?。ㄔ瓨?biāo)題：國海證券內(nèi)控和合規(guī)問題頻發(fā)，損害投資者權(quán)益，加劇自身業(yè)績(jī)壓力）

　　12月27日，廣西證監(jiān)局向國海證券（000750.SZ）出具警示函，指出其個(gè)別員工存在違規(guī)買賣股票、私下接受客戶委托買賣證券的行為。這公開暴露了公司在規(guī)范員工執(zhí)業(yè)行為上的不足，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》第六條規(guī)定。

　　除此之外，國海證券還深陷金通靈財(cái)務(wù)造假案。2024年12月20日，中證中小投資者服務(wù)中心宣布，擬針對(duì)金通靈案發(fā)起特別代表人訴訟，涉及國海證券等24名被告。該案源于金通靈2017年至2022年間多次虛假財(cái)務(wù)披露，導(dǎo)致投資者遭受損失。此前，江蘇證監(jiān)局已對(duì)國海證券在金通靈2017年非公開發(fā)行股票的持續(xù)督導(dǎo)過程中未勤勉盡責(zé)等問題發(fā)出警示函。這不僅引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，也凸顯了國海證券在投行及合規(guī)領(lǐng)域的長(zhǎng)期問題。

　　投行業(yè)績(jī)大幅下滑

　　從2024年半年報(bào)和三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，國海證券整體業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.2億元，同比下降3.56%；歸母凈利潤(rùn)1.84億元，同比下滑53.04%。其中，第三季度單季實(shí)現(xiàn)營收9.95億元，同比增長(zhǎng)4.7%，歸母凈利潤(rùn)0.42億元，同比大增1962.98%，但整體趨勢(shì)仍難掩壓力。

　　具體來看，投行業(yè)務(wù)成為拖累主因。2024年上半年，投行業(yè)務(wù)收入僅0.49億元，同比暴跌53.7%。截至6月末，國海證券無IPO項(xiàng)目入賬，也無在審IPO項(xiàng)目。相比之下，資管業(yè)務(wù)成為為數(shù)不多的亮點(diǎn)，上半年實(shí)現(xiàn)收入0.99億元，同比增長(zhǎng)15.08%，資管總規(guī)模達(dá)到632.68億元。

　　資產(chǎn)減值沖擊盈利，風(fēng)控能力存疑

　　財(cái)報(bào)顯示，前三季度國海證券的信用減值損失高達(dá)2.82億元，同比增長(zhǎng)超960倍，主要源于股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)的減值計(jì)提。2024年第三季度，公司計(jì)提及沖回各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)7343.55萬元，其中股票質(zhì)押業(yè)務(wù)單項(xiàng)計(jì)提約7580萬元。這一問題始于2016年和2018年的質(zhì)押回購交易，暴露出公司風(fēng)控體系的薄弱環(huán)節(jié)。

　　此外，公司公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增長(zhǎng)237.33%，達(dá)9578萬元，但這對(duì)利潤(rùn)的正面貢獻(xiàn)被高額的資產(chǎn)減值損失部分抵消。

　　內(nèi)憂外患：業(yè)績(jī)承壓與合規(guī)隱憂并存

　　國海證券的內(nèi)控和合規(guī)問題頻發(fā)，不僅損害了投資者權(quán)益，也加劇了業(yè)績(jī)壓力。2024年以來，公司已因違規(guī)行為多次被監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取行政措施。同時(shí)，其投行業(yè)務(wù)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)份額不斷萎縮。作為券商重要收入來源的投行業(yè)務(wù)陷入低迷，使得公司對(duì)資管及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴加劇，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一性問題日益突出。

　　盡管第三季度單季利潤(rùn)有所改善，但整體業(yè)績(jī)下滑仍難以掩蓋。公司如何解決合規(guī)隱患、提升風(fēng)控能力，以及實(shí)現(xiàn)投行領(lǐng)域的破局，將是決定其未來發(fā)展的關(guān)鍵。國海證券要從困境中突圍，不僅需要強(qiáng)化內(nèi)控管理，更需要在業(yè)務(wù)拓展和資源整合方面有所突破，以恢復(fù)市場(chǎng)信心。（內(nèi)容來源|商業(yè)晨刊）