【商貿(mào)零售】受益于政策對消費行業(yè)的護航，消費行業(yè)預(yù)期將在短期內(nèi)逐漸改善，長期有望形成基本面支撐。10月20日財政部、國稅總居發(fā)布個人所得稅專項附加扣除暫行辦法征求意見稿，持續(xù)釋放消費活力，中產(chǎn)階級負擔(dān)有望下降，中產(chǎn)階級消費升級有望加速，看好符合中產(chǎn)階級消費升級的方向，1、看重品質(zhì)與個性化表達；2、綜合性渠道，推薦配置強渠道渠道、優(yōu)質(zhì)國貨化妝品等板塊。相關(guān)標的：蘇寧易購、永輝超市、家家悅、御家匯、【珀萊雅(603605)、股吧】、上海家化、拉芳家化。

　　【休閑服務(wù)】盡管國內(nèi)旅游增速放緩至個位數(shù)，但三季度的免稅行業(yè)仍維持了今年以來的快速增長，同比增速超25%。隨著近期三季報的陸續(xù)披露，關(guān)注三季報業(yè)績穩(wěn)定增長的相關(guān)公司。其中重點建議關(guān)注復(fù)制擴張能力較強且保持穩(wěn)定增長的旅游演藝板塊和近期調(diào)整幅度較大但行業(yè)景氣度穩(wěn)定向好的免稅板塊。相關(guān)標的：【宋城演藝(300144)、股吧】（300144）、中國國旅（601888）。

　　【農(nóng)林牧漁】9月份以來，非洲豬瘟疫情確診頻率增加，爆發(fā)區(qū)域為東北，華東、華中和西南區(qū)域，目前僅華南地區(qū)暫無疫情出現(xiàn)案例，西南地區(qū)首次出現(xiàn)疫情。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)監(jiān)測來看，9月全國豬肉批發(fā)均價環(huán)比漲4.8%，漲幅明顯收窄，10月1-7日環(huán)比跌0.5%，已經(jīng)連續(xù)兩周小幅下跌。預(yù)計豬肉價格短期將季節(jié)性小幅回落。中長期來看，各省市禁運政策趨嚴，主要生豬銷售區(qū)域雖價格走高，但考慮到非洲豬瘟疫情以及環(huán)保督察等因素，補欄意愿弱，產(chǎn)能增幅不會太大，豬價或?qū)⒗^續(xù)承壓，加速養(yǎng)殖戶淘汰和產(chǎn)能出清。全國整體生豬產(chǎn)能上漲變動有限，生豬存欄量大幅下降，豬周期底部有望加速出現(xiàn)。

　　建議關(guān)注周期底部，具備成長性的龍頭企業(yè)，相關(guān)標的【溫氏股份(300498)、股吧】（300498）、牧原股份（002714）。禽鏈價格小幅回調(diào)，景氣程度有望維持至2019年。本周主產(chǎn)區(qū)肉雞苗平均價格為5.30元/羽，小幅下跌2.12%。全年受祖代雞引種量下降，供給收縮影響仍在，價格或?qū)⒊掷m(xù)維持高位。

　　【醫(yī)藥生物】從估值來看，截至10月21日，以TTM整體法（剔除負值）計算，醫(yī)藥行業(yè)整體市盈率24.49倍，處于歷史相對低位。相對于整體A股剔除金融行業(yè)的溢價率為49.83%。后市看好三方面企業(yè)，1、隨著全國帶量采購政策的確定，部分品種特色原料藥有望加速進口替代，高壁壘特色原料藥企業(yè)將優(yōu)先受益；2、未來公立醫(yī)院盈利能力及醫(yī)生待遇或出現(xiàn)下降，利好醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司人員引進和技術(shù)迭代；3、醫(yī)藥分銷中部分增速較快、經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯改善，估值合理的細分龍頭企業(yè)，相關(guān)標的：上海醫(yī)藥（601607）、樂普醫(yī)療（300003）、九州通（600998）、普洛藥業(yè)（000739）、國際醫(yī)學(xué)（000516）。