329家已發(fā)布中報公司實現(xiàn)業(yè)績翻倍，其大多分布在化工、新能源和芯片賽道。在業(yè)績報喜之下，部分公司存在較好的投資機會。

　　因循“靚女先嫁”的傳統(tǒng)，許多績優(yōu)上市公司率先發(fā)布今年中報。據(jù)記者統(tǒng)計，截至8月18日，在已發(fā)布中報的公司中，有近八成實現(xiàn)同比增長，其中有許多公司實現(xiàn)業(yè)績翻倍。在業(yè)績翻倍股中，化工以及新能源、半導體等行業(yè)公司占比較大。

　　對于化工以及新能源、半導體等行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)，接受《紅周刊》記者采訪的機構(gòu)人士認為，競爭優(yōu)勢和行業(yè)利潤都在向頭部公司傾斜，要關(guān)注這種分化帶來的全面性影響。對于機會，有投資人表示，“化工頭部一體化公司、新材料公司、精細化工持續(xù)投入的公司，已經(jīng)具備了穿越周期的行業(yè)屬性?！倍诠夥履茉匆约靶酒I(lǐng)域，則需要從產(chǎn)業(yè)鏈價值發(fā)現(xiàn)的角度進行跟蹤考察。

　　329家中報凈利增幅超100%

　　化工、新能源“暫時”領(lǐng)先

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至8月18日(下同)，兩市已有965家公司披露中報業(yè)績(包括快報)，其中，781家公司中報業(yè)績實現(xiàn)了同比增長，占比約為八成，中報“成績單”整體良好。

　　進一步統(tǒng)計顯示，在965家披露中報的公司中，實現(xiàn)凈利增長超過100%的公司有329家，占已披露中報公司家數(shù)的三成以上。這些業(yè)績翻倍公司主要集中在化工、電子、電氣設(shè)備、有色金屬、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物以及汽車等領(lǐng)域，其中，化工公司家數(shù)最多，達到58家，其次是新能源以及電子等領(lǐng)域公司。

　　如果將凈利翻倍且凈利增加超過10億元作為篩選指標，符合“標準”的公司縮減至39家。其中，化工行業(yè)家數(shù)為14家，有色金屬為5家，鋼鐵3家，電子、非銀金融、機械設(shè)備等均為2家，汽車等其他行業(yè)均為1家。值得一提的是，這其中有多家公司業(yè)績增幅超過10倍。

　　記者注意到，實現(xiàn)業(yè)績翻倍的公司中，多數(shù)在第二季度迎來業(yè)績顯著改善。據(jù)統(tǒng)計顯示，目前300余家中報業(yè)績翻倍的公司中，有249家二季度業(yè)績實現(xiàn)環(huán)比增長，其中增幅超過100%的有102家。如電子行業(yè)的【富滿電子(300671)、股吧】，二季度環(huán)比增幅達313%；化工行業(yè)的川發(fā)龍蟒，二季度環(huán)比增幅達419%(見表1)。

　　據(jù)《紅周刊》記者進一步統(tǒng)計顯示，頭部公司盈利不斷擴張的現(xiàn)象表現(xiàn)突出。如從凈利增幅超過100%的58只化工股中來看，凈利TOP3的萬華化學、【榮盛石化(002493)、股吧】、桐昆股份，上半年合計實現(xiàn)凈利潤為242.3億元，占當前全部披露中報業(yè)績的化工總利潤的28.53%，同時，電氣設(shè)備TOP3通威股份、大全能源、中環(huán)股份盈利占比為39%等。

　　金信基金向記者表示，“隨著上市公司體量越來越大，各行業(yè)的龍頭集中度在進一步提升，好公司與差公司的差異會越來越明顯。龍頭公司不斷提升市場份額，不僅能防御經(jīng)營風險，而且盈利也將會保持穩(wěn)健增長速度，這也是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然現(xiàn)象。未來這種效應還將會進一步增強，同時，市場會更加聚焦于各行業(yè)的頭部公司?！?/p>

　　化工品大幅漲價提振上市公司業(yè)績

　　當前可聚焦三大主線

　　實際上，化工公司之所以實現(xiàn)業(yè)績翻倍的家數(shù)最多，離不開化工品連續(xù)漲價的“支撐”?！都t周刊》記者注意到，今年以來，化工品如醋酸、草甘膦等密集漲價。8月18日，醋酸國內(nèi)現(xiàn)貨價報收6100元/噸，相較于年初的4300元/噸上漲42%。8月10日，草甘膦(95%原藥)市場價已達到51500元/噸，相較于去年1月的20300元/噸，漲幅已達150%。(見附圖) 　　以業(yè)績增幅達17倍的江蘇索普為例，公司表示，業(yè)績顯著增長主要受益于“主要產(chǎn)品醋酸及衍生品的價格持續(xù)上漲”。同時，也有公司提示“價格上漲風險”，【中泰化學(002092)、股吧】就表示，業(yè)績增長受益于聚氯乙烯樹脂等價格上漲，但需要注意產(chǎn)品價格的不確定性。

　　與化工公司產(chǎn)品漲價、業(yè)績爆發(fā)相對應，許多化工股股價實現(xiàn)領(lǐng)跑。據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計顯示，今年以來，化工以35%的漲幅位列28個申萬行業(yè)第四名。其中，中報業(yè)績實現(xiàn)翻倍增長的【江蘇索普(600746)、股吧】、云天化、興發(fā)集團、衛(wèi)星石化等公司，年內(nèi)漲幅均超100%，顯著跑贏同業(yè)板塊以及大市。不過，這并不意味著化工股估值出現(xiàn)過多溢價，如江蘇索普、云天化等估值水平均不足20倍(見表2)。 　　對于化工板塊的未來投資機會，莊賢投資總經(jīng)理王安在接受《紅周刊》記者采訪時表示，可重點關(guān)注具有技術(shù)壁壘、供應壁壘以及口碑壁壘的三大主線，“技術(shù)壁壘主要集中在突破型新材料領(lǐng)域，比如電子新材料、特種樹脂、軍工材料等。供應壁壘主要為以供應鏈為優(yōu)勢的公司，如特斯拉、寧德時代的供應鏈公司以及農(nóng)藥的定制型品種等?？诒趬緞t主要關(guān)注二級市場的口碑預期差，比如基本面比較平穩(wěn)的白馬化工股，另外，再如黑馬轉(zhuǎn)換為白馬的機會，類似之前的鈦白粉頭部公司?！彼麖娬{(diào)，“化工頭部一體化公司、新材料公司、精細化工持續(xù)投入的公司，已經(jīng)具備了穿越周期的行業(yè)屬性。在新材料公司中，我們重點關(guān)注兩類，一類是在體系內(nèi)持續(xù)研發(fā)突破的頭部公司，如萬華化學、新和成等；另一類是在細分領(lǐng)域創(chuàng)新能力和機制靈活的突破型公司，如雅克科技、金丹科技、東材科技等?！?/p>

　　新能源、芯片股“業(yè)績兌現(xiàn)”

　　投資價值存在較大不同

　　業(yè)績翻倍公司排在化工板塊之后的光伏新能源和芯片等板塊，同樣蘊藏較好的投資機會。

　　僅就光伏產(chǎn)業(yè)鏈而言，國泰君安電新行業(yè)首席分析師龐鈞文向記者指出，“中國具有諸多良好的資源優(yōu)勢，比如中國有很多地方擁有比較廉價的電價，具有豐富的人力資源以及工程師紅利等等，導致我們在光伏每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)都擁有一個比較好的資源稟賦。結(jié)合中國人的創(chuàng)新能力，使得我們從主產(chǎn)業(yè)鏈、輔材產(chǎn)業(yè)鏈以及設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，都具備了核心的競爭優(yōu)勢?！?/p>

　　龐鈞文同時提醒，一定要關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)鏈上產(chǎn)能釋放所帶來的風險，比如兩三年后，光伏玻璃領(lǐng)域就可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況，相關(guān)企業(yè)可能會遭遇產(chǎn)品價格下滑、盈利變?nèi)醯木置妗?/p>

　　相比光伏新能源，芯片領(lǐng)域的情形則完全不同。

　　悟空投資投研總裁江敬文向記者表示，“今年的半導體行情整體還是EPS驅(qū)動，更多的是市場的價值發(fā)現(xiàn)。但在整個板塊性的行情中，也同樣在某些領(lǐng)域存在概念性的炒作因素。目前來看，A股的半導體已經(jīng)是一個成熟的板塊，從制造、設(shè)計、設(shè)備各個半導體產(chǎn)業(yè)鏈都具有優(yōu)秀的龍頭公司。這類公司的未來盈利優(yōu)勢仍有望繼續(xù)保持?！?/p>

　　正圓投資基金經(jīng)理華通向《紅周刊》記者表示，“芯片產(chǎn)業(yè)的價值環(huán)節(jié)主要體現(xiàn)在能夠很好地解決中國科技產(chǎn)業(yè)問題，并且能夠?qū)崿F(xiàn)自身技術(shù)迭代循環(huán)，實現(xiàn)上下游協(xié)同進步的環(huán)節(jié)。從這輪‘缺芯潮’來看，中國新增的芯片制造產(chǎn)能很好地保護了中國的芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)，讓中國芯片設(shè)計業(yè)得到了一次獲得高端客戶認可的機會。對于未來二級市場和業(yè)績表現(xiàn)來看，芯片行業(yè)可能仍會存在一定的周期波動性，但是經(jīng)過長時間的努力，中國的芯片領(lǐng)域已經(jīng)取得了可觀的成就，因此，目前來看，芯片公司更加具備了堅實的基本面因素支撐?！?/p>

　　從目前芯片公司發(fā)布的上半年業(yè)績來看，芯片代工企業(yè)中芯國際實現(xiàn)利潤最高為54億元，但相比其他芯片股大漲的情況，中芯國際股價一直不溫不火。

　　華通向記者分析指出，“中芯國際承載了兩大使命，一個是培養(yǎng)中國的設(shè)備和材料供應鏈；第二個是追趕高端制程的差距。兩者相輔相成，但是從見效快慢來說，兩個目的會存在矛盾。目前，我覺得中芯國際優(yōu)先于追趕高端制程，在優(yōu)先這個目的之下和產(chǎn)業(yè)界的同仁一起培育中國的芯片供應鏈。中芯只要能夠緊咬住最先進的半導體工藝和技術(shù)，不斷積累經(jīng)驗便是中芯國際能夠?qū)崿F(xiàn)的最大價值。如果中芯國際能夠從追趕中實現(xiàn)商業(yè)化，并通過商業(yè)化滿足中國下游高端需求，那么中芯國際的商業(yè)價值將會得到很大的提升?！?/p>