一部《巴清傳》讓唐德影視(5.18 +0.00%,診股)（300426.SZ）從風(fēng)光無限到一地雞毛，泥潭深陷。

　　最開始投資超5.8億的《巴清傳》無疑是沖著爆款去的，但在屢遭事故、多次整改、投資方退出、拖累業(yè)績等一系列“黑天鵝”事件后，《巴清傳》成為唐德影視沉重的包袱。

　　沉寂的《巴清傳》再次有了最新進(jìn)展。唐德影視5月6日公告顯示，唐德與天貓技術(shù)約定，自最新補(bǔ)充協(xié)議生效后，唐德影視將不再投入資金對(duì)該劇進(jìn)行修改制作，并且不再對(duì)《巴清傳》播出時(shí)間負(fù)責(zé)。與此同時(shí)，授權(quán)費(fèi)用再次下調(diào)為3.22億元~3.52億元。這意味著唐德影視終于“脫手”了《巴清傳》。

　　與此同時(shí)，唐德影視發(fā)布了2019年年報(bào)。這是唐德影視連續(xù)第二年虧損。2019年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年唐德影視實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入-1.15億元，上年同期為3.72億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.07億元。

　　6日晚間，唐德影視還發(fā)布公告稱，控股股東、實(shí)際控制人簽訂《股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議》。若本次轉(zhuǎn)讓實(shí)施完成，公司實(shí)際控制人將由吳宏亮先生變更為東陽市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室。

圖片來源：公司公告

　　7日，唐德影視高開后股價(jià)走低，收盤報(bào)5.18元，公司最新市值為21.7億元。

圖片來源：Wind

　　在卸下《巴清傳》包袱后，國資接盤的唐德影視仍然存在退市風(fēng)險(xiǎn)，如何重振主業(yè)、扭虧為盈，唐德仍迫在眉睫。

　　《巴清傳》授權(quán)費(fèi)

　　唐德再“便宜”1.28億元

　　在與天貓技術(shù)簽署了5份《補(bǔ)充協(xié)議》后，唐德影視終于“脫手”了《巴清傳》這個(gè)燙手山芋。

　　近日，唐德影視在與天貓技術(shù)簽訂了關(guān)于《巴清傳》的最新補(bǔ)充協(xié)議，即《補(bǔ)充協(xié)議五》。據(jù)該協(xié)議顯示，唐德影視已向天貓技術(shù)交付《巴清傳》合格母帶介質(zhì)，這意味著，此前唐德在2019年承諾的花費(fèi)不低于6000萬元的修改重拍已完成。

　　值得注意的是，在最新補(bǔ)充協(xié)議中，唐德與天貓技術(shù)就《巴清傳》的播出時(shí)間、授權(quán)費(fèi)用也有了重新的約定。

　　唐德影視公告稱：“在最新補(bǔ)充協(xié)議生效后，公司將不再投入資金對(duì)該劇進(jìn)行修改制作，且公司無需再保證該劇在2020年7月15日前在中國大陸地區(qū)的電視臺(tái)衛(wèi)星頻道、互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行播出。但公司應(yīng)全力配合天貓技術(shù)的工作，以盡早完成全部播出審批并實(shí)現(xiàn)該劇的播出?！?/p>

　　這意味著，唐德影視不再需要對(duì)《巴清傳》的播出時(shí)間負(fù)責(zé)。但脫手《巴清傳》并非沒有代價(jià)，在授權(quán)費(fèi)用上，唐德影視再次做出“1.28億元”的讓步。

　　2019年9月，唐德影視曾和天貓技術(shù)約定，當(dāng)時(shí)授權(quán)費(fèi)用調(diào)整為750萬元/集，根據(jù)集數(shù)《巴清傳》授權(quán)總費(fèi)用暫定為4.5億元~4.8億元。如今，按照當(dāng)下最新的約定，該劇最新的授權(quán)總費(fèi)用則變?yōu)?.22億元~3.52億元。

制圖：每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　投資超5.8億元的《巴清傳》最開始無疑是沖著爆款去的，在最初也的確備受資本和市場追捧，收到了來自三個(gè)播出平臺(tái)的“訂單”。

　　據(jù)唐德影視2017年“重大合同補(bǔ)充公告”顯示，《巴清傳》（原名《贏天下》）與天貓技術(shù)約定將網(wǎng)絡(luò)播放權(quán)以單集800萬元、總費(fèi)用暫定4.8億元的價(jià)格賣給天貓技術(shù)。與江蘇衛(wèi)視、東方衛(wèi)視簽署的授權(quán)費(fèi)用為單集人民幣750萬元，總費(fèi)用合計(jì)暫定人民幣4.5億元，三家平臺(tái)總計(jì)銷售額9.3億元。

　　但如今，在經(jīng)歷了一系屢遭事故、多次整改、投資方退出等一系列“黑天鵝”事件后，《巴清傳》的授權(quán)費(fèi)用不得不一再降低。2019年，唐德影視相繼收到江蘇衛(wèi)視、東方衛(wèi)視解除合同的通知。賣給天貓技術(shù)的授權(quán)費(fèi)用也從單集800萬元降為750萬元。

《巴清傳》2019年度會(huì)計(jì)處理影響的會(huì)計(jì)項(xiàng)目及累計(jì)金額情況

　　與此同時(shí)，不僅僅是《巴清傳》，唐德影視還將電影《果樂城》《非常同伙》獨(dú)家信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)授權(quán)給優(yōu)酷信息，授權(quán)費(fèi)用合計(jì)1885萬元，授權(quán)期限為十年。

　　不過，授權(quán)費(fèi)用上的“讓步”也給唐德影視帶來了“真金白銀”的回報(bào)。截至目前，天貓技術(shù)已向唐德影視支付《巴清傳》授權(quán)費(fèi)用共計(jì)3.03億元。

　　《巴清傳》拖累兩年業(yè)績

　　2020年主拍“革命題材”

　　4月28日晚間，唐德影視還披露了2019年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收-1.15億元，較上年同期減少4.86億元；營業(yè)利潤為-1.27億元，較上年增加7.58億元；利潤總額-1.26億元，較上年增加7.59億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.07億元，較上年同期增加8.21億元，虧損幅度有所收窄。但不可避免的，唐德已經(jīng)兩年連續(xù)虧損。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，2019年唐德影視營業(yè)收入和營業(yè)毛利主要來源于電視劇《因法之名》《北部灣人家》的發(fā)行收入和毛利，電視劇《十年三月三十日》版權(quán)轉(zhuǎn)讓收入和毛利，電視劇《車神》等27部已完成首輪電視播映權(quán)和信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)發(fā)行的電視劇項(xiàng)目的發(fā)行收入和毛利，以及電視劇《小女花不棄》《白發(fā)》《延禧攻略》《天乩之白蛇傳說》《倚天屠龍記》等海外版權(quán)代理發(fā)行收入和毛利。

　　但本應(yīng)該是唐德影視主營業(yè)務(wù)的電視劇業(yè)務(wù)，從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，虧損最多，虧損達(dá)到了1.94億元，同比2018年減少了172.46%。唐德影視解釋為，由于電視劇《巴清傳》未能按期播出的影響，加之受行業(yè)景氣度下滑影響，公司投資制作的影視劇項(xiàng)目制作和銷售進(jìn)度低于預(yù)期，導(dǎo)致公司2018年度和2019年凈利潤為負(fù)數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，2018年因《巴清傳》無法播出，唐德影視計(jì)提了近5億元壞賬準(zhǔn)備。

　　同時(shí)，2018年度和2019年的虧損，對(duì)公司發(fā)行公司債券融資、向銀行貸款融資等造成負(fù)面影響，可能導(dǎo)致公司2020年度的現(xiàn)金流繼續(xù)保持緊張狀態(tài)。

　　實(shí)際上，不只是唐德影視，全國取得《國產(chǎn)電視劇發(fā)行許可證》的電視劇數(shù)量和完成備案公示的電視劇數(shù)量都在持續(xù)回落。根據(jù)國家廣電總局的統(tǒng)計(jì)，2019年，全國生產(chǎn)完成并取得《國產(chǎn)電視劇發(fā)行許可證》的劇目共254部、10646集，較2018年分別下降21.36%、22.44%。2019年，全國電視劇拍攝制作備案公示的劇目共年電視劇總備案數(shù)量為905部、34401集，較2018年分別下降22.18%、24.83%。

　　在電視劇和網(wǎng)絡(luò)劇領(lǐng)域，唐德影視認(rèn)為，盡管網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)在制作領(lǐng)域的布局日漸深入，但唐德影視在頭部大劇的制作上仍具有優(yōu)勢，公司將著力打造大體量頭部版權(quán)劇，作為自身樹立品牌、提升產(chǎn)業(yè)話語權(quán)和實(shí)現(xiàn)盈利增長的重要手段。

　　對(duì)于大型重點(diǎn)項(xiàng)目，唐德影視稱將綁定相關(guān)網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)，及其他有實(shí)力的行業(yè)內(nèi)國有機(jī)構(gòu)共同投資，控制公司對(duì)單一項(xiàng)目的投資成本和投資比例，降低單一項(xiàng)目失敗對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績帶來重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，唐德影視將通過平臺(tái)定制劇、C端付費(fèi)劇擴(kuò)大產(chǎn)量，培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)，平滑公司利潤和現(xiàn)金流。

　　每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咦⒁獾剑?020年，唐德影視計(jì)劃投資、拍攝的電視劇和網(wǎng)絡(luò)劇項(xiàng)目有5部，分別為《最初的相遇，最后的別離》《夏夢狂詩曲》《為了明天》《香山葉正紅》《槍桿子1949》和《孩子來了》，其中兩部為當(dāng)代都市題材，3部為革命題材。

　　但擺在唐德影視面前最嚴(yán)峻的問題是，繼2018年虧損超9億后，唐德影視2019年雖然虧損有所收窄，但依舊處于虧損狀態(tài)。對(duì)于已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的唐德而言，如果2020年仍無法扭虧為盈，那么接下來，要面臨的將是退市危機(jī)。亞太（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)唐德影視出具了帶有“持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落”的無保留意見的審計(jì)報(bào)告。