1、特朗普入主白宮，利好煤炭行業(yè)，5000億美元的基建計(jì)劃疊加煤電松綁，未來(lái)美國(guó)煤炭需求將迎來(lái)正增長(zhǎng)，全球煤炭大周期或?qū)⒅貑ⅰ?　　2、煤價(jià)仍保持上漲趨勢(shì)，澳洲焦煤到岸價(jià)已達(dá)268.8美元/噸，較10月均價(jià)+15%，秦皇島港動(dòng)力煤5500價(jià)格達(dá)606元/噸，較10月均價(jià)+5%。 　　3、煤炭期貨由于發(fā)改委抓違規(guī)資金和增加交易限制，因此短期存在一定的不確定性。 　　4、六大電廠庫(kù)存周環(huán)比+0.27%，三港庫(kù)存周環(huán)比+2.2%。進(jìn)入11月，日耗煤均值為55萬(wàn)噸，較去年同期+5萬(wàn)噸/+10%，我們認(rèn)為，冷冬將至，供需格局仍好。 　　建議關(guān)注：中煤能源、冀中能源、開(kāi)灤股份。 　　風(fēng)險(xiǎn)提示：去產(chǎn)能不達(dá)預(yù)期，政策變化風(fēng)險(xiǎn)。