2024年資本市場(chǎng)的一件大事就是中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》，滬深京三大交易所也同步修訂了股票發(fā)行上市審核規(guī)則，進(jìn)一步嚴(yán)格了強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，并拓寬了多元化退出渠道，業(yè)界稱之為史上最嚴(yán)退市新規(guī)。

　　退市新規(guī)明確，在此前2年連續(xù)造假達(dá)到一定比例強(qiáng)制退市的基礎(chǔ)上，新增1年嚴(yán)重造假、3年及以上連續(xù)造假的情形，新增資金占用以及內(nèi)部控制被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)等退市標(biāo)準(zhǔn)。

　　同時(shí)，進(jìn)一步收緊了財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，對(duì)于主板虧損公司的營(yíng)業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)從1億元提高到3億元。適當(dāng)提高市值退市標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)將A股主板上市公司的市值退市指標(biāo)從低于3億元提至低于5億元。

　　七個(gè)交易日之后，上市公司2024年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)即將拉開(kāi)大幕。史上最嚴(yán)退市新規(guī)已全面實(shí)施，上市公司2024年年報(bào)將成為首個(gè)適用的年度報(bào)告。哪些公司面臨退市風(fēng)險(xiǎn)？哪些公司會(huì)成為“*ST”公司？每經(jīng)投研院研究員對(duì)5000家A股公司進(jìn)行深度對(duì)比和風(fēng)險(xiǎn)掃描。

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　　業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)季來(lái)臨

　　重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)

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　　財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市隱患涉及36家公司

（圖片來(lái)源：每經(jīng)投研院制表，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD）

　　二是已經(jīng)因2023年審計(jì)不達(dá)標(biāo)而被*ST的上市公司，如果這些公司2024年度財(cái)務(wù)報(bào)告滿足以下三個(gè)條件其中之一：2024年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)、凈資產(chǎn)仍然為負(fù)、審計(jì)報(bào)告不達(dá)標(biāo)，那么就會(huì)被退市。根據(jù)每經(jīng)投研院研究員梳理，三大交易所因上述情況而存在退市隱患的上市公司共有12家，具體名單如下表所示：

（圖片來(lái)源：每經(jīng)投研院制表，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD）

　　三是已經(jīng)因2023年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)而被*ST的上市公司，如果這些公司2024年度財(cái)務(wù)報(bào)告滿足以下三個(gè)條件其中之一：2024年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)、凈資產(chǎn)仍然為負(fù)、審計(jì)報(bào)告不達(dá)標(biāo)，那么就會(huì)被退市。根據(jù)每經(jīng)投研院研究員梳理（暫時(shí)不考慮審計(jì)報(bào)告不達(dá)標(biāo)這一條件），三大交易所因上述情況而存在退市隱患的上市公司共有9家，具體名單如下表所示：

（圖片來(lái)源：每經(jīng)投研院制表，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD）

　　截至2024年9月30日，上述9家公司的業(yè)績(jī)?nèi)匀粵](méi)有達(dá)到新規(guī)的要求，如果2024年第四季度仍然沒(méi)有出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，那么就會(huì)被退市。其中，*ST美訊營(yíng)業(yè)收入僅800萬(wàn)元出頭，公司還可能因?yàn)閮糍Y產(chǎn)不達(dá)標(biāo)而具有退市隱患，截至2024年9月30日，*ST美訊凈資產(chǎn)為-1.14億元。

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　　66家公司面臨戴帽“*ST”隱患

　　一是2024年凈資產(chǎn)不達(dá)標(biāo)可能被*ST的公司。如果上市公司2024年前三季度公司凈資產(chǎn)為負(fù)，且第四季度沒(méi)有出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，那么在2024年年報(bào)披露后，就可能被*ST。根據(jù)每經(jīng)投研院研究員梳理，在剔除已經(jīng)被*ST的公司之后，滬深京三大市場(chǎng)中，2024年前三季度凈資產(chǎn)為負(fù)的公司還有10家，其中有2家公司的凈資產(chǎn)缺口超過(guò)5億元，分別為克勞斯和東易日盛。每經(jīng)投研院研究院注意到，克勞斯近期存在重大資產(chǎn)重組計(jì)劃，東易日盛存在重整計(jì)劃。

（圖片來(lái)源：每經(jīng)投研院制表，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD）

　　二是新規(guī)下第一批可能因業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)被*ST的公司。新規(guī)收緊了財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，但首個(gè)適用年度為2024年。由于季節(jié)性因素影響，2024年前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)達(dá)不到新規(guī)要求的上市公司，2024年全年業(yè)績(jī)未必會(huì)觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示的指標(biāo)。

　　因此為了更加合理且嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)估新規(guī)對(duì)上市公司的影響，每經(jīng)投研院用2023年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬，篩選出業(yè)績(jī)達(dá)不到新規(guī)要求且尚未被*ST的公司，然后重點(diǎn)考察這些公司在2024年前三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，進(jìn)一步篩選出2024年前三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍然達(dá)不到新規(guī)的公司。

　　按照上述篩選方法，共篩選出57家上市公司。根據(jù)2024年三季報(bào)數(shù)據(jù)，57家公司中，有8家公司2024年前三季度的營(yíng)業(yè)收入不足1億元。其中，營(yíng)業(yè)收入規(guī)模最小的為榮豐控股，不足4000萬(wàn)元，公開(kāi)資料顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)。而ST惠程不僅業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，而且2024年前三季度凈資產(chǎn)也為負(fù)。

　　如果這57家上市公司在第四季度的業(yè)績(jī)?nèi)匀粵](méi)有扭轉(zhuǎn)，那么就可能成為退市新規(guī)下第一批因業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)而被*ST的公司。（下表僅展示營(yíng)收規(guī)模最小的10家）：

（圖片來(lái)源：每經(jīng)投研院制表，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD）

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　　部分退市隱患公司實(shí)施重整、重組

　　投資者仍需警惕年度大考

　　全部A股已經(jīng)被*ST的個(gè)股中，按照前文標(biāo)準(zhǔn)有退市隱患的個(gè)股共有36家， 在有退市隱患的公司中，無(wú)疑股東戶數(shù)越多，其影響可能就越大。因此每經(jīng)投研院研究員從所有有退市隱患的公司中，篩選了三季度報(bào)告股東戶數(shù)前10的個(gè)股，其中*ST合泰、*ST東園、*ST鵬博股東戶數(shù)居前，具體名單如下（全部名單請(qǐng)參閱文末）：

（圖片來(lái)源：每經(jīng)投研院制表，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD）

　?。ㄞD(zhuǎn)自：IPO熱點(diǎn)）