川財(cái)周觀點(diǎn)川財(cái)醫(yī)藥生物版塊上漲3.95%，版塊表現(xiàn)在所有行業(yè)指數(shù)中位列第23位，分子版塊看，醫(yī)藥生物行業(yè)三級(jí)子行業(yè)普漲，其中原料藥版塊本周漲幅最大，化學(xué)制劑版塊漲幅最小。我們后市仍舊看好三方面企業(yè)，1、隨著全國帶量采購政策的確定，部分品種特色原料藥有望加速進(jìn)口替代，高壁壘特色原料藥企業(yè)將優(yōu)先受益；2、未來公立醫(yī)院盈利能力及醫(yī)生待遇或出現(xiàn)下降，利好醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司人員引進(jìn)和技術(shù)迭代；3、醫(yī)藥分銷中部分增速較快、經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯改善，估值合理的細(xì)分龍頭企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的：上海醫(yī)藥（601607）、樂普醫(yī)療（300003）、九州通（600998）、普洛藥業(yè)（000739）、國際醫(yī)學(xué)（000516）。從估值來看，截至11月16日，以TTM整體法（剔除負(fù)值）計(jì)算，醫(yī)藥行業(yè)整體市盈率28.11倍，處于歷史相對(duì)低位。相對(duì)于整體A股剔除金融行業(yè)的溢價(jià)率為74.87%。

　　市場(chǎng)綜述本周醫(yī)藥版塊上漲3.95%，跑贏大盤1.10%；醫(yī)藥生物行業(yè)三級(jí)子行業(yè)普漲，其中原料藥版塊本周漲幅最大，化學(xué)制劑版塊漲幅最小。個(gè)股方面，周漲幅榜前3位分別為金花股份（30.94%）、佐力藥業(yè)（30.27%）、*ST長(zhǎng)生（27.51%）；周跌幅榜前3位為華東醫(yī)藥（-7.64%）、恩華藥業(yè)（-6.10%）、樂普醫(yī)療（-4.52%）。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：

　　1）國家?guī)Я坎少彿桨腹?，試點(diǎn)11個(gè)城市。（醫(yī)谷）2）疫苗專項(xiàng)政策公開征求意見：受種者有權(quán)要求懲罰性賠償，特殊情況下可使用尚未上市疫苗。（醫(yī)谷）公司動(dòng)態(tài)：

　　眾生藥業(yè)（002317）：公司全資子公司廣東華南藥業(yè)集團(tuán)有限公司收到國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)簽發(fā)的《藥品補(bǔ)充申請(qǐng)批件》。華南藥業(yè)成為國內(nèi)鹽酸二甲雙胍片按照仿制藥一致性評(píng)價(jià)補(bǔ)充申請(qǐng)申報(bào)第二家通過的企業(yè)。

　　華東醫(yī)藥（000963）：公司全資子公司杭州中美華東制藥有限公司收到國家藥品監(jiān)督管理局核準(zhǔn)簽發(fā)的地特胰島素注射液的《藥物臨床試驗(yàn)批件》（批件號(hào)：

　　2018L03258）。

　　桂林三金（002275）：公司收到國家藥品監(jiān)督管理局核準(zhǔn)簽發(fā)的全人源抗PD-L1抗體注射液的藥物臨床試驗(yàn)批件。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：仿制藥一致性評(píng)價(jià)推進(jìn)不及預(yù)期，醫(yī)藥政策推進(jìn)不及預(yù)期。