能源管理業(yè)務(wù)，于2023年投資成立控股子公司——安徽省建院能源管理有限公司（以下簡稱“建院能源”），重點圍繞工業(yè)及民用建筑節(jié)能大力開拓合同能源管理業(yè)務(wù)；四是憑借較強的技術(shù)實力組建專門的古建筑設(shè)計研究所，以徽派文物建筑修繕保護(hù)、歷史文化名城名鎮(zhèn)名村街區(qū)保護(hù)及新舊結(jié)合改造設(shè)計為切入點，積極搶占市場，目前已覆蓋省內(nèi)多個地區(qū)市場。此外，公司持續(xù)完善省內(nèi)外設(shè)計服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局，設(shè)立了皖南分公司、阜陽辦事處，進(jìn)一步開拓皖南、皖北區(qū)域市場；設(shè)立了重慶分公司，加大對重慶、成都等西南區(qū)域市場的拓展力度。公司還投資成立了兩家控股子公司--蚌埠高新建筑設(shè)計有限公司上海研泊科技有限公司，逐步形成更加完整、輻射能力更強的設(shè)計服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

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