交通運輸：海航集團(tuán)入股Uber 薦2股 2015-10-11 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：長江證券 研究員：韓軼超

　　[摘要]

　　報告要點數(shù)據(jù)跟蹤本周布油和美油大幅上漲，航油小幅上漲；本周人民幣匯率小幅升值。新增3條國內(nèi)航線，2條國際航線。其中，東航新增4條航線，國航新增1條航線。

　　行業(yè)熱點重要新聞：海航入股UBER估值近80億美元；每秒70M歐洲航企將啟用全球最快機上寬帶；因燃油危機，東航繼南航之后停飛尼泊爾；日本亞航將于明年春天開始重新運營；天津航空推出“至優(yōu)選座”等一系列新服務(wù)；空客申請層疊客艙座椅專利；澳大利亞對中國公民試運行自助通關(guān)系統(tǒng)；日機場試用身體掃描技術(shù)，通過電波透視乘客衣物；前三季度中國共引進(jìn)飛機266架737-800最多市場表現(xiàn)本周滬深300上升3.69%，上證綜指上升4.27%，全A指數(shù)上升5.90%。周三上證綜指收盤3183.15點。本周交通運輸行業(yè)漲幅行業(yè)排名第二十五。航空行業(yè)指數(shù)本周上升3.69%，最終跑輸滬深300指數(shù)0.59個百分點。本周國航，東航，南航，海航，春秋航和吉祥航分別變化5.04%，3.98%和5.07%，3.43%，-1.09%和1.17%。

　　航空行業(yè)PB相對滬深300指數(shù)的PB現(xiàn)在是1.47倍，2013年以來均值是0.96倍，今年春節(jié)后航空板塊PB相對倍數(shù)快速上升，跟今年航空公司因航油成本、客運需求的改善所知的盈利能力大幅增長，存在一定關(guān)系。

　　投資建議由于油價維持低位，今年航空業(yè)盈利大幅改善，航空公司二季度盈利大幅增長。

　　人民幣貶值雖然會減少航空公司下半年的凈利潤，但近期貶值預(yù)期依舊較低，預(yù)計匯兌損失持續(xù)擴(kuò)大有限。我們首推差異化競爭、具備成長屬性、受益中短航線旅游熱的春秋航空，以及高效率民營企業(yè)、迪斯尼彈性最大的吉祥航空。