化工：關(guān)注低估值和高業(yè)績(jī)個(gè)股 薦4股 2015-08-31 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中信建投 研究員：羅婷

　　[摘要]

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　　油價(jià)反彈難以持續(xù)。本周五布倫特首月期貨價(jià)格報(bào)50.05美元/桶，漲5.24%，周漲幅10.10%。油價(jià)在連續(xù)暴跌后反彈，本周四和周五連續(xù)暴漲，創(chuàng)25年來(lái)最大雙日漲幅，主要因美國(guó)第二季度GDP增速?gòu)?.3%上調(diào)至3.7%，超出預(yù)期，且中國(guó)和美國(guó)股市反彈，美國(guó)8月21日當(dāng)周原油庫(kù)存跌545萬(wàn)桶，前值增262萬(wàn)桶，且市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)下周一公布的月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)將下跌，這些因素促使交易員回補(bǔ)押注市場(chǎng)下跌的空頭頭寸。從目前信息看，全球原油供需的基本面無(wú)變化，美國(guó)和歐佩克的原油產(chǎn)量仍處歷史高位，美國(guó)8月28日當(dāng)周石油活躍鉆井機(jī)口數(shù)675口，增加1口，前值增加2口，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍較疲軟，我們預(yù)計(jì)油價(jià)反彈難以持續(xù)。8月28日美元指數(shù)為96.15，周漲幅1.36%。EIA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油日產(chǎn)量8月21日當(dāng)周減少了1萬(wàn)桶，前值減5萬(wàn)桶?；ば袠I(yè)仍處需求淡季，化工品的價(jià)格仍面臨巨大考驗(yàn)。

　　關(guān)注低估值和高業(yè)績(jī)的個(gè)股。目前市場(chǎng)傾向于配置安全邊際較高的標(biāo)的，我們認(rèn)為，化工股估值較低，安全邊際較高，適合近期配置。建議關(guān)注低估值和高業(yè)績(jī)的相關(guān)企業(yè)。我們重點(diǎn)推薦華魯恒升、魯西化工、揚(yáng)農(nóng)化工、萬(wàn)華化學(xué)。

　　燒堿本周漲幅8.33%，華東（30%隔膜）價(jià)格650元/噸。受閱兵影響，華北、華中地區(qū)開(kāi)工負(fù)荷較低，且近期?；愤\(yùn)輸受限，天津港禁止出貨，貨源緊張，預(yù)計(jì)下周緊張局勢(shì)仍將持續(xù)。相關(guān)上市公司：中泰化學(xué)、氯堿化工、新疆天業(yè)、云南鹽化。

　　棉漿本周漲幅4.54%，市場(chǎng)價(jià)格6450元/噸。棉漿供應(yīng)量偏緊，價(jià)格保持堅(jiān)挺，外盤(pán)溶解漿拉漲意愿仍較濃，后市有望繼續(xù)上漲。

　　相關(guān)上市公司：三友化工、*ST海龍、澳洋科技。

　　苯胺本周漲幅3.08%，山東價(jià)格6700元/噸。閱兵臨近，苯胺裝置開(kāi)工率降至4成，貨源大幅減少，供需趨緊。相關(guān)上市公司：

　　山東?；?、萬(wàn)華化學(xué)。