據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期航天電子（600879）發(fā)布2024年年報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入142.8億元，同比下降23.75%，歸母凈利潤5.48億元，同比上升4.42%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入50.47億元，同比下降12.52%，第四季度歸母凈利潤-1377.95萬元，同比下降222.3%。本報告期航天電子盈利能力上升，毛利率同比增幅3.3%，凈利率同比增幅33.58%。

　　該數(shù)據(jù)低于大多數(shù)分析師的預(yù)期，此前分析師普遍預(yù)期2024年凈利潤為盈利7.56億元左右。

　　本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標表現(xiàn)一般。其中，毛利率20.99%，同比增3.3%，凈利率4.21%，同比增33.58%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計17.47億元，三費占營收比12.24%，同比增18.51%，每股凈資產(chǎn)6.27元，同比增2.07%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.12元，同比增60.53%，每股收益0.17元，同比減6.21%

　　財務(wù)報表中對有大幅變動的財務(wù)項目的原因說明如下：應(yīng)收票據(jù)變動幅度為-24.6%,原因:期末持有的信用等級較低的銀行承兌匯票及商業(yè)匯票減少。

　　應(yīng)收款項融資變動幅度為-44.26%,原因:期末持有的信用等級較高的銀行承兌匯票減少。

　　其他流動資產(chǎn)變動幅度為-37.78%,原因:本報告期將背書轉(zhuǎn)讓未到期部分信用等級低的應(yīng)收票據(jù)調(diào)整至應(yīng)收票據(jù)列報。

　　長期股權(quán)投資變動幅度為364.23%,原因:處置航天電工51%股權(quán)后轉(zhuǎn)為權(quán)益法核算。

　　其他權(quán)益工具投資變動幅度為-23.76%,原因:北京神舟航天軟件技術(shù)股份有限公司公允價值減少。

　　投資性房地產(chǎn)變動幅度為-100.0%,原因:投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)。

　　使用權(quán)資產(chǎn)變動幅度為196.1%,原因:本報告期租賃的房屋建筑物、設(shè)備等資產(chǎn)增加。

　　長期待攤費用變動幅度為-69.16%,原因:本期攤銷。

　　應(yīng)付票據(jù)變動幅度為-23.22%,原因:本報告期內(nèi)開具的商業(yè)承兌匯票減少。

　　應(yīng)付賬款變動幅度為21.41%,原因:本報告期內(nèi)購買商品支付現(xiàn)金流減少。

　　應(yīng)付職工薪酬變動幅度為-43.39%,原因:本報告期內(nèi)薪酬減少。

　　其他應(yīng)付款變動幅度為28.07%,原因:本報告期內(nèi)代收代付事項增加。

　　合同負債變動幅度為-30.42%,原因:本報告期內(nèi)銷售商品收到現(xiàn)金流減少。

　　一年內(nèi)到期的非流動負債變動幅度為158.82%,原因:重分類至一年內(nèi)到期的非流動負債的租賃負債增加。

　　其他流動負債變動幅度為-39.23%,原因:超短期融資以及未終止確認的應(yīng)收票據(jù)減少。

　　租賃負債變動幅度為230.04%,原因:本報告期租賃的房屋建筑物、設(shè)備等資產(chǎn)增加。

　　長期應(yīng)付款變動幅度為39.89%,原因:本報告期內(nèi)因項目國家撥款增加。

　　遞延所得稅負債變動幅度為165.32%,原因:使用權(quán)資產(chǎn)增加導(dǎo)致應(yīng)納稅暫時性增加。

　　營業(yè)收入變動幅度為-23.75%,原因:報告期內(nèi)航天產(chǎn)品本報告期交付比上年同期下降，導(dǎo)致航天產(chǎn)品收入較上年同期有所減少；本年度8-12月份航天電工未納入合并范圍，電線電纜行業(yè)收入減少。

　　營業(yè)成本變動幅度為-24.39%,原因:報告期內(nèi)營業(yè)收入規(guī)模減少。

　　銷售費用變動幅度為-19.32%,原因:報告期內(nèi)職工薪酬、廣告宣傳費、業(yè)務(wù)費減少。

　　管理費用變動幅度為-7.95%,原因:報告期內(nèi)職工薪酬減少。

　　財務(wù)費用變動幅度為-2.07%,原因:報告期內(nèi)借款利息減少。

　　研發(fā)費用變動幅度為-18.0%,原因:報告期內(nèi)自籌研發(fā)項目減少。

　　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為60.53%,原因:報告期內(nèi)購買商品、接受勞務(wù)的現(xiàn)金流出減少。

　　投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為99.85%,原因:報告期內(nèi)處置航天電工股權(quán)收到的現(xiàn)金增加。

　　籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動幅度為-60.98%,原因:報告期內(nèi)未發(fā)行新股導(dǎo)致吸收投資收到現(xiàn)金較2023年度大幅度減少。

　　價投圈財報分析工具顯示：業(yè)務(wù)評價：公司去年的ROIC為2.61%，歷來資本回報率不強。去年的凈利率為4.21%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值不高。

　　融資分紅：公司上市30年以來，累計融資總額122.90億元，累計分紅總額9.64億元，分紅融資比為0.08。

　　商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠研發(fā)及股權(quán)融資驅(qū)動。需要仔細研究這類驅(qū)動力背后的實際情況。

　　財報體檢工具顯示：建議關(guān)注公司現(xiàn)金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為44.44%、近3年經(jīng)營性現(xiàn)金流均值/流動負債僅為-8.27%）

　　建議關(guān)注財務(wù)費用狀況（近3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額均值為負）

　　建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤已達1276.18%）

　　建議關(guān)注公司存貨狀況（存貨/營收已達141.77%）

　　分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2025年業(yè)績在8.19億元，每股收益均值在0.24元。

　　持有航天電子最多的基金為南方軍工改革靈活配置混合A，目前規(guī)模為36.51億元，最新凈值1.1471（3月27日），較上一交易日下跌0.36%，近一年上漲7.98%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為鄒承原。

　　以上內(nèi)容為據(jù)公開信息整理，由智能算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號），不構(gòu)成投資建議。