本周A股三大指數(shù)持續(xù)反彈，上證綜指站上2800點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指亦收復(fù)2000點(diǎn)關(guān)口。

　　消息面上，中共中央政治局會(huì)議明確要以更大的宏觀政策力度對(duì)沖疫情影響，一季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，證券基金投資咨詢機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入重啟以及公募基金獲準(zhǔn)投資新三板精選層股票都為后續(xù)市場(chǎng)投資布局提供積極指引。

　　多家券商指出，A股后續(xù)或仍將震蕩，但底部拐點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)，當(dāng)前估值也較為合理。配置上，短期仍然關(guān)注新老基建及消費(fèi)機(jī)會(huì)，醫(yī)藥龍頭、高股息標(biāo)的、5G等也有配置空間。

　　中央政治局會(huì)議部署經(jīng)濟(jì)工作

　　據(jù)新華社消息，中共中央政治局4月17日召開會(huì)議，分析國內(nèi)外新冠肺炎疫情防控形勢(shì)，研究部署抓緊抓實(shí)抓細(xì)常態(tài)化疫情防控工作；分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，必須確保疫情不反彈，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，兜住民生底線；要以更大的宏觀政策力度對(duì)沖疫情影響；積極擴(kuò)大國內(nèi)需求；要不失時(shí)機(jī)推動(dòng)改革。

　　國家統(tǒng)計(jì)局17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值206504億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比下降6.8%。國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，一季度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯下滑，但3月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升勢(shì)頭，降幅明顯收窄。從目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，3月份這種改善勢(shì)頭應(yīng)該能延續(xù)下去，二季度經(jīng)濟(jì)會(huì)明顯好于一季度。

　　證監(jiān)會(huì)17日消息，為規(guī)范證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)，證監(jiān)會(huì)起草了《證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》，在大幅提高準(zhǔn)入門檻的基礎(chǔ)上，重啟證券基金投資咨詢機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入，鼓勵(lì)支持治理規(guī)范、適應(yīng)監(jiān)管、資本實(shí)力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)合法持牌經(jīng)營(yíng)，優(yōu)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　證監(jiān)會(huì)17日消息，近日證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》。分析人士指出，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金投資精選層股票，有利于拓展公募基金投資范圍，提升市場(chǎng)交易活躍度，幫助投資者分享優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)成長(zhǎng)紅利。

　　市場(chǎng)底部拐點(diǎn)已確認(rèn)

　　中信證券(23.10 -1.66%,診股)策略秦培景團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股的底部拐點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)。歐美疫情“二階拐點(diǎn)”基本明確，國內(nèi)基本面底部也已明確，國內(nèi)政策力度不斷強(qiáng)化，資金入場(chǎng)共振將驅(qū)動(dòng)A股強(qiáng)勢(shì)上行。全球資金再配置、政策驅(qū)動(dòng)國內(nèi)基本面“回補(bǔ)”、外資和產(chǎn)業(yè)資本帶動(dòng)資金共振，依然是本輪A股上漲最重要的三大驅(qū)動(dòng)。

　　海通證券(12.88 -1.53%,診股)策略荀玉根團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，4月17日中央政治局會(huì)議提出以更大的宏觀政策力度對(duì)沖疫情影響，政策加碼有望支撐市場(chǎng)反彈繼續(xù)，但目前也不宜太樂觀，未來A股仍可能再次回落，目前仍是底部區(qū)域的區(qū)間震蕩。牛市三浪上漲仍需要等待兩大信號(hào)：基本面數(shù)據(jù)重新回升、市場(chǎng)情緒指標(biāo)降至歷史低點(diǎn)。

　　光大證券(11.01 -1.61%,診股)策略謝超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，本周北上資金回流和充裕的流動(dòng)性繼續(xù)支撐市場(chǎng)反彈。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)和海外疫情不確定性仍較大，但后期政策逆周期調(diào)節(jié)力度也將繼續(xù)加大，A股當(dāng)前估值較為合理，建議長(zhǎng)線資金積極買進(jìn)，短線資金也不要再過于擔(dān)憂。

　　國盛證券策略張啟堯團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股已經(jīng)處在底部區(qū)域，且隨著外圍風(fēng)險(xiǎn)偏好緩解、內(nèi)部流動(dòng)性大幅寬松，底部區(qū)域不斷夯實(shí)。在流動(dòng)性極度充裕、風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)修復(fù)、政策預(yù)期升溫等變化的共同推動(dòng)下，分母端（流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好）將成為市場(chǎng)的主導(dǎo)變量。

　　國信證券(10.73 -1.65%,診股)策略分析師燕翔認(rèn)為，二季度以后，預(yù)計(jì)政策的重心將從貨幣寬松轉(zhuǎn)向財(cái)政刺激，市場(chǎng)定價(jià)的邏輯或?qū)姆帜皋D(zhuǎn)向分子（預(yù)期），即有可能從尋找極低利率下的盈利相對(duì)穩(wěn)定品種，轉(zhuǎn)向?qū)ふ邑?cái)政刺激下景氣度大幅好轉(zhuǎn)的品種。

　　西南證券(4.49 -1.54%,診股)策略分析師朱斌認(rèn)為，在寬松政策加持下，再次重申2700左右市場(chǎng)具有韌性的底部區(qū)間的觀點(diǎn)。未來幾個(gè)月，由于要防范疫情反復(fù)，因此經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)將是一個(gè)緩慢的過程。市場(chǎng)將階段性呈現(xiàn)一種下有底，上有頂?shù)恼鹗幐窬帧?/p>

　　消費(fèi)板塊備受看好

　　中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)指出，A股二季度的上漲料已開啟，建議緊扣資金輪動(dòng)，關(guān)注三條主線：政策后續(xù)催化下前期相對(duì)滯漲的基建板塊；科技板塊龍頭中尋找彈性，重點(diǎn)關(guān)注5G、云計(jì)算、新能源車等主線；堅(jiān)持以海外業(yè)務(wù)收入占比低、上游供應(yīng)鏈/原材料不依賴于進(jìn)口、全年業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的內(nèi)需驅(qū)動(dòng)組合為底倉。

　　海通證券策略荀玉根團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，配置上外需不足時(shí)內(nèi)需補(bǔ)，目前聚焦穩(wěn)健的新基建和消費(fèi)，受疫情沖擊延后的消費(fèi)需求有望得到持續(xù)拉動(dòng)；未來趨勢(shì)重啟時(shí)，科技和券商更優(yōu)，這也是這次牛市的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

　　光大證券策略謝超團(tuán)隊(duì)建議，逆周期調(diào)節(jié)主線進(jìn)一步明確，可重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)的純內(nèi)需標(biāo)的，包括新老基建（建材、建筑、機(jī)械、5G）和汽車，其次是業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的必需消費(fèi)，還可關(guān)注歐美生產(chǎn)受阻給國內(nèi)行業(yè)帶來的補(bǔ)空缺機(jī)會(huì)和高股息板塊。

　　西南證券策略分析師朱斌建議，當(dāng)前有四個(gè)方向值得配置：抵抗經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的必選消費(fèi)品行業(yè)龍頭，如調(diào)味品龍頭、日化用品龍頭、白酒龍頭等；不斷出臺(tái)政策進(jìn)行刺激的新興產(chǎn)業(yè)，包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、5G 產(chǎn)業(yè)鏈等；醫(yī)藥行業(yè)龍頭標(biāo)的；高股息率標(biāo)的。黃金也值得繼續(xù)配置。

　　國信證券策略分析師燕翔建議，積極關(guān)注新能源車、5G、基建等潛在財(cái)政刺激的方向性品種。目前的新能源汽車、5G手機(jī)等可能會(huì)非常類似2009年時(shí)的汽車家電下鄉(xiāng)以舊換新等政策，后續(xù)值得期待。

　　國盛證券策略張啟堯團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，一方面逆周期調(diào)節(jié)進(jìn)一步，地產(chǎn)、基建等板塊將受益。另一 方面，科技成長(zhǎng)仍是中長(zhǎng)期主線。經(jīng)歷此前的調(diào)整之后，科技成長(zhǎng)無論倉位結(jié)構(gòu)或相對(duì)估值均顯著優(yōu)化。后續(xù)隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)、新基建等產(chǎn)業(yè)政策集中釋放，科技成長(zhǎng)也將迎來新一輪向上。