日常消費品：農(nóng)產(chǎn)品價格信息與觀點更新 薦3股 2015-08-31 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：中金公司 研究員：袁霏陽

　　[摘要]

　　行業(yè)近況8月均價與7月均價相比：1）豬肉零售價漲9.6%，禽肉價格變動-1.3%至0.5%；2）油脂價格下降2.6%；3）海珍品價格漲4.6%；淡水魚價格跌0.4%；4）原糧價格跌0.6%；5）蔬菜價格漲5.7%；6）雞蛋零售價漲2.6%；7）南寧糖均價跌1.0%至5,090元/噸。

　　評論天災(zāi)與疫情：廣西迎強降雨，存洪澇災(zāi)害風(fēng)險，或影響當?shù)馗收嵘L種植；厄爾尼諾預(yù)期增強，關(guān)注后續(xù)對氣候的負面影響，我國主要為“南澇北旱”。

　　油脂油料：1）市場擔(dān)憂中國進口放緩，國際大豆價格下跌；2）進口大豆充足，后期到港量增多，推高油、粕潛在供給，油粕價格重回跌勢；3）馬棕產(chǎn)量季節(jié)性上行，庫存攀升，國際棕櫚油價格短期仍將弱勢，國內(nèi)棕櫚油價格下跌。

　　大宗原糧價格：1）美中西產(chǎn)區(qū)收割進度較快，國際玉米價格下跌；市場供應(yīng)充裕，國際小麥價格下跌；2）收儲支撐下，主糧價格基本穩(wěn)定；3）國際大麥價格持平；供需穩(wěn)定，國際大米價格持平。

　　養(yǎng)殖與飼料：1）屠宰場壓價保利，但短期出欄量收縮，生豬價格趨于穩(wěn)定；2）市場供應(yīng)充分，屠宰場下調(diào)收購價，毛雞價格下跌；養(yǎng)殖戶補欄積極，雞苗銷售好轉(zhuǎn)，價格續(xù)漲；3）飼料價格漲跌互現(xiàn)；4）養(yǎng)殖鮮活蝦的大量上市，對蝦價格低迷；海魚伏季休漁陸續(xù)過半，淡水魚替代需求增加，價格維持高位。

　　蔬菜與經(jīng)濟作物：1）蔬菜價格逐步見底，后續(xù)產(chǎn)量下降，價格步入季節(jié)性上行通道；2）國際糖價短期反彈；市場擔(dān)憂進口壓力及旺季消費不旺，國內(nèi)現(xiàn)貨糖價微跌；3）市場供給充裕，國際棉價續(xù)跌；國內(nèi)儲備棉啟動輪庫，國內(nèi)現(xiàn)貨棉價穩(wěn)定。

　　估值與建議本期股票池推薦北大荒/益生股份/圣農(nóng)發(fā)展，2016年市盈率17~30倍之間；同時建議關(guān)注牧原股份、南寧糖業(yè)、中糧屯河。

　　風(fēng)險自然災(zāi)害、疫病、政策擾動導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格會遭遇預(yù)測風(fēng)險。