據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，近期科匯股份（688681）發(fā)布2025年中報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入2.09億元，同比上升22.73%，歸母凈利潤(rùn)1613.49萬(wàn)元，同比上升170.15%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營(yíng)業(yè)總收入1.26億元，同比上升17.41%，第二季度歸母凈利潤(rùn)1672.41萬(wàn)元，同比上升54.91%。本報(bào)告期科匯股份公司應(yīng)收賬款體量較大，當(dāng)期應(yīng)收賬款占最新年報(bào)歸母凈利潤(rùn)比達(dá)755.97%。

　　本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率43.19%，同比增12.22%，凈利率7.76%，同比增125.86%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)5134.3萬(wàn)元，三費(fèi)占營(yíng)收比24.6%，同比減9.81%，每股凈資產(chǎn)5.55元，同比增4.7%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流-0.16元，同比減233.29%，每股收益0.16元，同比增166.67%

　　價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)：公司去年的ROIC為5.16%，近年資本回報(bào)率一般。公司業(yè)績(jī)具有周期性。去年的凈利率為7.21%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值一般。從歷史年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，公司上市以來(lái)中位數(shù)ROIC為11.43%，投資回報(bào)也較好，其中最慘年份2022年的ROIC為-1.43%，投資回報(bào)極差。公司歷史上的財(cái)報(bào)相對(duì)一般（注：公司上市時(shí)間不滿10年，上市時(shí)間越長(zhǎng)財(cái)務(wù)均分參考意義越大。），公司上市來(lái)已有年報(bào)3份，虧損年份1次，需要仔細(xì)研究下有無(wú)特殊原因。

　　商業(yè)模式：公司業(yè)績(jī)主要依靠研發(fā)及營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動(dòng)力背后的實(shí)際情況。

　　財(cái)報(bào)體檢工具顯示：建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤(rùn)已達(dá)755.97%）

　　最近有知名機(jī)構(gòu)關(guān)注了公司以下問(wèn)題：

　　問(wèn)：公司業(yè)務(wù)構(gòu)成情況？

　　答：2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.2億元，其中，智能電網(wǎng)故障監(jiān)測(cè)與自動(dòng)化業(yè)務(wù)約2.7億，磁阻電機(jī)業(yè)務(wù)約1.3億，此外還有儲(chǔ)能業(yè)務(wù)等。智能電網(wǎng)故障監(jiān)測(cè)與自動(dòng)化業(yè)務(wù)又包括電力系統(tǒng)同步時(shí)鐘產(chǎn)品約7,000萬(wàn)、電力電纜故障探測(cè)與定位裝置產(chǎn)品約5,000萬(wàn)、輸電線路故障行波測(cè)距產(chǎn)品約6,000萬(wàn)、配網(wǎng)自動(dòng)化和鐵路自動(dòng)化產(chǎn)品約9,000萬(wàn)。

　　2、公司電網(wǎng)業(yè)務(wù)往年增速多少？毛利率多少？

　　公司智能電網(wǎng)故障監(jiān)測(cè)與自動(dòng)化業(yè)務(wù)2024年和2023年分別增長(zhǎng)20.96%和30.57%，毛利率分別為55.20%和58.51%，其中電力電纜故障探測(cè)與定位裝置產(chǎn)品和輸電線路故障行波測(cè)距產(chǎn)品毛利率相對(duì)較高。

　　3、電機(jī)產(chǎn)品毛利率相對(duì)較低的原因？

　　公司電機(jī)產(chǎn)品毛利率約17%左右，主要是因?yàn)殡姍C(jī)屬材料密集型基礎(chǔ)件，銅鐵等材料成本占比較高，且工業(yè)電機(jī)屬于成熟市場(chǎng)，雖然新技術(shù)應(yīng)用帶來(lái)增量但成熟應(yīng)用市場(chǎng)議價(jià)空間有限。電機(jī)行業(yè)毛利率普遍較低，公司產(chǎn)品毛利率處于行業(yè)中游，通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)、工藝優(yōu)化，未來(lái)毛利率還有進(jìn)一步提升的空間。

　　4、電機(jī)產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景和增長(zhǎng)前景如何？

　　公司看好磁阻電機(jī)未來(lái)的發(fā)展前景，區(qū)別于稀土永磁為首的主流電機(jī)，因其啟動(dòng)電流小、大扭矩、頻繁正反轉(zhuǎn)切換等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，目前主要在紡織機(jī)械、鍛壓機(jī)械行業(yè)大規(guī)模應(yīng)用。未來(lái)隨著對(duì)磁阻電機(jī)精確控制技術(shù)的逐步突破，類似風(fēng)機(jī)、水泵等應(yīng)用場(chǎng)景的突破將逐步凸顯出磁阻電機(jī)的節(jié)能和獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而增加市場(chǎng)需求帶動(dòng)毛利率提升。

　　以上內(nèi)容為據(jù)公開(kāi)信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號(hào)），不構(gòu)成投資建議。